汽車制造商、礦商和投資者都在競相弄清楚未來幾年鋰究竟將出現供應過剩還是供應不足。

鋰價格在過去一年中飆升了5倍，使人們對該金屬可用性的擔憂日益加劇。多年來，隨著技術的改進和生產的加快，電池和電動汽車的制造成本變得越來越低。然而，鋰作為幾乎所有商用電池技術的核心，同時也在電動汽車電池中扮演著至關重要的角色，該金屬價格上漲可能很快就會開始產生影響。因此，汽車制造商、礦商和投資者都在競相弄清楚未來幾年鋰究竟將出現供應過剩還是供應不足。

基準礦物情報機構(Benchmark Mineral Intelligence)數據顯示，在中國，如果鋰現貨價格保持當前的水平，一輛新電動汽車的成本可能高達1000美元。但隨著鋰價格越高，電動車成本也漲得越厲害。

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鋰將出現供應過剩還是供應不足?分析師觀點不一

在一項對六家領先的鋰預測機構的調查中，市場對鋰在2025年市場前景的預測范圍從13%的需求缺口到17%的需求過剩。此外，這些機構對鋰市場規模的預測也有很大分歧，需求預測從最低的50.2萬噸到最高的125萬噸不等。

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這兩種預測之間的差距反映出，鋰市場是一個處于急劇擴張邊緣的小市場。按六種預測的平均值計算，2021年至2025年，鋰的供需每年都將增長20%以上。相比之下，銅等規模更大、更成熟的市場的典型增長率為2%-4%，在這些市場上，盈余和赤字通常只相當于需求的一小部分。

這些預測很重要，因為銀行將它們用于從衡量未來汽車銷量到評估礦業項目貸款價值的所有方面。此外，當供應恐慌來襲時，模糊的市場預測為價格大幅波動留下了更大的空間。

據了解，包括智利礦業化工(SQM.US)在內的大型鋰礦公司報告稱，去年鋰需求年增長率接近50%。

盡管基準礦物情報機構預計，到2025年，鋰產量將比2021年的水平高出大約一倍，但該機構仍為預測供應將低于需求的公司之一。該公司首席運營官Andrew Miller表示，人們對鋰市場供應的反應過于樂觀，很難看到它會像電池市場和電動汽車那樣加速。

據悉，鋰集中在智利、澳大利亞和加拿大等對采礦業友好的國家，而一些最大的礦商則回避開發鋰資產，其中部分原因是擔心供應量的大幅飆升可能會迅速淹沒市場。力拓(RIO.US)是迄今為止唯一一家試圖進入金屬市場的的大型礦業公司，但與鐵礦石和銅等大宗商品相比，該市場仍然很小。

未來幾年，鋰供應和需求將大幅增長

雖然分析師們對鋰的走向盈余還是赤字存在分歧，但卻幾乎一致的認為在未來幾年，鋰供需將會出現嚴重赤字。

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據了解，幾年前，隨著生產商涌入市場，價格飆升迅速瓦解。一些分析人士警告說，這種情況可能會再次發生。歷史表明，即使是目前的重量級鋰礦商，如贛峰鋰業(01772)、美國雅寶(ALB.US)、智利礦業化工及Livent(LTHM.US)也應該謹慎行事。

此外，分析師還預計，電動汽車將推動鋰需求的爆炸性增長。

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盡管美國銀行是對鋰供應最為樂觀的銀行之一，但該行預計，一旦將消費因素考慮在內，供應將出現嚴重不足。

英國央行駐倫敦金屬研究主管Michael Widmer表示:「生產商需要將大量的金屬帶入市場。我們在需求方面非常努力，但在供應方面，礦商才剛剛開始做出承諾。」

風險

即便是最大的礦商，由于環境方面的擔憂，在增加新供應方面也面臨障礙。上個月，由于潛在的環境風險在全國范圍內引發強烈反對，塞爾維亞叫停了礦業巨頭力拓價值24億美元的礦山開發計劃。此外，在全球鋰儲量最大的智利，礦業也遭遇了政治上的重重阻力。

不過，盡管供應風險令人信服，但巨大的需求增長潛力才是導致人們對鋰供應過剩還是供應不足看法不一的真正原因。

編輯/Charlotte