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美股散戶投資潮降溫,見底信號已現?
來源:英為財情Investing 發布時間:2022-03-17 18:12:38

來源:英為財情Investing

今年以來,美股經歷了大幅波動,從年初的低迷到最近幾個交易日的反彈,華爾街的參與者們何去何從,已經成為了一個值得思考的問題。有趣的是,2021年美股市場絕對的主角——美股散戶投資者,也在這場「洗禮」中徘徊不定。

疫情期間,散戶投資者涌入華爾街,推動美股大幅走高,直到去年,散戶投資者還非常活躍,在Robinhood和TD ameritrade等受歡迎的交易平臺上直接購買個股、ETF的散戶投資者不在少數,推動了對股票和基金的強勁需求。數據顯示,每一次美股的下跌,他們都積極抄底,推升股價,這也讓標普500指數安然度過了2021年,沒有出現超過5%的回調。

這兩年以來,美股反復上演「機構唱罷,散戶登場」的戲碼,標普500指數在1月從高位回落以后,機構的拋盤就被散戶接住了。彼時,美國銀行的數據就顯示,雖然對沖基金等機構客戶則在上周清倉了價值40億美元的股票,刷新歷史最高紀錄,但是,與此同時,散戶則連續九周向股市注資。

摩根士丹利近期的數據還顯示,2021年10月份,散戶投資者的每日買入量比當年夏季還高出50%,截至去年年底,羅素3000指數中,市值最高的1500只個股中,約有11%的交易量是來自散戶投資者,這高于2016年以來略高于8%的中位數。

然而,近期隨著美股面臨更多方面的風險因素,美股的散戶投資熱潮似乎正在退潮。

眼下的情況是,美國經濟增長確實面臨風險,而油價飆升,俄烏危機帶來的利空揮之不去。再加上美聯儲收緊貨幣政策,美國通脹水平已經處于40年以來的高位,一系列的因素都是美股熊市可能會進一步加深的原因。大摩甚至指出,「接下來,美股的任何反彈都應該被視為拋售的機會。」

在這樣的背景下,散戶的投資熱情退卻就情有可原。各種各樣的投資者都在拋售股票,而散戶此時并沒有像此前一樣選擇繼續大幅買入。投資機構Truist的首席投資官Keith Lerner指出,散戶投資者的退出,損害了美股市場。隨著散戶資金參與的減弱,股市大幅下跌,標普500指數今年以來的跌幅剛剛超過了11%。

同樣來自摩根士丹利的數據顯示,近幾天,羅素3000指數成份股中,規模最大的1500只個股,僅有7%左右的交易量是來自散戶訂單。而杰富瑞的數據也顯示,今年迄今為止,流入標普500指數交易所交易基金的凈資產總和剛剛達到200億美元,而這一數字中還包含了一些長期價投的資金,因此,就單一股票交易數據來看,散戶的需求確實下滑了。

而散戶的后退,也被華爾街的一些分析師視作是股市觸底的象征。

市場人士認為,標普500指數只有在大膽追逐風險的散戶投資者不再大舉買入之際,才會迎來底部。投資人Adam Phillips直言,散戶投資者容易被情緒左右投資判斷,而且這個群體購買股票的方法和流程也不同。散戶多做日內交易,可以自由增持下跌的股票,但是機構人士由于受到風險管理的限制,所以在波動率上升時往往要拋售投資組合資產,賣出多頭并回補空頭。

因此,很多機構人士會跟蹤散戶投資者的情緒指標,以進行反向操作。

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