俄烏沖突升級之后，全球化肥價格飆升，這也令農作物種植者們感到措手不及，他們不得不為今年晚些時候的農作物種植計劃支付更高成本。

智通財經APP獲悉，根據金融服務機構StoneX對占巴西糧食總產量約40%種植者的調查報道，今年下半年巴西化肥需求中只有28%是在2月份購買，這比一年前的43%比例有所下降。而自2月24日俄烏沖突升級以來，很少有交易達成。如下圖所示，在俄烏局勢升級后，全球農業大國巴西的化肥價格大幅上漲。

StoneX分析師Josh Linville表示：「俄羅斯是所有主要肥料的重要出口國，失去俄羅斯出口量對市場影響非常大。」

「化肥采購窗口正受到擠壓，種植者正因化肥價格上漲和供應不確定而陷入苦苦掙扎境地。」 StoneX分析師Luigi Bezzon接受電話采訪時表示。統計數據顯示，俄羅斯以及其鄰國白俄羅斯都是世界上最大的化肥供應國。

巴西是全球農業大國，也是世界上最大的化肥進口國之一，因此對化肥市場的任何影響都可能波及這個南美國家，后續可能影響全球糧食供應。考慮到不斷上漲的價格和供應短缺，種植者不太可能像前幾季那樣大量使用相同化肥，在全球面臨食品價格通脹之際，這可能會導致產量下降。

北美化肥制造商股價「齊飛」

北美三大化肥生產商$Nutrien(NTR.US)$、$美國美盛(MOS.US)$和$CF工業控股(CF.US)$股價昨日在美股均創下10多年來新高，自俄烏局勢升級以來北美三大化肥龍頭股價節節攀升。氮肥生產商$CVR Partners(UAN.US)$最近同樣表現出色，2月24日以來股價漲幅超42%，昨日漲幅超9%，鉀肥生產商$Intrepid Potash(IPI.US)$截至昨日收盤更是暴漲近22%。

加拿大化肥生產商Nutrien上周曾表示，計劃將今年鉀肥產量增加近100萬噸，至1500萬噸，以應對東歐局勢給市場鉀肥供應帶來的不確定性。Nutrien表示，鉀肥增產預計將于下半年實施。另外，加拿大鐵路巨頭加拿大太平洋鐵路(Canadian Pacific)發生的一場勞資糾紛，可能會進一步擾亂全球化肥供應，鐵路運輸是加拿大向美國運輸鉀肥的主要運輸方式，目前數千名員工已進行了罷工，加拿大多列火車已暫停運作。

Nutrien在其第四季度電話會議中提到，全球農業和作物投入市場前景依舊強勁，該公司今年有望實現盈利和自由現金流的顯著增長。此外，鉀肥供應緊張導致的更高價格預計將推動該公司2022年全年的銷售額和利潤率。

CF工業控股首席執行官Tony Will上周表示，該公司正在增加氮復合肥出貨量，以幫助抵消俄羅斯因沖突受到制裁后出口的下降。該首席執行官表示，CF工業租用了幾艘船，從世界上最大的氮廠運送更多的化肥，主要是氮復合肥。

種植者很受傷

目前，市場最擔心的是9月份開始的大豆種植。Bezzon表示，市場的訂單必須最晚在7月發出，以確保貨物運輸有足夠的時間。

「現在化肥價格維持在高位，巴西不太可能再像上一季那樣使用化肥。」「現在種植者對購買更多化肥的動力明顯降低了。」 Bezzon表示。

種植者通常在種植前幾個月就通過易貨交易購買農作物所需營養成分，以鎖定成本。但去年化肥價格飆升，主要原因是能源成本高企，而今年部分國家出口限制以及西方國家對主要化肥出口國白俄羅斯的制裁，導致種植者推遲購買化肥的計劃。其中一些人利用了去年12月至2月中旬的化肥價格下跌間隙，但另一些押注價格會進一步下跌的人則失去了最佳買入時機，他們無法預料俄烏沖突升級令化肥價格創下新高。

制裁措施導致化肥價格暴漲，農作物種植者成本激增。「我很幸運，能在價格暴漲前買到化肥。」巴西馬托格羅索州一農場的大豆種植者Ricardo Arioli表示。「以目前的價格獲取它們幾乎是不可能的。」

自3月初以來，化肥價格與下一年交付的大豆之間的關系一直在惡化:種植者需要出售更多產品，以購買農作物投入。根據StoneX的統計數據，截至上周五，一位種植者需要賣出25袋大豆才能購買一噸鉀肥，而2月中旬時為20袋。為了購買一噸廣受歡迎的氮肥尿素，種植者需要45袋大豆，而一個月前是30袋。

一家名為Imea的非營利性農業研究所表示，化肥價格飆升是2月份馬托格羅索州農業成本上漲60%的主要原因。馬托格羅索州是巴西最大的農業生產州，這一數字不包括柴油和最新近的化肥價格上漲。

Imea經理Cleiton Gauer將2022年視為「利潤率萎縮的一年」，因為成本攀升導致種植者考慮減少對下一季大豆作物的化肥施用，甚至利用土壤中的殘留化肥。

編輯/Jeffrey