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越來越多的華爾街投行預(yù)測，隨著美聯(lián)儲在未來幾個(gè)月進(jìn)一步加息，美債收益率還將繼續(xù)走高。

由于市場擔(dān)憂美聯(lián)儲加息會引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退，美債收益率曲線越發(fā)平坦化，甚至面臨倒掛。

周一，5年期美債收益率攀升9個(gè)基點(diǎn)至2.63%，高于30年期美債收益率，這是2006年以來美國關(guān)鍵收益率曲線首次出現(xiàn)倒掛。

這引起了華爾街投行的警覺，分析人士指出，隨著投資者押注美聯(lián)儲將冒著經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的風(fēng)險(xiǎn)迅速收緊政策，美債收益率曲線正在趨平。

美債收益率曲線面臨倒掛

美聯(lián)儲正面臨著40多年來最嚴(yán)峻的高通脹形勢，勞動力市場緊張導(dǎo)致工資持續(xù)攀升，同時(shí)俄烏沖突和新冠疫情不斷對商品價(jià)格造成沖擊，因此越來越多的華爾街分析師預(yù)測，隨著美聯(lián)儲在未來幾個(gè)月穩(wěn)步提高利率，美債收益率還將繼續(xù)上升。

華爾街見聞此前提及，主流華爾街投行越來越多地押注今年美聯(lián)儲激進(jìn)加息，高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲5、6月各加息50基點(diǎn)，花旗和美銀也預(yù)計(jì)今年將多次加息50個(gè)基點(diǎn)，甚至連續(xù)四次大幅加息。

近期，華爾街各大投行的利率策略師在每周研究報(bào)告中指出，美債收益率將會繼續(xù)上升，曲線走勢將有可能反轉(zhuǎn)。部分投行分析師修改了年終收益率預(yù)測或美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)期，并表示投資者可能會在第二季度加大長期購買養(yǎng)老基金的力度。

高盛的利率策略師Praveen Korapaty在3月24日的報(bào)告中預(yù)測，2年期美債收益率最快在下個(gè)季度達(dá)到2.60%，屆時(shí)2年期和10年期美債收益率就會出現(xiàn)倒掛。

摩根士丹利在3月25日的報(bào)告中表示，曲線倒掛是美聯(lián)儲貨幣政策下的「自然結(jié)果」，盡管美債收益率曲線倒掛即將到來，但并非預(yù)示著經(jīng)濟(jì)衰退。

摩根士丹利的策略師Guneet Dhingra預(yù)測，今年底2年期美債收益率將會達(dá)到3%，10年期美債收益率將會達(dá)到2.6%。在他看來：

QT、較高的通脹、強(qiáng)勁的勞動力市場和穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長相結(jié)合，為較高的長期債券收益率創(chuàng)造了條件。

美銀的利率策略師Mark Cabana也在3月25日的報(bào)告中預(yù)測，今年底2年期美債收益率將會達(dá)到3%，10年期美債收益率將會達(dá)到2.5%。

加拿大蒙特利爾銀行BMO的利率策略師Ian Lyngen、Benjamin Jeffery在3月25日的報(bào)告中表示：

我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在接下來的5月和6月的兩次FOMC會議上每次加息50個(gè)基點(diǎn)，之后將回到每次會議加息25個(gè)基點(diǎn)的節(jié)奏。

摩根大通的策略師Jay Barry在3月25日的報(bào)告中稱：

看到美債收益率進(jìn)一步上升的空間，給我們之前預(yù)測的10年期美債收益率年終目標(biāo)2.5%帶來上行風(fēng)險(xiǎn)。

不過摩根大通此前也表示，美股投資者暫時(shí)還不需要為美債收益率曲線倒掛而憂心。雖然大宗商品價(jià)格飆升引發(fā)了人們對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，并加劇了債市的跌勢，但迄今為止，股市仍基本上沒有受到經(jīng)濟(jì)衰退恐慌的影響。

編輯/Corrine