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芒格:做好這幾點(diǎn),通往財(cái)富自由之路是簡(jiǎn)單的
來(lái)源:期樂(lè)會(huì) 發(fā)布時(shí)間:2022-03-19 05:24:01

本文摘編自中國(guó)人民大學(xué)出版社書籍《查理·芒格傳》,珍妮特?洛爾 著

芒格認(rèn)為,每個(gè)人想?yún)⑴c投資游戲的人都必須了解自己的天性,都必須在考慮自己的邊際效用和心理承受能力后才能開(kāi)始投資。

幾十年以來(lái),在股神巴菲特的光環(huán)背后默默站著一個(gè)人,他就是查理·芒格。他們年輕時(shí)相識(shí),彼此欣賞,價(jià)值觀高度一致,巴菲特毫不諱言地說(shuō):沒(méi)有芒格,我會(huì)比現(xiàn)在貧窮很多。我對(duì)他的感激無(wú)以言表。他們是智慧相當(dāng)?shù)娜松匣锶耍?1年年復(fù)合增長(zhǎng)率19.2%的投資奇跡共同的創(chuàng)造者,不同之處在于芒格實(shí)在過(guò)于低調(diào)。

每年春天,數(shù)以千計(jì)的人前往位于內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈參加伯克希爾公司的年度股東大會(huì),他們是去看巴菲特的,不過(guò)對(duì)臺(tái)上那個(gè)坐在巴菲特身邊,時(shí)不時(shí)幫助這位奧馬哈智者回答問(wèn)題的人,他們也非常感興趣。

表演通常是這樣進(jìn)行的:

巴菲特先回答問(wèn)題,時(shí)間長(zhǎng)短由他決定。臨了,他會(huì)轉(zhuǎn)向芒格,問(wèn)道:「你還有什么要補(bǔ)充的嗎?」芒格一動(dòng)不動(dòng)地端坐在那里,回答簡(jiǎn)單而粗率:「沒(méi)什么要補(bǔ)充的?!古紶?,芒格基于自身豐富的閱歷和經(jīng)驗(yàn),也會(huì)提出一些觀點(diǎn),然后說(shuō)上一小段。一旦芒格開(kāi)口說(shuō)話,聽(tīng)眾們都會(huì)全神貫注地聽(tīng)他發(fā)表看法。

在追尋人生智慧的途中,他不在意自己是否站在聚光燈下。甚至,他希望自己的財(cái)富恰好保持在福布斯富豪榜名單的水準(zhǔn)之下,這樣他就能避開(kāi)聚光燈,免受公眾的關(guān)注。巴菲特的長(zhǎng)子曾說(shuō):我爸是我認(rèn)識(shí)的人中第二聰明的,查理?芒格第一。

芒格是一位杰出的投資思想家,但他并非生來(lái)如此,他在自己唯一授權(quán)的傳記《巴菲特幕后智囊:查理·芒格傳》一書中,展示了自己思考的細(xì)節(jié)和成為投資大咖的關(guān)鍵。

一、自我提升最重要

芒格認(rèn)為:「要想贏得第一,就必須占得先機(jī),千萬(wàn)不要原地踏步。我總是剛剛涉足某一業(yè)務(wù)就比其他人干得都要好。為什么?答案就是通過(guò)自學(xué)來(lái)提高修養(yǎng),這才是真正行之有效的好主意?!?/p>

芒格說(shuō)的自學(xué),就是永不停歇的自我提升。在這條自我提升之路上,他最看重的有三點(diǎn):

首先,獨(dú)立思考。

他說(shuō),如果你在思考過(guò)程中完全依賴他人,總是聽(tīng)別人的所謂「專業(yè)意見(jiàn)」,一旦你離開(kāi)自己的小天地,就會(huì)大難臨頭。

格雷厄姆是巴菲特的老師,價(jià)值投資的開(kāi)山鼻祖,巴菲特前期投資思想的主要來(lái)源。但芒格并不完全認(rèn)同格雷厄姆,他認(rèn)為格雷厄姆很多觀點(diǎn)無(wú)視現(xiàn)實(shí)情況?!父窭锥蚰匪枷胫杏忻c(diǎn),他沒(méi)有意識(shí)到有的生意值得提前投入?!?/p>

正是在這一點(diǎn)上,巴菲特認(rèn)為芒格對(duì)他的影響最大,用強(qiáng)大的意志力把他從格雷厄姆有局限性的觀點(diǎn)中釋放出來(lái),推向了「以合適價(jià)格買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)」這個(gè)方向。

也正是因?yàn)檫@一點(diǎn),巴菲特才說(shuō),「沒(méi)有芒格,我會(huì)比現(xiàn)在貧窮很多」。大家津津樂(lè)道的巴菲特購(gòu)買比亞迪,大賺20多倍的經(jīng)典投資案例,也是在芒格極力堅(jiān)持下,巴菲特才做出的決定?!肝液芟胝f(shuō)投資比亞迪是我的決定,但不是,投資比亞迪不是我的決定,也不是我的投資團(tuán)隊(duì)的決定,而是有一天芒格打電話給我說(shuō):我們必須投資比亞迪。」

芒格在生活中也絕不盲從專家,他有自己的醫(yī)生、會(huì)計(jì)師,他會(huì)參考他們的意見(jiàn),但不會(huì)全信。他斟酌他們說(shuō)的,然后自己研究,最后才得出結(jié)論。

其次,閱讀的作用超乎想象。

芒格是一個(gè)如饑似渴的讀書人,他的房間里、床上、椅子上到處是書,但他并不是一個(gè)小說(shuō)迷,他看的不是商業(yè)類、傳記類就是歷史類或者科技類,都是以事實(shí)為基礎(chǔ)的。

芒格說(shuō):「我對(duì)自己為什么要搜集這些信息十分清晰。在開(kāi)始之前就想好要了解哪些事實(shí),然后去判斷所看到的數(shù)據(jù)是否符合基本概念。大量有目的的閱讀可以讓人在潛意識(shí)里養(yǎng)成一種習(xí)慣,把讀到的東西和基本概念聯(lián)系起來(lái),逐漸就會(huì)累積起有關(guān)投資的智慧。如果沒(méi)有進(jìn)行過(guò)大量的閱讀,不可能成為一個(gè)真正出色的投資人。」

芒格認(rèn)為,閱讀商業(yè)雜志是一條捷徑。

巴菲特和我從優(yōu)秀的商業(yè)類雜志中學(xué)到的比其他任何地方學(xué)到的都要多,只要很快地翻閱一期又一期的雜志,就可以得到各種各樣的商業(yè)經(jīng)驗(yàn),這種方法是如此簡(jiǎn)單而有效。

他說(shuō),你要想變得聰明一點(diǎn),就必須不斷地問(wèn)為什么、為什么、為什么。

芒格還是一個(gè)傳記狂。他認(rèn)為,要掌握一些行之有效的偉大觀念時(shí),最好和偉人的生平和個(gè)性結(jié)合起來(lái)?!负退悸氛_的離世偉人交朋友」聽(tīng)起來(lái)滑稽,但是如果一生都這樣做,絕對(duì)大有裨益。

芒格研究過(guò)愛(ài)因斯坦、達(dá)爾文和牛頓的生平和科學(xué)著作,不過(guò)他最喜歡的離世偉人從來(lái)都是富蘭克林。芒格欣賞富蘭克林是當(dāng)時(shí)美國(guó)最好的作家、投資家、科學(xué)家、外交家、商人,同時(shí)為教育和社會(huì)福利事業(yè)做出了巨大的貢獻(xiàn)。

芒格正是從富蘭克林那里形成了一種觀念:要變得富有才能自由地為人類社會(huì)做貢獻(xiàn)?!肝覐膩?lái)都對(duì)成為一個(gè)有用的人興趣更大,而不是單純地變得有錢」。

第三,必需的跨學(xué)科思維。

芒格認(rèn)為,只有單一學(xué)科思維的人,就像只有一把錘子的人。而就像那句著名的諺語(yǔ)說(shuō)的那樣,對(duì)只有一把錘子的人來(lái)說(shuō),任何問(wèn)題看起來(lái)都很像釘子。單一學(xué)科思維的人具有很大局限性。

而要形成跨學(xué)科思維,芒格的建議是,不能苛求每個(gè)人對(duì)天體力學(xué)的掌握達(dá)到與拉普拉斯并駕齊驅(qū)的地步,也不應(yīng)苛求普通人在其他知識(shí)領(lǐng)域也達(dá)到如此精湛的水平。

相反,每門學(xué)科真正重要的概念并不多,只需要大體了解,就能掌握精髓。而只要掌握學(xué)科中最基本的原理和概念,然后不斷運(yùn)用,練習(xí)用多種學(xué)科思維來(lái)解決實(shí)際問(wèn)題,最終就能讓自己形成優(yōu)勢(shì)。

他用自己舉例:從來(lái)沒(méi)正經(jīng)學(xué)過(guò)心理學(xué),但對(duì)心理學(xué)有興趣,進(jìn)行了一些自學(xué),憑借自學(xué)的內(nèi)容,就在投資和生活中獲得了巨大優(yōu)勢(shì);作為法學(xué)院的學(xué)生,專業(yè)學(xué)習(xí)離自然科學(xué)很遠(yuǎn),但因?yàn)檎J(rèn)真學(xué)過(guò)數(shù)學(xué)課和物理課,掌握了自然科學(xué)的一些思考方法,就獲得了整體的思維優(yōu)勢(shì)。他說(shuō):

我從物理學(xué)家那里學(xué)會(huì)了通過(guò)尋找最簡(jiǎn)單、最直接的答案來(lái)解決問(wèn)題。最容易的方法永遠(yuǎn)都是最好的方法。我又從數(shù)學(xué)家那里學(xué)會(huì)了將問(wèn)題倒過(guò)來(lái)看,或者從反面去看,反轉(zhuǎn),再反轉(zhuǎn)。

二、在芒格眼里,通往財(cái)富自由之路是簡(jiǎn)單的

1.充分了解自己

芒格認(rèn)為,每個(gè)人想?yún)⑴c投資游戲的人都必須了解自己的天性,都必須在考慮自己的邊際效用和心理承受能力后才能開(kāi)始投資。

如果虧損會(huì)讓你痛苦——而且有些虧損是不可避免的——那你畢生都應(yīng)該選擇一種非常保守的投資和儲(chǔ)蓄方式。你必須將自己的天性和天分融入自己的投資策略中,沒(méi)有一種普遍適用的投資策略。

2.要投好生意

在收購(gòu)喜詩(shī)糖果之前,巴菲特和芒格還是撿便宜專業(yè)戶?!敢撬麄?cè)俣嘁?0萬(wàn)美元,我們就不會(huì)買了,」芒格說(shuō),「我們當(dāng)時(shí)就是那么愚蠢」。

當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)喜詩(shī)糖果是一樁出色的生意后,芒格意識(shí)到,收購(gòu)一筆優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)讓它繼續(xù)運(yùn)作下去,比買下一家價(jià)格很低卻在苦苦掙扎的公司,然后費(fèi)時(shí)費(fèi)力去拯救它要容易和愉快得多。

巴菲特說(shuō),如果沒(méi)有買喜詩(shī)糖果,那他們可能后面也就不會(huì)買可口可樂(lè)了。芒格則說(shuō):

從喜詩(shī)糖果我學(xué)到了很多:思考和行事方式必須經(jīng)得起時(shí)間的考驗(yàn)。這樣的經(jīng)驗(yàn)讓我們?cè)谄渌胤降氖召?gòu)更為明智,做出了更好的決定。

3.要學(xué)會(huì)判斷一門生意是不是好生意

芒格對(duì)于生意有異乎尋常的準(zhǔn)確判斷。巴菲特曾經(jīng)說(shuō),「芒格能比世界上任何人更快更準(zhǔn)地分析和評(píng)估任何一項(xiàng)交易。他能在60秒內(nèi)看到所有可能的缺陷,他是一個(gè)完美的合伙人。」

芒格認(rèn)為,要判斷一門生意是不是好生意,就需要問(wèn)這樣的情況能持續(xù)多久?

我只知道一種方法來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題,那就是思考:是什么造成了現(xiàn)在的局面——然后去弄明白造成這些結(jié)果的動(dòng)力多久后將不復(fù)存在。

4.在股市里買股票,股價(jià)應(yīng)該是多少

是否有能力回答這個(gè)問(wèn)題就解釋了為什么有人投資成功而有人沒(méi)有?!覆贿^(guò)話說(shuō)回來(lái),要不是這個(gè)問(wèn)題有一點(diǎn)難度的話,每個(gè)人都會(huì)變得有錢。」芒格堅(jiān)定地認(rèn)為。

長(zhǎng)期觀察行業(yè)情況會(huì)讓投資者在回答這個(gè)問(wèn)題上有更好的洞察力。

以前有很多市中心百貨商店,看來(lái)是不可戰(zhàn)勝的。店主為顧客提供大量購(gòu)物選擇、購(gòu)買力強(qiáng)大,還擁有城里最貴的物業(yè),商場(chǎng)街角多條有軌電車線路經(jīng)過(guò)。然而,隨著時(shí)間的推移,私家車成了主要的交通模式。有軌電車的軌道消失了,顧客們搬到了郊區(qū)居住,購(gòu)物中心成了主要購(gòu)物場(chǎng)所。我們生活中一些簡(jiǎn)單的變化就能完全改變一項(xiàng)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期價(jià)值。

5.考慮冗余系數(shù)

芒格說(shuō),雖然很少有公司屹立不倒,但是每一家公司都應(yīng)該在創(chuàng)建的時(shí)候預(yù)計(jì)到要存著許多年。「造一座危橋是犯罪,成立一家脆弱的公司又何嘗高尚?」所以,芒格認(rèn)為應(yīng)該考慮企業(yè)的「冗余系數(shù)」,就像修橋的時(shí)候,需要冗余系數(shù)來(lái)應(yīng)對(duì)極端壓力,公司也應(yīng)該能抵抗來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)者、經(jīng)濟(jì)衰退、石油危機(jī)以及其他天災(zāi)人禍的壓力。過(guò)多地運(yùn)用杠桿工具或欠債都會(huì)讓公司在經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴中脆弱得不堪一擊。

很多中國(guó)投資家發(fā)現(xiàn)芒格身上有類似中國(guó)傳統(tǒng)士大夫的精神和傳統(tǒng)——他通過(guò)學(xué)習(xí)獲取智慧,完全依靠自身修養(yǎng)獲得商業(yè)成功,堅(jiān)守理想和信念,遵循道德準(zhǔn)則,理性、誠(chéng)實(shí)、樂(lè)觀、對(duì)社會(huì)充滿終極關(guān)懷。閱讀芒格傳記,了解芒格,是我們探索商業(yè)社會(huì)成功方式的一次不同尋常的旅程。

芒格金句:

你一定要和高水準(zhǔn)的人做生意,永遠(yuǎn)不要和一頭豬玩摔跤,因?yàn)槿绻氵@么做了,你們兩個(gè)都會(huì)變臟,但是豬會(huì)樂(lè)在其中。

好企業(yè)和差企業(yè)之間的區(qū)別在于,在好企業(yè)里你會(huì)做出一個(gè)接一個(gè)的輕松決定,而差企業(yè)的決定則常常是痛苦萬(wàn)分的。

我本人是一個(gè)傳記狂,比如你要是和亞當(dāng)·斯密成了朋友,那你一定會(huì)把經(jīng)濟(jì)學(xué)得更好。跟離世的偉人交朋友,這聽(tīng)起來(lái)很滑稽,但如果你一生都這樣做,你會(huì)受益匪淺。

投資游戲說(shuō)到底就是要比其他人對(duì)未來(lái)做出更準(zhǔn)確的預(yù)言。要如何做到呢?一種方法是將這種競(jìng)爭(zhēng)在有限的幾個(gè)區(qū)域中進(jìn)行。如果你試圖預(yù)言所有事情的未來(lái),你會(huì)因?yàn)槿狈iL(zhǎng)而失敗。

如果你想變得聰明,你就必須不停地問(wèn)為什么?為什么?為什么?同時(shí)你還必須將答案和有條理的深層理論聯(lián)系起來(lái)。你必須知道那些最主要的理論。這稍微會(huì)有些費(fèi)力,但充滿樂(lè)趣。

芒格從不指導(dǎo)人們具體應(yīng)該做些什么。他交給聽(tīng)眾的是一幅能找到智慧寶藏的地圖。只有當(dāng)你真正理解了指令的含義并且一路遵循到底,寶藏的大門才會(huì)為你而開(kāi)。

編輯/Viola

標(biāo)簽: 財(cái)富自由

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