來源：金十?dāng)?shù)據(jù)

作者：吳小辣

美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口創(chuàng)去年10月以來最大增幅。

北京時間2月4日21:30，美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加46.7萬人，大幅超過預(yù)期的增加15萬人，為去年10月以來最大增幅，去年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從19.9萬人上修至51萬人。美國1月失業(yè)率錄得4%，同樣超過預(yù)期的3.6%，為2021年6月以來首次回升。

非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前，很多人認為由于受到奧密克戎毒株的影響，1月非農(nóng)數(shù)據(jù)可能很糟糕并可能弱化美聯(lián)儲的加息意愿。然而此次公布的數(shù)據(jù)為預(yù)期值12.5萬人的四倍，平均每小時工資年率也大超預(yù)期。

不過，分析師認為，高于共識的平均時薪數(shù)據(jù)可能是由于低薪工人生病導(dǎo)致勞動力成本壓力向上扭曲。

在美聯(lián)儲官員普遍認為美國實際上處于最大就業(yè)狀態(tài)的情況下，飆升的工資可能會導(dǎo)致FOMC傾向于更積極地結(jié)束貨幣政策，可能會選擇在3月加息50個基點，或在今年的每次會議上加息。

分析師指出，雖然一個月的數(shù)據(jù)并不代表趨勢，但隨著勞動參與率的躍升和過去幾個月就業(yè)增長的修正，再加上1月份的工資增長，也許數(shù)據(jù)正在表明，越來越多的美國人重新回到就業(yè)市場。

分析師Douglas Zehr稱，現(xiàn)在的問題是，如此強勁的報告是否會讓人們再次談?wù)?月份加息50個基點。我們懷疑美聯(lián)儲是否會采取這樣的行動，但市場可能會對一些機會進行定價。

分析師Chris Anstey認為，如此強勁的報告將繼續(xù)給美聯(lián)儲帶來壓力，但與此同時市場正在消化近期收緊政策加速的價格。

前美國國家經(jīng)濟委員會特別助理Joseph指出，值得注意的是，該報告仍然與GDP大幅放緩的趨勢一致，因為到目前為止，總工作時間與2021年第四季度持平，即周工作時間減少0.2%抵消了更好的就業(yè)數(shù)據(jù)。

經(jīng)濟衰退擔(dān)憂再起？

與此同時，債市似乎再度發(fā)出經(jīng)濟衰退預(yù)警。美國7年/10年期國債的收益率曲線上周盤中出現(xiàn)倒掛，為12月中旬以來首見，似乎已反映了美國經(jīng)濟可能大幅放緩的風(fēng)險，該現(xiàn)象逐漸吸引更多投資者關(guān)注。

法興銀行美國利率策略團隊負責(zé)人Subadra Rajappa指出，很難判斷7年/10年期美債收益率曲線的短暫倒掛有多少是技術(shù)性因素造成。

雖然技術(shù)面因素可能是引發(fā)倒掛的部分原因，但一些投資者仍認為這反映了更大層面的擔(dān)憂，也就是擔(dān)心美聯(lián)儲為壓抑通脹而過度激進加息，結(jié)果可能傷害經(jīng)濟。

但瑞士信貸認為，考慮到目前的經(jīng)濟狀況和美聯(lián)儲對壓低通脹的關(guān)注，這次收益率曲線倒掛可能不是經(jīng)濟衰退的完美預(yù)測指標(biāo)。

編輯/Jeffy