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晨星公司分析師Robby Greengold指出，從風險管理、投資策略到繼任計劃，ARKK都有問題。

開年以來，一向以押注創新型成長股聞名的方舟創新基金（ARKK）損失巨大。晨星公司數據顯示，在截至2022年2月的近一年中，該基金“可悲的”-45.5%的回報率明顯大幅跑輸晨星科技基金平均跌幅-7.9%。

因此，上周五晨星公司分析師 Robby Greengold 將“木頭姐” Cathie Wood 的旗艦基金方舟創新ETF（ARKK）的評級從“中性”下調至“負面”。他表示：

“幾乎沒有跡象表明其風險管理狀況有所改善，亦沒有跡象表明其能夠在其探索的富有挑戰性的領域中成功航行。”

隨后，Greengold 從風險管理、投資策略、繼任計劃三個方面對ARK基金展開了抨擊。

風險管理方面，他認為，在收益大幅回撤后，木頭姐仍在其危險的策略上“加倍下注”，以期復制2020年的輝煌戰績。然而，該公司卻沒有風險管理人員。具體來說：

“她將該投資組合的股票數量從不到一年前的60只削減至35只，從而放大了特定股票的風險，并增加了對方舟大量持股公司的總敞口，從而放大了投資組合的風險。”

投資策略方面，Greengold 抨擊 Cathie Wood “依賴直覺投資”。他指出，ARKK投資該團隊所認為的“改變全球行業運作方式的技術平臺”，這些公司通常不賺錢且相關性非常高，這就造就了一個與基準收益幾乎無關的高風險投資組合。這里，Greengold 不忘再度強調一遍風險：

“該公司沒有對投資組合的總風險敞口在各類風險情景下的做出過計量，而僅憑歷史經驗評判未來的風險暴露。此外，該公司幾乎完全通過自下而上的方式來看待風險。”

繼任計劃方面，Greengold 指出，ARK 為現年66歲的木頭姐制定了“一個糟糕的繼任計劃”。理由是木頭姐是該公司唯一的投資組合經理，而剩下的分析師“缺乏深厚的行業經驗”。此外，這家投資公司一直難以留住人才。

最后，Greengold 表示：

“ARK在避免財富嚴重縮水方面可以做得更多，它在這個問題上的粗心大意最近傷害了許多投資者。這可能會在未來造成更大的傷害。”

編輯/Jeffy