盡管全球股市在3月下半月均出現反彈，但在整個一季度里仍錄得下跌。

3月底納指強勢反彈

美國股市方面，美國標普500指數下跌了4.3%，道瓊斯運輸業平均指數在第一季度收盤時幾乎與開年時持平，而盡管納指在3月份出現了大幅上漲，但仍收跌約8%，這是自2008年以來第二糟糕的開局，僅次于2020年疫情暴發初期的時候。

值得注意的是，納指在10天內自3月中旬的低點反彈了17%，漲幅實屬驚人；同期標普500指數也上漲了近12%。不過在過去的兩天里，由于季末和月末的拋售壓力較大，小盤股下跌了3%，納指和標普500指數跌超2%。

能源股成最大贏家，科技股回調較大

從板塊來看，能源股是第一季度里美股市場上的大贏家，而公用事業股則是除此之外唯一上漲的板塊；相反，非必需消費品和科技是本季度跌幅最大的板塊。

資金大量涌入，華爾街巨頭齊看好能源板塊，如何乘風賽道？點擊了解更多能源主題基金

瑞銀：美國經濟可以實現軟著陸，看好金融、能源板塊

瑞銀表示，盡管科技股是過去一個月里表現最好的股票之一，但它們往往對利率波動很敏感。「我認為成長型股相對于價值型股的漲勢不會持續。許多股票在反彈前出現超賣狀況，有些甚至難以解釋為什么在利率持續上升的背景下，我們看到其中一些股票出現了反彈。」

相對于成長型股票，價值型股票看起來不貴，隨著利率繼續上升，他預計后者的估值溢價將會縮小。

看好的其他行業:

金融類股：由于對增長和收益率曲線趨平的擔憂加劇，金融類股最近表現不佳。但在他對經濟保持彈性的基本假設中，隨著利率上升，金融類股可能表現良好。

能源股：石油價格在短期內可能會保持高企，從某些方面來看，該行業看起來并不昂貴。即使在俄烏戰爭后油價飆升之前，能源價格也在上漲，因為核心基本面有所改善。

航空股：由于被壓抑的旅游需求和服務型活動，所謂的重新開放貿易應該會表現良好，商業航空公司將從中受益。

預計金融板塊將受益于美聯儲加息，點擊了解金融主題基金

編輯/yabo