隔夜美聯(lián)儲(chǔ)3月利率決議「靴子落地」，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所好轉(zhuǎn)。中概股集體暴漲，納斯達(dá)克指數(shù)漲近4%。

萬得美國TAMAMA科技指數(shù)漲3.41%，蘋果漲近3%，特斯拉漲近5%，臉書漲超6%。中概股暴漲，世紀(jì)互聯(lián)、知乎漲80%，金山云漲超72%，歡聚漲超66%。

美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議靴子落地

美聯(lián)儲(chǔ)自2018年以來首次上調(diào)短期利率，高通脹迫使美聯(lián)儲(chǔ)撤回了在疫情時(shí)期采取的特別支持措施。

美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率上調(diào)0.25%，至0.25% - 0.50%的目標(biāo)區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)還指出，面對(duì)地緣因素，經(jīng)濟(jì)前景仍然「高度不確定」。

制定政策的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(Federal Open Market Committee)發(fā)布的預(yù)測顯示，美聯(lián)儲(chǔ)今年有可能再加息六次(這意味著今年年底的利率將比去年高出1.75%)。這條路徑比美聯(lián)儲(chǔ)上一輪的預(yù)測更為激進(jìn)，當(dāng)時(shí)它只預(yù)測2022年總共加息三次。

為了將通貨膨脹率拉回2%的目標(biāo)(以個(gè)人消費(fèi)支出來衡量)，還需要更多的加息。相比之下，2月份的個(gè)人消費(fèi)支出增速為6.1%，是1982年以來最快的年增速。

不過，美聯(lián)儲(chǔ)警告稱，通脹不會(huì)因其最初的加息而立即減弱。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在預(yù)計(jì)2022年物價(jià)將上漲4.3%，遠(yuǎn)高于去年12月預(yù)測的2.6%。到2023年，美聯(lián)儲(chǔ)希望將這一增速降至2.7%，然后到2024年降至2.3%。

FOMC的成員預(yù)計(jì)，到2024年底，美聯(lián)儲(chǔ)的短期利率有可能在2.5%至3%之間。美聯(lián)儲(chǔ)可能很快會(huì)使用的另一個(gè)工具是：削減其龐大的9萬億美元資產(chǎn)負(fù)債表。

自疫情最嚴(yán)重時(shí)期以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直在買入數(shù)萬億美元的美國國債和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，以表明其對(duì)市場的支持。這些購買行動(dòng)于本月結(jié)束，這引發(fā)了一個(gè)迫在眉睫的問題：美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始縮表。

美聯(lián)儲(chǔ)在本周的會(huì)議上推進(jìn)了這些討論。盡管FOMC沒有立即宣布，但預(yù)計(jì)縮表將在「即將召開的會(huì)議上」開始。

美股為何不懼縮表、加息前景？

美聯(lián)儲(chǔ)加息的前景已經(jīng)讓市場動(dòng)蕩了幾個(gè)月，不過投資者似乎對(duì)這一聲明泰然處之。納斯達(dá)克綜合指數(shù)(Nasdaq Composite)此前正步入金融危機(jī)以來最長的熊市，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已較高點(diǎn)下跌約9%。

聲明宣布后，債券收益率上升。基準(zhǔn)10年期美國國債收益率攀升至2.185%，為2019年5月以來的最高水平。收益率和價(jià)格走勢相反，債券收益率的大幅攀升反映出投資者越來越相信地緣因素不會(huì)減緩加息的勢頭。

美國2月份零售數(shù)據(jù)顯示，由于家庭適應(yīng)了強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場、新冠病毒病例下降以及通脹率達(dá)到40年來最高水平，2月份的支出較前一個(gè)月有所增加。

近幾個(gè)月來遭受重創(chuàng)的科技股和成長型公司周三表現(xiàn)特別好，這讓一些交易員感到困惑。科技股和成長型股一直是對(duì)加息路徑最敏感的，一些交易員說，他們認(rèn)為鮑威爾的貨幣政策立場比他們最初預(yù)期的更為激進(jìn)。

一些交易員表示，自年初以來，一些投資者在債券收益率上升的情況下大舉拋售了科技股頭寸，這可能導(dǎo)致該行業(yè)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

KBW股票交易主管R.J. Grant在談到美聯(lián)儲(chǔ)的聲明和新聞發(fā)布會(huì)上表示:「我認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的立場比預(yù)期更為強(qiáng)硬。」但他表示，頭寸調(diào)整「在某種程度上影響了美聯(lián)儲(chǔ)的決定。」

編輯/phoebe