近期多個品牌多款汽車大幅提價，從新能源車到燃油車開啟漲價潮，汽車行業還能繼續保持高光時刻？

// 汽車迎來漲價潮//

4月12日，據寶馬官網顯示，寶馬中國大漲價，涉及寶馬3系、X3、X4、4系以及Z4共計五款車型價格和配置調整，價格上漲1600-11000元不等。

（圖片來自寶馬中國官網）

由于原材料價格上漲，今年不少新能源車紛紛漲價。如3月份特斯拉、比亞迪、奇瑞、蔚來等新能源汽車先后發布漲價公告。近期一些老牌燃油車企奔馳、寶馬也跟風漲價，涉及多款車型，后期預計還有多個品牌車企將漲價。

汽車月銷量波動大。

Wind數據顯示，自2021年以來汽車每月銷量一改持續穩步增長態勢，同比和環比下降占據多數時候。不過在國內消費能力不斷提升下，汽車每月銷量仍然很強勁，多數時候保持在每月200萬輛以上，銷售規模仍然不小。

// 汽車產業鏈極廣//

總體來看，汽車產業鏈覆蓋范圍極廣，涉及的原材料也眾多。從汽車各個系統組成來看，涉及到發動機、行駛系統、傳動系統、電子系統、轉向系統、制動系統、車身等等多個部分，而其中每個部分又會涉及到多個上中游產業。

而具體以新能源汽車產業鏈來看，Wind數據顯示，上游包括鋰礦、電解液、正負極材料、隔膜等，相關上市公司較多。如：贛鋒鋰業、天齊鋰業、西部礦業、天賜材料等。

緊隨其后產業鏈中游則更是包括電池、電控、電機、熱管理、電路系統等多個方面。其中涉及國內外上市公司有望超百家，如寧德時代、天能動力、比亞迪、德賽電池、西門子、日立等等。

而下游主要是汽車生產的各大車企和充電樁公司。老牌傳統車企：大眾、寶馬、奔馳、吉利、上汽、長安等等；新興車企：特斯拉、蔚來、小鵬等；A股充電樁公司：奧特迅、特銳德等。

可見產業鏈長，涉及的部件多，因此原材料漲價對于各個部件影響都大，最終自然會傳導至汽車廠商。

// 汽車板塊今年表現不佳//

從市場表現來看，汽車股最輝煌的時期在2020年3月至2021年10月間。Wind汽車指數顯示，自2020年3月23日低點4886.47點一路上漲到2021年10月26日的最高點15249.32點，板塊累計漲幅高達180%。經過前兩年的大漲，今年以來汽車板塊出現較大幅度調整，板塊今年已下跌23.04%，跌幅大于同期的上證指數和深成指。

// 汽車行業還有投資機會？//

國海證券劉虹辰分析認為，漲價潮將是對新能源汽車市場的一次洗牌，市場份額將向優質品牌進一步集中。提價往往影響消費者短期決策，從中長期看，消費者心理價位預期也將隨市場價格整體環境變化而改變。

東方證券盧日鑫、李夢強、林煜分析認為，鋰等核心金屬材料持續漲價，勢必會造成車企二次漲價，進而影響整體銷量。但在新能源汽車需求強勁的情況下，緊缺資源向頭部企業集中，有利于行業格局持續優化，各環節龍頭抗壓能力更強，差距有可能進一步拉開。

短期矛盾不影響新能源汽車中長期大趨勢。電動車強消費是與燃油車比較出來的結果，待上游回歸正常價格，銷量會繼續進入高速成長。

華福證券林子健則分析認為，疫情控制后的消費迅速復蘇使得汽車板塊大幅上行，2020年下半年上漲46.9%，跑贏大盤21.7pct。本輪疫情拐點尚未到來，預計疫情后消費復蘇節奏慢于2020Q1之后表現，2022Q2仍是探底的過程。而行情將在下半年展開，1）連續調整后估值相對合理，目前PE、PB分別處于過去3年36%、49%分位；2）新能車繼續高增長、疫情累積的需求逐步釋放，成本側的壓力改善后中長期邏輯逐步占主導。

編輯/Viola