根據美銀周一的一份報告,今年1月,價值型股票逆轉了多年來的趨勢,以自互聯網泡沫以來最大幅度跑贏了成長型股票。
今年1月,羅素1000價值指數(Russell 1000 Value Index)跑贏增長指數6.2個百分點,是自2001年3月以來的最大月度差距。
過去的兩個月里,價值股跑贏成長股10個百分點,表明最近的趨勢正在加速。美銀美股策略和量化策略主管薩維塔-薩勃拉曼尼亞(Savita Subramanian)表示,基于歷史估值,價值股相對于成長股的優異表現可能持續下去。
她解釋說:「盡管板塊輪動轉向價值,相對于成長股而言,價值股仍比歷史平均預期市盈率低1.4個標準差。」隨著價值導向型行業在動蕩的市場中繼續表現強勁,這一估值差距可能會進一步縮小。
能源股近幾個月來的上漲尤為強勁,因各經濟體繼續從新冠大流行中復蘇,對石油的需求不斷上升。該板塊1月份大漲19%,而同期標普500指數下跌了5.3%。
能源股的表現也比其他板塊高出29個百分點。據薩勃拉曼尼亞稱,這是美銀自1989年以來公布的數據中價值股表現最好的一個月。
薩勃拉曼尼亞對行業表現的廣泛差異并不感到意外,她一直提醒投資者不要追逐高增長的科技股,而是建議投資者在整體市場可能出現一兩年波動的情況下,在優質股票中尋找價值。
她表示:「盈利增長乏力,再加上免費貨幣的終結,預示到2023年回報率將平平,」并補充稱,美聯儲的雙重使命并不意味著它必須支撐標普500指數,尤其是在通脹處于數十年高位的情況下。
薩勃拉曼尼亞在周一的一次采訪中表示:「我只是認為現在不是批發買入標普500指數的時候。我認為今年標普500指數不會獲得豐厚回報。」她將標普500指數今年年底的目標位維持在4600點,意味著較周二收盤僅上漲1%。
編輯/phoebe
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