2022年一季度尚未過完，俄烏沖突全面升級，美聯儲加息近在眼前，股市震蕩不止。今年還有哪些重要因素將影響我們的投資？

盤點海內外機構對全球市場的觀點，我們發現：

疫情、通脹、美聯儲轉鷹和地緣政治沖突等或是主要風險，并可能使得海內外市場表現及股市風格分化，因而尋找資產避風港成為一大投資需求，中國資產、價值及周期股、大宗商品和高股息策略等有望提供投資機遇。

風險關鍵詞：疫情、通脹、美聯儲轉鷹、地緣政治沖突

此前，我們在《2022年，機構眼中市場最大的風險是什么？》提到，新冠變種病毒奧密克戎再次來襲，仍然會給全球經濟造成不確定性。此外，通脹高企、美聯儲減碼，也將對市場形成多重壓力。

至于地緣政治沖突這只「黑天鵝」，貝萊德認為，這次沖突是俄烏局勢的嚴重升級，并使得美國及俄羅斯的緊張關系進入漫長且不可預測的階段。對宏觀經濟的關鍵影響在于能源價格上漲將更進一步推升通脹，這將使得央行控制通脹的努力變得更為復雜。

機遇關鍵詞：中國資產、價值和周期、大宗商品、高股息

在《2022年投資機會在哪？10張圖看清各大機構展望重點》，我們盤點了貝萊德、高盛、大摩、小摩、富達、資本集團、瑞銀、瑞信、中金和交銀國際的年度展望。綜合來看，2022年或出現海內外市場表現分化，市場風格從成長轉向價值和周期，大市普漲減少、選賽道和選股更為重要。

貝萊德和小摩等多家機構看好中國資產長期表現，支撐因素來自中國市場的估值、政策面和經濟長遠發展潛力等。

交銀國際提醒，因美聯儲縮債、加息預期和高估值等因素，美股可能而出現回調，而中國消費和互聯網中的優質資產值得關注。

在美聯儲轉鷹及地緣政治沖突下，市場從成長股轉向價值和周期股，銀行、能源、黃金獲得青睞。

鑒于復雜的宏觀經濟挑戰，匯豐銀行則選擇了謹慎的「杠鈴」策略。杠鈴策略往往涉及對兩組不同的股票進行超額配置，以對沖不確定性。無論市場的總體軌跡如何，它們都能提供穩定的股息和收益，例如優質公司和與ESG轉型和數字經濟相關的公司，防御性股票以及周期性股票。

高盛指出，隨著地緣政治風險的上升，大宗商品的前景從未像現在這樣強勁。盡管許多大宗商品從根本上都受到烏克蘭事件的影響，但高盛認為，石油和黃金為這種地緣政治風險提供了最有效果的對沖。

此外，高股息策略無論在美股還是港股都頗受關注。申萬宏源指出，2022年外部變量對市場的潛在沖擊存在不確定性，高股息標的作為底倉，仍有較高的配置價值。

總的來說，2022年金融市場仍將接受疫情、通脹、美聯儲收緊政策和地緣政治等風險的考驗，避險和分化成為兩大看點，一些投資者選擇在中國資產、價值和周期股、大宗商品和高股息策略等尋找機會。

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親愛的牛友，你的2022年投資關鍵詞是什么？你會如何應對市場風險？

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