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近日，景順2022年第二季度市場展望和媒體分享會召開，景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭分享了對近期市場的觀點。

其中提到的觀點頗有意思，咱們一起來看看！

精彩觀點：

對于美聯儲的加息，雖然美聯儲提到說會把聯邦基金的利率上調25個基點，與市場預期一致，同時美聯儲在新聞通稿中表示出了更加鷹派的立場。

現在美聯儲是要給大家一個非常鷹派的立場的印象，但實際的做法不一定會那么激進，美聯儲需要在兩者之間取得一個非常微妙的平衡。

近期，美國證監會宣布了第一批違反會計審查準則的ADR公司，中概股市場動蕩。實際上這個警鐘已經敲了一年，考慮到風險，我對ADR公司的市場表現持謹慎樂觀態度。

趙耀庭|景順投資全球市場策略師(亞洲區，日本除外)

美聯儲加息「假裝」鷹派

最新結束的美聯儲議息會議決定把聯邦基金利率上調25個基點，和市場預期一致。

趙耀庭認為，美國經濟未來增長率放緩，通脹升高確實也會使美聯儲的決策更加困難。美聯儲已經把2022年的GDP增長率下調到2.8%，而幾個月前這個數字是4%。另外，從中期來看，消費者物價指數會上升到4.1%，而之前的預測是2.7%。

對于未來聯邦基金的目標利率，趙耀庭認為，到2022年底的時候聯邦基金利率會到1.9%，而不是之前說的0.9%；現在市場預計是在今年接下來的一段時間大概會有6-7次加息，而最高的利率可能是2.15%。趙耀庭表示，目前看到市場已經對預期進行了調整，在價格當中已經把未來會更快收緊貨幣政策的因素考慮在內。

也有一些不確定性因素存在。考慮到現在的地緣政治的事件和風險，以及未來可能發生的能源危機。趙耀庭提出，現在美聯儲的信息是要給大家一個非常鷹派的立場的印象，但他實際的做法不一定會那么激進，他需要在兩者之間取得一個非常微妙的平衡。他說：「從我自己的理解來看，可能在言詞上會顯得對通脹非常的強硬，但是其實面對這些不確定性，他的做法未必會像他說的那么嚴厲。」

趙耀庭認為，美聯儲這次只是決定加息25個基點，而沒有更多，主要是因為考慮到地緣政治以及能源方面的影響，尤其是對美國普通家庭的影響，所以這個做法相對還是比較鴿派的，這種鴿派的政策對新興市場和中國來說比較有利，不會使得太多的資金回流到美國的市場。

黃金、美元、美國國債會受益

對于地緣政治的風險給市場的沖擊，趙耀庭認為有些資產的表現會比較好，有些資產的表現會不太好，「表現好的可能是能源和大宗商品領域，尤其是出口自然資源的這些國家會受益」。

市場上的整體反應，現在是比較厭惡風險，但各資產之間其實是有區分的。趙耀庭認為，除了能源、大宗商品之外就是防御型的行業和一些比較安全的資產，像黃金、美元、美國國債會受益的。

美股會經歷成長股到價值股的輪換

對于美股估值以及科技股下一步的表現，趙耀庭認為，未來還是會出現板塊的輪換，會從原來的成長股輪換到價值股，甚至是防御型的股票。

因為在利率走高的情況下，對這些高科技公司的表現是有影響的，因為他們的估值更多依賴的是未來的現金流，而從目前的市場情況來看，可能投資者更愿意為現有的現金流支付價格。

值得關注的是，景順投資全球市場策略師 趙耀庭將在今天下午3:00作客富途資訊《大咖直連》欄目圍繞熱點熱點話題進行巔峰對話，歡迎牛友們點擊「關注」！趙耀庭與您相約牛牛圈，不見不散哦！

編輯：sabrina