從京東到阿里巴巴，從美團到快手，從滴滴到字節跳動，你能想到的中國互聯網巨頭，都有一個共同的早期投資人：DST Global。不僅在中國，在美國、印度、歐洲，DST Global 同樣投資了多家互聯網巨頭企業。

DST Global 創始人尤里·米爾納

打開DST Global的網站，只有白底黑字的幾行字:

DST Global 是全球領先的互聯網投資公司之一。它投資了世界上發展最快和最有價值的公司。DST Global 在硅谷、紐約、倫敦、北京和香港設有辦事處。DST Global 不招攬或接受散戶投資者。

簡單極致，一如DST Global的投資風格。

去年6月，叮咚買菜赴美上市，DST Global再次出現在股東名單里。與此同時，兩家中國出海服裝品牌，時尚女裝Cider和童裝PATPAT都在最近完成了新一輪融資，DST Global同樣一擲千金。

DST Global這家全球最神秘的投資機構，依然低調在中國尋找著機會。

DST Global成立

2010年11月5日，尤里·米爾納（Yuri Milner）帶領俄羅斯最大的門戶網站Mail.ru Group在倫敦證券交易所上市，募集資金高達9.12億美元。上市當天，Mail.ru Group上漲超過40%。

一家來自俄羅斯的互聯網企業能讓西方投資人興奮并不多見。

在Mail.ru Group上市前一年，它還叫Digital Sky Technologies（數碼天空科技）。但為了更好把投資和互聯網業務分開，米爾納成立DST Global，專注互聯網投資業務，Mail.ru Group則包括了郵件服務Mail.ru、社交網絡VKontakte的少數股權、在線支付服務OSMP.ru等。用米爾納的話來說，Mail.ru Group就是俄羅斯的騰訊+盛大+網易+搜狐。

而DST Global，則囊括了原來由Mail.ru Group持有的Facebook（臉書）、Groupon、Spotify的股權。隨后在2012年，米爾納卸任Mail.ru董事長一職，轉而專注于DST Global。

創始人尤里·米爾納

1961年，尤里·米爾納出生在莫斯科的一個猶太人家庭。在他個人的官網上，他稱自己是一個以色列公民。米爾納的父親曾任俄羅斯科學院經濟研究所所長，他母親則在首都的國家病毒學實驗室工作。

1985年，他畢業于莫斯科國立大學的理論物理學專業。隨后，他繼續在俄羅斯科學院的列別杰夫物理研究所攻讀博士研究生。但他并沒有完成他的博士學業。1990年，米爾納前往美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院學習，這也是第一位前往沃頓商學院的蘇聯人。對于為何放棄成為一名物理學家，米爾納曾這么對媒體說過：「學習物理多年，我對自己很失望。」

俄羅斯從此少了一位三流的物流學家，但多了一位頂級的互聯網企業家和投資人。

扎實的物理學功底，讓米爾納在日后的投資生涯里如魚得水。曾經有人問他為何這么堅定投資Facebook，他是這么說的：「我從不看科幻小說。因為大學學的是理論物理，我喜歡思考未來人們的生活會是什么樣。我想象，但一定是切合實際地想象。在一個系統內聯合幾十億人和十幾億臺電腦的可能性非常激動人心，也非常獨特。」

在沃頓商學院畢業后，米爾納選擇了為世界銀行工作，擔任俄羅斯銀行業專家，專職研究俄羅斯私營銀行的發展。隨后，他回到莫斯科，開始為金融機構工作。

1999年，在閱讀了摩根士丹利分析師，人稱「互聯網女皇」的瑪麗·米克（Mary Meeker）的互聯網分析報告后，米爾納決定創建一家互聯網公司。在經歷了多次合并重組改名后，這家互聯網公司在2010年正式成立為「Mail.ru Group」。

DST Global的投資風格

在成功投資Facebook后，DST Global又連續投資了Airbnb、Groupon、Spotify、Zynga、Twitter等知名領先的互聯網公司。僅僅在今年，DST Global就投資了印度的二手汽車交易網站Car24、信用卡支付平臺CRED，韓國的二手交易網站Danggeun Market，印尼的物流平臺Shipper等數十個項目。

DST Global在中國的投資始于2011年3月，投資了京東商城。當年，DST Global又投資了阿里巴巴。隨后，DST Global在中國的投資就一發不可收拾。DST Global中國投資在資本市場的最新一次亮相，是叮咚買菜赴美上市，DST持股5.1%。

DST Global在中國的早期投資，都和一位新加坡人密不可分，這就是剛剛從小米跳槽到字節跳動出任TikTok首席執行官的周受資。他作為DST Global中國區合伙人，投資了包括京東、阿里巴巴、小米和滴滴等企業。2015年，周受資離任DST Global，出任小米集團首席財務官。

但說到投資風格，DST Global只公開發行了6只基金，但從沒有公開過其具體投資項目。對于米爾納的投資風格，曾經接受過其投資的創新工廠創始人李開復認為，DST Global只投資兩種公司：（1）已經盈利而且利潤即將爆發成長的公司，（2）擁有較高門檻+巨大用戶群，盈利可以推遲的公司。他說，米爾納非常在意創業者和CEO，是否有能力塑造、經營下一個巨大的公司。因為這樣的公司不多。一旦鎖定一個公司，他們的決策非常快速，并且不吝嗇，愿意出比別的VC/PE更高的價錢。

前啟明創投投資經理郭蓓這樣形容DST Global：只投市場領先者，或者有潛力成為市場領先者的公司。可成為投資對象的公司全球也不過30-40多家。另外，DST Global不會投早期的公司，一般是在公司上市前1-2年投資，并且上市后會持股很長一段時間。最重要的一點，是DST Global不對公司做過多控制：投后不入公司董事會；一般是普通股入股，所以也沒有反稀釋條款；沒有一票否決權。希望給公司足夠的管理主控權，同時對基金本身來說，投資其他公司時也不會造成利害關系。

醉心科學

在互聯網投資的巨大成功，讓米爾納重燃了對自然科學的興趣。只是這一次，他不再是以科學家的身份。

2012年，米爾納和妻子朱麗葉，谷歌創始人謝爾蓋·布林、扎克伯格夫婦等共同發起了全球獎金最高的自然科學獎項：突破獎（Breakthrough Prizes），以表彰基礎物理學、生命科學和數學領域的重要成就。這個獎項會有6位獲獎者。而每一位，都會獲得300萬美元的獎金。

在2015年7月，米爾納和已故物理學家斯蒂芬·霍金一起發起了價值1億美元的突破聆聽計劃（Breakthrough Listen），以重振人類在宇宙中尋找外星智慧的活動。2016年4月，米爾納和霍金，以及扎克伯格共同發起了同樣價值1億美元的突破星際拍攝計劃（Breakthrough Starshot），希望開發一種星際旅行技術，并重點關注宇宙中生命的起源問題。

在米爾納的新書《尤里卡宣言：我們文明的使命》（《Eureka Manifesto: the Mission for Our Civilization》）中，米爾納解釋「尤里」名字的由來，以及他對人類在宇宙中的位置、它所承擔的使命，以及如果我們接受這一使命，我們可能成為其中一部分的未來的看法。

現在是 1961年 4 月12日上午 10:00 。我的母親 貝蒂在她的研究實驗室的工作站上。她正在研究天花疫苗，項目正處于關鍵階段：她正試圖證明活疫苗是有效的。和往常一樣，早上的頭幾個小時，房間里很安靜。唯一的聲音是房間角落里護士收音機的雜音。

護士突然喊道：「快聽」 她一躍而起，跑進走廊，對大樓里的所有人喊道：「快聽啊！不可思議的事情發生了！」 貝蒂聽到廣播主播的聲音：「注意，注意，所有廣播電臺……」 一條新聞簡報打斷了該國的每一個節目。歷史上第一次，主播宣布人類進入太空。他叫尤里·加加林。貝蒂聽到一個聲音在呼喊——并意識到這是她自己的聲音。她的同事們也在大喊大叫。「第一個！」 他們高呼：「第一個！」

當天剩下的時間里，沒有人可以回去工作。他們都在高聲議論著。對我母親來說，這種感覺讓她想起了第二次世界大戰結束的那一天，當時她才15歲。它是驕傲、興高采烈，還有其他東西：一種人類文明再次向前發展的感覺。我們已經爬到了山頂。從這里我們可以看到新的山峰——并且知道我們也可以攀登那些山峰。我們可以看到地平線，想知道地平線之外是什么。我們的未來突然比過去大得多。我們的未來是銀河系的。

在街上，他們忍不住抬頭望著天空。他真的在上面。在那里。用螺栓固定在一個金屬球上，更讓人聯想到深海潛水鐘，而不是未來派的宇宙飛船。飛向天空，穿過藍色，然后進入黑色。

幾個月后，在日本、巴西、加拿大、埃及、意大利、德國、芬蘭和英國，人們涌入世界各地的街道上觀看世界上第一位宇航員。

與此同時，在家里，貝蒂生下了我。除了生命這個奇跡般的禮物，她還給了我第二份禮物。尤里的名字。

尤里·加加林之后：第一個離開子宮的人類。

（翻譯自《尤里卡宣言：我們文明的使命——前言》）

我們本身就是覺醒的宇宙。在140億年的睡眠后睜開眼睛，開始認識自己，探索其形式，記住它的過去，想象它的未來，講述它的故事。我們是創造的碎片，知道在它誕生的第一秒發生了什么。在從遠古恒星散落的所有原子中，醒著的是我們的——可能只有我們自己的。

從某種意義上說，我們是被選中的，不是故意的。但在機會和時間的舞蹈中，我們發現自己處于一種可以探索和理解的形式中。這是我們的禮物。我們寶貴的與生俱來的權利。放眼世界，了解世界。

因此，宇宙故事的展開不僅給了我們存在，它還向我們發送了一條信息，寫在第一個細胞中，并且仍然編碼在我們身體的每個細胞中。這條信息是我們的使命：

探索和理解宇宙。

探索——用我們的眼睛和我們的技術——盡我們所能，跨越空間和時間的范圍，深入光和物質的核心。了解一切：數學的真理、物理定律、生命的運作以及思想本身的奧秘。擴展和完善數十億年傳給我們的宇宙故事。

（翻譯自《尤里卡宣言：我們文明的使命——使命》）

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