經歷了連續性恐慌拋售，港股今日終迎反彈。隔夜美股中概股大力反攻，帶動港股開盤大漲，愁云密布的市場迎來一絲曙光。

截至午間收盤，恒指漲2.5%，國指漲3.19%，恒生科技指數成分股中，回港中概股與科網股均暴力反彈，帶動指數大漲6.07%。

自2022年開年以來，俄烏沖突、加息預期、監管趨嚴等負面因素不斷，市場情緒降至冰點，全球科技股跌跌不休。恒生科技指數更是連日重挫，已由去年二月高點跌逾60%。

恐慌情緒仍在蔓延，股價下跌已嚴重脫離基本面，我們不禁要問：市場是否對利空信息反應過度？何時才能走出至暗時刻？

跌出機遇，抄底資金紛紛入場

港股重挫之際，北水持續進場抄底。3月15日，南向資金凈買入93.85億港元，創下2021年5月下旬以來的最大單日凈買入額；凈買入額已連續四個交易日增長，三月以來的凈買入達396.81億港元。其中，南向資金已連續10日凈買入美團，累計約103.12億港元；連續11日凈買入騰訊，累計約184.82億港元。

資金也不斷涌入跟蹤中國科技互聯網的交易型開放式指數基金。截至3月14日，中概互聯網ETF的總份額為354.4億份，比年初時增加了85.6億份，增幅超31.8%。按區間成交均價估算，今年以來約有102億元資金凈流入中概互聯網ETF。

此外，抄底陣營中也出現了投資人與專業機構的身影。

在被套20%的情況下，知名投資人段永平仍然看好騰訊。段永平曾在社交平臺透露買入騰訊的價格，大約在420-450港元之間，即使按420港元成本計算，段永平目前已經浮虧21%。

騰訊估值已降至12.35倍，為十年來最低水平

而在昨日騰訊大跌之際，段永平更是堅定看好，放言「賣蘋果買騰訊」。他表示，再過一兩個禮拜，應該還有些蘋果的put到期，到時可以考慮再買點（騰訊），并表示這筆錢可以考慮一半放騰訊上。

瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金披露的數據顯示，今年1月份，該基金大幅加倉了騰訊控股，增持幅度達100%，持倉市值為7.37億美元，網易、阿里巴巴等持倉未變。

機構：經濟前景仍樂觀，耐心靜待「情緒底」

對于后市的判斷，中外資機構都持樂觀態度：短期內由于外部因素導致市場震蕩不可避免，但從中長期看目前港股估值具有很強的吸引力，建議投資者耐心等待。

瑞銀仍將中國股票放在亞洲投資策略中的最優先投資地位。他們認為，近期市場對中國科技公司股票的拋售，是對SEC退市威脅的過度反應，料中美可以在未來一年內就審計披露達成一致；此外，新冠疫情的防控措施可能會延遲但不會破壞今年中國消費復蘇的預期，投資者應當將負面情緒與中國股市的基本面增長前景區分開來。

而近日中概股也傳出利好消息，美國公眾公司會計監督委員會（PCAOB）表示，該委員會正積極尋求與中國達成合作協議，以結束長達數年的跨境審計監管困局。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝發布的最新報告則表示，做空量和恒指的隱含波動率已經飆升至歷史最高水平之一。如此強的賣空量可能是后續市場劇烈反彈的動力，但完全消化如此龐大的做空交易量也尚需時日。在這個緊要關頭，保持耐心、砥礪前行方得始終。經歷了史詩般的拋售之后，恒指正深陷于深度配置價值。不論何種情況發生，恒指目前都應該有一個技術緩解期。

港股賣空飆升至有記錄以來的最高水平之一

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中金建議投資者耐心等待市場逐步企穩，雖然估值對短線市場走勢指示意義有限，但近期回調后市場中長線估值吸引力進一步增加。往中期看，中國是全球重要的制造業大國，具有全球最大、相對較全的產業鏈，只要中國繼續謀求科技創新、產業升級的趨勢不變，在全球供應風險中中國可能會相對更有韌性；另外中國市場估值絕對估值處在歷史相對低位，與其他主要市場相比相對估值也具有吸引力。

興證國際也認為，兩萬點對于港股來是一個中期的分水嶺，這個位置以下，將是多頭的防守區域，跌到目前的位置，雖然短期波動未消，但長線已經有較好的安全邊際。

港股曾多次上演絕境逢生

據Wind數據統計，截至3月15日午盤，恒生指數本月跌超17%，創近30年來第三大月跌幅，排在前面的兩次分別是1997年10月和2008年10月，對應當時的宏觀事件是亞洲金融危機+索羅斯狙擊港幣，和美國次貸危機導致全球金融危機。

然而，港股在這些危機中都上演了絕境逢生的反轉。97金融危機后18個月恒指收復失地上漲25.5%，08年金融危機6個月后就轉漲，一年后漲幅超55%。2011年9月因為歐債危機爆發，恒指單月跌幅近15%，不過在隨后幾個時間點里全部收紅。

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對于此種情況，現階段投資者在保持風險警覺的同時，更應該保持冷靜，在峭壁邊緣尋找不確定中的確定，等待黎明的到來。

面對近期極端行情，牛友們有何見解？

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