成本上漲、消費模式改變、庫存積壓，投資者正準備「迎接」零售商們更多的壞消息。

美國的通脹「高燒」對美國消費的沖擊開始逐步顯現，美國零售商始終站在風暴第一線，投資者擔心這種情況不會很快緩解。

事實也確實如此，周二，美國最大零售商$沃爾瑪(WMT.US)$發布了不及預期的一季度財報，市場隨即用重挫11%予以反饋，直接創下沃爾瑪1987年以來的最大單日跌幅。

周三，沃爾瑪繼續下挫6.79%，同日美國第二大零售消費集團$塔吉特(TGT.US)$在宣布一季度利潤「腰斬」之后，更是刷新35年來最大單日跌幅。

$好市多(COST.US)$、$美國達樂公司(DG.US)$和$百思買(BBY.US)$等公司下周將公布業績，投資者正準備迎接更多壞消息。

成本上漲

過去五天，消費股市值蒸發約5500億美元，令本已因擔心通脹和利率上升而緊張的市場面臨下行壓力。上周五，標準普爾500指數受其消費板塊的重創，較近期高點下跌20%。

據彭博，GlobalData公司分析師Neil Saunders表示：「本周對零售業來說絕對是一場大屠殺。在某種程度上，我認為這是符合預期的，人們看到了更多的利潤縮水。」

沃爾瑪和塔吉特一直被視為零售界最優秀的供應鏈管理商。自疫情開始以來，它們一直在與供應鏈中斷做斗爭，然而俄烏沖突后油價飆升，導致他們措手不及。

Saunders表示，燃料和貨運成本上漲，目前尚無跡象顯示油價和貨運成本將很快回落，更多零售商可能將被迫調降今年預計利潤。

消費模式改變

一切成本的上漲迫使購物者做出艱難的決定。盡管美國整體零售額依然強勁，但沃爾瑪和塔吉特都表示，越來越多的客戶正在購買更便宜的自有品牌食品雜貨。

據彭博，DA Davidson的分析師邁克爾貝克說：「需求正在擠壓欲望。」對于Dollar Tree和Dollar General這類低檔零售商而言，消費者轉向低價的購物方式可能是個好兆頭。

此外，由于天氣原因，沃爾瑪和塔吉特表示早春潮濕寒冷的天氣抑制了某些品類的銷售。對于Gap、Urban Outfitters和Abercrombie & Fitch等服裝銷售商來說，這也可能會造成一些影響，這些零售商將于下周報告其財報。

庫存積壓

去年的運輸延誤和積壓非常嚴重，以至于沃爾瑪和塔吉特不得不租船來保持貨架上的貨物充足。這種做法曾在一段時間內奏效，但今年的庫存已經失控。

零售商現在發現自己的貨架上充斥著顧客不會購買的衣服、電視和其他非必需品，因為他們將更多的支出用于基本需求和服務，結果這些公司采取了削弱利潤的降價政策。

彭博資訊分析師Jennifer Bartashus表示，Costco有可能避開了部分壓力，因為它的商品范圍更窄，讓其有了更大的靈活性。

Bartashus說：「我們將更多地考慮庫存以及可能與庫存相關的降價風險，這將對下周個零售商公布的業績構成威脅，今年晚些時候也將仍是一個威脅。」

編輯/ roy