針對美股接下來的走勢，華爾街看法不一：小摩認為風險已被市場消化，股市仍有上行空間；高盛、花旗都認為美聯儲不太可能采取激進行動，建議采取可以從溫和加息中獲益的策略；反觀大摩和美銀則顯露擔憂，大摩更稱美股「凜冬已至」。

摩根大通的策略師Mislav Matejka表示，在經歷了年初的坎坷之后，全球股市面臨的風險已被市場消化。

摩根大通策略師團隊周一在報告中寫道，「基于當前股票定價所承擔的風險而言」，美聯儲和歐洲央行都不會采取進一步的強硬立場。與此同時，整體通脹正在見頂，業績可能會意外強勁?！肝覀冋J為股市仍有上行空間，上漲周期還遠未結束，」他們表示。

據悉，美國和歐洲股市今年開局不利背后的原因主要是市場擔心為抑制通脹，央行們可能會采取更激進的貨幣緊縮政策，從而將導致經濟增長大幅放緩。

而盡管財報數據的強勁有助于緩解市場對宏觀經濟環境的部分擔憂，但股市仍不穩定，策略師們對今年的前景看法不一。

摩根大通的團隊認為，「鑒于融資條件仍極為有利、勞動力市場和企業現金流強勁，以及中國經濟增長將觸底反彈，投資者為全球經濟衰退作準備是錯誤的?！?/p>

具有吸引力的股票風險溢價可能會繼續支撐股市

摩根大通團隊表示，投資者應減持傳統防御性股票，如房地產、日用消費品和醫療保健類股。

華爾街大多頭：美股2月或「暴力反彈」，年底前還有13%上漲空間

美國投資機構Fundstrat Global Advisors聯合創始人兼研究主管Tom Lee近日發布研報稱，在新年伊始暴跌，以及近期一系列大型科技股業績動搖了投資者信心后，隨著大量現金重返市場，美國股市可能將在2月份強勢反彈。

他解釋道，這是因為市場已經消化了許多壞消息，尤其是在Facebook母公司Meta Platforms和PayPal等科技公司的糟糕業績導致單日下跌多達25%之后。

「Meta股價大跌并沒有否定2月份暴力反彈的基本預測，」Lee表示。

「對我來說，當市場如此脆弱和緊張時，出現積極驚喜的可能性更高。1月份市場的可怕下跌為2月份的強勁走勢奠定了基礎。下跌越快，反彈越快。」

他并稱，近幾周散戶投資者日益悲觀的情緒實際上是一個反向信號，表明股市即將迅速反彈。散戶投資者已經籌集了大量現金，這讓他們有了在認為最糟糕階段已經過去后重新入市的彈藥。

此外，他還指出，相對強弱指數已跌至2020年3月拋售以來的最低水平，表明投資者拋售過度了，正在發出「買入信號」，并將標普500指數年底目標位維持在5100點不變。以標普500指數為4500點計算，這意味著還有13.3%的上漲空間。

高盛、花旗：美聯儲不太可能采取激進行動，建議采取可以從溫和加息中獲益的策略

高盛和花旗的分析師都認為，美聯儲不太可能采取激進行動，建議采取可以從加息25基點中獲益的交易策略。

Praveen Korapaty等高盛策略師表示，一個方法是賣出12月到期的隔夜利率指數掉期(OIS)合約，并買入6月合約。也就是押注12月加息預期升高，如果美聯儲選擇3月進行較溫和的加息，是很可能出現這種情況的。

花旗的基線預測也是3月加息25個基點，他們建議在歐洲美元期貨市場采取類似高盛的策略，預計2023年6月合約將跑輸2022年6月到期合約。

摩根士丹利：美股「凜冬已至」

與以上機構的樂觀相反，摩根士丹利的美國首席股票策略師Michael Wilson今天重申，股市「凜冬已至」。

以Wilson為首的策略師團隊在一份報告中寫道：「隨著庫存不斷增加，以滿足消費者的需求，市場中的風險已超出了多數投資者的預期?！顾麄兞信e了奈飛、Paypal和Meta Platforms等一向在市場上受歡迎公司的糟糕業績表現，作為對「去年過度消費所帶來的后果」的例子。

Wilson及其同事在報告中表示，股市還有進一步回調的空間。他們再次借用《權力的游戲》來示警稱「凜冬已至」，并稱對經濟放緩的擔憂勢將取代對美聯儲政策的擔憂，成為拖累股市下行的主要力量。

「我們一直在關注采購經理指數（PMI）和盈利修正的廣度，以尋找經濟放緩觸底的跡象，但我們認為還有很長的路要走，而股市還沒有反映這一點，」摩根士丹利策略師表示?！脯F在看漲還為時過早?！?/p>

投資者現在必須應對周三的美聯儲會議，屆時官員們料將發出3月加息、隨后很快縮表的信號。

Wilson建議投資者采取防御性倉位，以防股市進一步下跌。

美銀：美聯儲加息前別急著抄底，美股或下跌20%

美銀也表示悲觀，其策略師在周一的報告中表示，在美聯儲首次加息之前，投資者不應急于購買目前下跌的股票。

美銀技術分析師Stephen Suttmeier發現，以往在美聯儲首次加息后的幾個月內，股市會有拋售的趨勢，但最終會走高。目前市場普遍預期美聯儲將在3月份的會議上將利率上調25個基點。

Suttmeier認為，美聯儲此次加息后股市下跌將與之前的市場歷史相符。他發現，在以往美聯儲首次加息后的1個月、2個月、3個月和4個月期間，標普500指數的平均回報率和中位數回報率均為負值。

但在這些「首次」加息后的5個月、6個月和12個月，負回報最終會變成正收益。

Suttmeier稱：「如果3月是首次加息的月份，這意味著標普500指數從4月到7月將面臨修正風險，到第三季末才會趨穩。」

他的分析表明，投資者應該為未來股市的更大波動做好準備，這將與另一項對股市的歷史分析相吻合，即中期選舉年的回報率。據Suttmeier稱，在中期選舉年，標普500指數平均跌幅為20%。

他解釋說：「中期選舉年經常伴隨著政治爭議，并伴隨著股市波動加劇。」

在1月份的拋售潮中，標普500指數單日收盤跌幅最高達到9.8%，這意味著從股市的歷史價格走勢來看，可能還有更大的下行空間。

如果今年真的出現20%的拋售，標普500指數將跌至低于4000點的水平。

編輯/Viola