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2萬億美元期權即將到期!今夜美股不平靜?
來源:華爾街見聞 發布時間:2022-04-14 13:24:39

根據過去一年的經驗,大規模期權交易到期總是會引起美股市場波動。

隨著通脹飆升,美聯儲加快收緊貨幣政策,近期美股行情正走向暗淡。更加糟糕的是,超過2萬億美元期權將在今天到期,投資者們無論如何都輕松不起來。

據高盛分析師Rocky Fishman估計,在今天到期的2.1萬億美元到期的期權合約中,約4950億美元的個股期權合約、9800億美元與標普500指數相關的期權合約以及1700億美元與追蹤標普500指數表現的道富(State Street)基金期權合約都將于本周四(也就是今天)到期。

期權一般不會在四月的星期四到期,本周五美股因耶穌受難日休市,因此本周交易日提前結束。

根據過去一年的經驗,大規模期權交易到期總是會引起市場波動。

去年,標普500指數6月18日(當月第三個周五)創下當月最大跌幅;在7月16日(當月第三個周五)至19日的兩個交易日內下跌了2.3%;8月17日和18日出現當月最大跌幅,當月20日是第三個周五;在9月17日(當月第三個周五)至21日的兩個交易日內更是下跌了2.6%,當月17日是每季度一次的金融衍生品到期日,也被稱之為“四巫日”。

同樣在今年2月28日,超過2萬億美元期權到期的首個交易日,標普500指數走低,第二個交易日繼續下挫1.6%。而四月以來,標普500指數只有4個交易日出現上漲,總體趨勢是下行的。

期權到期還不是最糟糕的,根據全球最大的網絡交易券商之一的Interactive Brokers LLC首席策略師Steve Sosnick的說法,美股還將同時遭遇財報季以及稅收申報的沖擊。據了解,美國人每年的納稅申報最后期限為4月18日。

市場的樂觀情緒正在磨滅

隨著美國貨幣和財政支持的力度減弱,市場的樂觀情緒正在磨滅,投資者一直在放緩腳步。

美國銀行的一項調查顯示,基金經理對全球經濟增長的樂觀情緒正處于創紀錄低點。自2008年以來的最大規模預測則顯示,美國將進入一個增長放緩、通脹依然高企的滯脹期。該行策略師表示,市場人氣“不佳”。基金經理仍持“逢高拋售”的觀點,認為之前的拋售只是“開胃菜”。

同時,其他行也正在降低他們的樂觀態度。摩根大通的策略市Marko Kolanovic曾是堅定的看漲者,但現在表示,此前增持股票的投資者現在應該回吐股票,并將部分資金轉向投資政府債券。投資管理公司Truist Advisory Services的Keith Lerner則將股市的投資評級從“有吸引力”降至“中性”。

個股期權交易也表現出類似的謹慎態度。

芝加哥期權交易所(Cboe)單股看跌和看漲期權的20日均值成交量比已從四個月低點上升,這意味著,對沖股價下跌的交易增多。

與此同時,衡量標普500期權價格的Cboe波動率指數本月也出現大幅波動,最低的點位為18.6,而最高上探至24.37。

量化投資管理公司AlphaSimplex首席研究策略師Katy Kaminski在接受彭博采訪時表示:“鑒于地緣政治上的不確定性和供應鏈瓶頸,我認為目前不是一個輕松的時刻,尤其是對股市而言。例如,通貨膨脹有比預期更高的攀升空間。有觀點認為一切都將會恢復正常,而我認為這可能需要一段時間?!?/p>

市場動蕩加劇 看跌期權交易量增加

期權交易量爆炸式增長是后疫情時代的常態。

雖然看漲期權合約曾經是散戶投資者最喜歡的對沖工具,但現在,在市場動蕩加劇的情況下,對看跌期權的需求一直在增長。與道富銀行追蹤標普500指數的ETF和iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF相關的看跌期權合約價格已開始再次上漲。

據彭博報道,金融服務公司Susquehanna International Group衍生品策略師Chris Murphy表示,當然,與過去兩年的短線交易熱潮相比,現在的期權合約對單個股票的影響可能會小一些。那些在1月和2月市場拋售時期買入的看跌期權投資者,現在可能已經脫手,這可能會減弱期權到期對市場走勢的影響。

他的團隊表示,在本周四將有8500萬份與美股公司相關的期權合約到期,較上年同期減少8%。單只股票期權合同到期量則同比下跌12%。Murphy對此表示:“與去年相比,我們看到市場目前與Meme股相關的期權交易減少了很多,這是主要原因。”

與此同時,指數和ETF的期權合約較上年同期分別上漲了7%和3%。他表示:“這可能是來自投資者對宏觀環境的更多關注和更多對沖?!?/p>

編輯/emily

標簽: 即將到期 萬億美元

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