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作者：阿爾·魯特

通貨膨脹、利率上升以及俄烏沖突削弱了一些投資者對(duì)估值較高、高增長(zhǎng)股票的熱情。

特斯拉是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中市值排名第五的股票。但沃倫?巴菲特的伯克希爾-哈撒韋即將取代這一位置，因?yàn)橥顿Y者終于開始冷落成長(zhǎng)型股，轉(zhuǎn)而更加青睞價(jià)值型股。

在標(biāo)普指數(shù)中，特斯拉(TSLA)排在蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、谷歌母公司Alphabet (GOOGL)和亞馬遜(AMZN)之后。這四家公司的市值從1.5萬(wàn)億至2.7萬(wàn)億美元不等。

伯克希爾-哈撒韋公司(BRK.A，BRK.B)以約7056億美元的市值位居第六。特斯拉的市值約為8520億美元。

二者市值差距小于1500億美元，大約相當(dāng)于一個(gè)雷神技術(shù)公司(RTX)。

這雖然仍是一個(gè)很大的數(shù)字，但在2022年初，特斯拉的市值超過(guò)1萬(wàn)億美元，而伯克希爾的市值還不到7000億美元。在2022年的頭兩個(gè)多月里，特斯拉的股價(jià)大幅下跌，今年迄今為止下跌了約20%，而伯克希爾的股價(jià)卻上漲了約9%。

特斯拉和伯克希爾的市值逐步接近

資料來(lái)源：彭博

特斯拉與伯克希爾的市值差距是對(duì)整體市場(chǎng)狀況的一個(gè)隱喻。通貨膨脹、利率上升以及俄烏沖突削弱了一些投資者對(duì)估值較高、高增長(zhǎng)股票的熱情。羅素1000增長(zhǎng)指數(shù)今年以來(lái)下跌了約15%，羅素1000價(jià)值指數(shù)下跌了約4%。

特斯拉符合估值高、增長(zhǎng)快的股票標(biāo)準(zhǔn)。基于2023年預(yù)期盈利，特斯拉的市盈率為61倍，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為18倍，伯克希爾的市盈率比標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)稍微高一點(diǎn)，是22倍。但是伯克希爾公司的CEO巴菲特是價(jià)值投資的代名詞，并且擁有良好的資本配置記錄。

近期價(jià)值股相對(duì)于增長(zhǎng)股來(lái)說(shuō)的優(yōu)異表現(xiàn)，對(duì)價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)可喜的喘息機(jī)會(huì)。截至2022年的過(guò)去10年，價(jià)值型股票的年平均增長(zhǎng)率約為10%。而成長(zhǎng)型股票的年平均增長(zhǎng)率約為18%。

2022年的通脹走勢(shì)，以及烏克蘭的事態(tài)發(fā)展，應(yīng)該會(huì)在很大程度上決定價(jià)值股的優(yōu)異表現(xiàn)是否會(huì)持續(xù)下去。通脹率下降應(yīng)該會(huì)促使投資者重返成長(zhǎng)型股票，但在通脹率上升的情況下，投資者應(yīng)繼續(xù)青睞較低市盈率和短期現(xiàn)金流強(qiáng)勁的企業(yè)。

上述這些因素，當(dāng)然還有兩家公司的業(yè)績(jī)，將決定巴菲特能否趕上并超過(guò)馬斯克。

3月8日，特斯拉股價(jià)上漲2.46%，至824.4美元，伯克希爾-哈撒韋公司B股下跌1.3%。

編輯/tina