3月14日周一,標(biāo)普500收跌0.74%,報4173.11點,技術(shù)面上跌入“死叉”狀態(tài),成為今年最后一個跌入死叉的主要美股指數(shù)。
股票市場中,不少“技術(shù)流”的投資者青睞借助均線上的“金叉死叉”信號來輔助投資決策。在美股市場中,通常來說,50天和200天移動平均線的走勢最值得投資者關(guān)注。昨日,標(biāo)普500的50日移動均線向下?lián)舸?00日移動平均線,自2020年3月以來,該指數(shù)首度跌入“死叉”。
本月早些時候,以藍籌股為主的道瓊斯工業(yè)指數(shù)已跌入死叉,而以科技股為主的納斯達克指數(shù)在上個月就已跌入死叉。
歷史上看,當(dāng)標(biāo)普50日移動均線與200日移動均線形成死叉時,短期內(nèi)走勢可能進一步走頹。例如,1999年11月(互聯(lián)網(wǎng)泡沫頂峰)、2000年10月(互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后)、2007年12月(次貸危機爆發(fā)前)標(biāo)普500死叉后,該指數(shù)短期走勢都“不甚樂觀”。
不過,50日移動均線與200日移動均線的信號存在“滯后效應(yīng)”,不可能完全準(zhǔn)確,投資者也不能盲從。例如,2020年3月30日標(biāo)普500陷入死叉,然而復(fù)盤來看3月23日該指數(shù)就已經(jīng)觸底,且在之后的一年中反彈了超過55%。
對此,一些“技術(shù)流”分析師認(rèn)為,就憑借這一技術(shù)形態(tài)就就給標(biāo)普500發(fā)“訃告”,未免太過草率。
例如,技術(shù)分析服務(wù)公司 All Star Charts 的投資策略師 Willie Delwiche 在接受彭博采訪時表達了更為激進的觀點,他表示:
“在過去十年中,死叉肯定不是不祥之兆。死叉發(fā)生后大多數(shù)修正都是短暫的,"損害"事實上已經(jīng)完成。即便還沒到底部的話,也會是相當(dāng)接近的。”
進一步,Delwiche 希望從歷史數(shù)據(jù)中論證其觀點。復(fù)盤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自1970年以來最近的25次“死叉”狀態(tài)后的表現(xiàn),他表示,“死叉”后,該指數(shù)在未來1個月、3個月和 12個月的中位回報率分別為1.4%、4.5%和11.4%。
不過,拋去技術(shù)指標(biāo)來看,結(jié)合更廣泛的經(jīng)濟環(huán)境來看,相當(dāng)大一部分技術(shù)分析師仍不相信標(biāo)普500已經(jīng)觸底。理由是市場缺乏“廣泛的推力”,俄烏沖突讓金融市場旗靡轍亂,而不斷上升的通脹、美聯(lián)儲提高利率的預(yù)期仍在不斷打壓市場信心。
對此,Delwiche 本人也表示:
“現(xiàn)在有理由對市場感到擔(dān)心,但死叉不應(yīng)是理由之一。在我們看到"廣泛推力"之前,我們不應(yīng)相信股市的反彈嘗試。當(dāng)下,我們的股市正處于需要修正和回調(diào)的時期當(dāng)中。”
編輯/lydia