從歷史上看，4月是標普爾500指數表現最強勁的月份。

在過去25年里，4月通脹是標普500指數表現最好的一個月。盡管數十年難得一見的高通脹將影響美國企業新一季度財報季的成績，但人們仍對4月美股表現寄予厚望。股市在3月最后兩周反彈，部分原因就在于，對標準普爾500指數成份股公司第一財季獲利預期改善。

這個財報季很重要

LPL Financial首席市場策略師瑞安?德特里克（Ryan Detrick）表示：

「這個財報季非常重要。由于市場充斥了太多的負面消息，標準也因此被降低了。如果美國企業繼續看到健康的經濟和強勁的消費，這將有助于股市。」

第一季度將于4月13日開始，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）將是首批公布業績的大銀行之一。目前市場面臨許多不利因素：除了俄烏戰爭，上周五的非農和通脹數據也加強了美聯儲大力收緊貨幣政策的理由。

彭博行業研究（BloombergIntelligence）的分析師預計，今年前三個月的每股收益將增長5.7%左右，這主要是受當季大宗商品價格大幅上漲的推動，但同時該預期也會被金融部門拖累。

BI首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯（Gina Martin Adams）和高級副分析師Wendy Soong在一份研究報告中寫道:

「2022年四個季度標普500指數每股收益增長預期都已上調，這給高通脹和利率上升將弱化增長前景的理論潑了冷水。修正幅度較小，因利潤率可能仍存在問題，尤其是在消費領域，但我們基于指引的模型顯示，對第一季度的預期可能仍過低。」

自俄烏戰爭以來，標普500指數的每股收益預期有所改善

可以肯定的是，公用事業和房地產等被視為更安全的板塊的表現一直強于大盤，這令市場對股市最新漲勢的持久性產生了疑問。渴望收益的投資者將大量資金投入這些股票，所以它們通常會在股市低迷時期上漲，有時甚至還能回饋高額股息。

大型科技股最近幾周也出現反彈，自2月底俄烏開戰以來，納斯達克100指數上漲了10%。許多成長型股票重挫，因借貸成本上升可能對成長型股票構成壓力。成長型股票的估值基于未來的利潤增長。現在，基金經理急切地想知道這些公司的表現如何。

Horizon Investments高級投資組合經理羅恩?薩巴（Ron Saba）表示：

「這將是一個艱難的財報季，我們剛剛走出新冠疫情，供應鏈和制造業仍存在不確定性。現在再加上俄烏沖突的全球不確定性。聽聽公司管理團隊是如何應對這一切的，將是一件有趣的事情。」

中期選舉會是另一只「攔路虎」嗎？

4月份給投資者帶來豐厚收益的歷史由來已久。機構匯編的數據顯示，自1997年以來，標普500指數4月份的平均回報率為2.5%。LPL Financial的另一份數據顯示，自1950年以來，4月一直是標普500指數平均表現最好的月份。

但今年這一規律面臨一個挑戰：中期選舉。由于中期選舉結果的不確定性以及美國政策調整的可能性，股市在中期選舉之初往往會舉步維艱。事實上，LPL Financial的數據顯示，在美國總統四年任期中，第二季度往往是美股表現最差的一個季度，自1950年以來平均下滑2.1%。

4月是過去25年來美國股市表現最好的一個月

不過，LPL的Detrick等策略師認為，在悲觀情緒被消化了數周后，最新一輪漲勢可能不會結束，標普500指數將在4月再次為投資者帶來正回報。他們說：

「4月標普500指數將再度走強，我們對此一點也不會感到意外。雖然年中美股通常處于季節性疲弱時期，但標普500指數從近期低點反彈，可能是市場預測今年晚些時候經濟將好轉的一種方式，盡管這并不是大多數人目前的預期。」

編輯/somer