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決策需要根據(jù)客觀，精確的預測性判斷做出，這些判斷不應受到你的希望與恐懼，偏好于價值取向的影響。

——丹尼爾·卡尼曼

「在現(xiàn)實生活中，噪聲無處不在。在一個完美的世界中，被告面臨的將是公正的審批，但在現(xiàn)實世界中，他們面對的是有噪聲的系統(tǒng)。」

這是丹尼爾·卡尼曼在《噪聲》中的觀點。只要生活在人類社會，我們就無時不刻不在收到噪音的影響。

比如在籃球比賽中，球員們通常能大概率罰球命中，有人的投籃命中率會更高，但沒有人能百發(fā)百中。

即使是專業(yè)的球員，這個投籃的動作他們在賽前練習過無數(shù)次，即使球框的高度，罰球線的距離沒有改變，但在賽場上，任何小小因素都有可能成為變量。

比如主場球迷的歡呼聲，客場球迷的噓聲，球員當天的身體狀態(tài)或手感，而這些變量都會成為噪聲，影響最后的投籃結果。同樣的，在投資中，當有大量的信息因子出現(xiàn)時，往往這些信息中存在著很多噪聲因素，而人們習慣性把這些信息全部納入考慮因素。

當人們進行主觀決策時，大量信息因子中復雜而無效的因素就會成為噪聲對決策產(chǎn)生負面影響。

人們有時會過度自信，覺得自己能夠預測未來，高估了自己做出準確預測的能力。然而，現(xiàn)實往往會給他們一記重擊。

《噪聲》一書中提到：「哪里有預測，哪里就有客觀無知，而且客觀無知比你想象的要嚴重的多。」

書中以泰特洛克對300位專家的政治預測的研究進行舉例，發(fā)現(xiàn)這些專家在對重大政治事件的預測時表現(xiàn)糟糕。專家有時候過分自信自己的預測能力，然而實際上他們對未來的判斷是有局限性的。

這是因為未來是不可預知的，但他們卻相信自己預見到了未來。實際上，很多時候這些預測結果的推測邏輯中就包含了「噪音」。而在最近的股票市場中，市場情緒總是變幻莫測，不管是在風格還是行業(yè)變換都十分不穩(wěn)定。在這樣的市場環(huán)境中，噪聲的影響就更為明顯，比如有公司的業(yè)績不達預期，很多投資者也許就會選擇立刻放棄。

如果你想的是短期收益，那么一點負面消息就會影響你的決策，因為情緒對于短期的市場影響是很大的。

但如果你希望獲得長期受益，那么現(xiàn)階段不達預期的業(yè)績未必就代表這個企業(yè)不值得繼續(xù)投資。

單季度業(yè)績可能會因為各種影響形成波動，但如果整體的經(jīng)營狀況是積極向上的，那么長期價值而言，短期的波動并不重要。我們需要在眾多信息中篩選出真正有用的聲音，降低在極端情緒中做決策的頻率。

每個投資者都應該有一套屬于自己的投資體系，而真正會影響到投資體系的聲音，才會是我們需要抓住的信息，其余的大部分聲音尤其是熱點信息皆為噪音。

要想獲得真正的成功，我們需要的是獨立思考的能力和敢于質疑的勇氣，透過現(xiàn)象看本質。在自己認知范圍內，認定正確的道路上保持初心，堅持到底。

編輯/Viola