今年以來，在通脹持續高企的背景下，投資者對于即將到來的美聯儲鷹派貨幣政策的擔憂，令股市承壓。

昨晚，美聯儲也終于「明牌」了。面對鮑威爾釋放的「鷹派」政策信號，美股上演千點大跳水。

早盤漲超500點的道指迅速跳水，日內跌幅一度超過400點，振幅接近1000點，標普、納指盤中的最大跌幅均超過1%。至今，標普500、納指和道指已跌回 6 個月前的水平。

美股看空情緒大幅攀升

據CBOE看跌/看漲股票期權成交量比率顯示，近期美股看空情緒飆升。

截至1月21日，CBOE 看跌/看漲股票期權成交量比率高達 0.82，處在過去 25 年來 6%的高分位點。這表明投資者當前處在較悲觀的狀態，對股市的看空情緒處在相對高位。

歷史上每當美股暴跌之際，該比值都會出現飆升的情況。

該比值讀數越高，表示美股的看跌期權占比越高，進而表示市場的看空情緒越濃厚。

恐慌之下，「抄底策略」失靈，投資者反手做空

近期整體市場賣壓擴大，很多投資者可能正在尋求保護投資組合的辦法。其中，做空ETF再次成為多數投資者的不二之選。

數據顯示，最近「逢低買入」策略階段性失靈，美股個人投資者開始改變策略，正大舉買入做空納指100指數ETF——該基金主要押注納斯達克100指數下跌，以從股市的下跌中獲利。

據摩根大通策略師編制的數據顯示，個人投資者在周一股市暴跌期間買入了7660萬美元$ProShares納斯達克指數三倍做空ETF(SQQQ.US)$，這只ETF的表現是納指100指數表現相反方向的三倍，它是美股市場中最具特色的交易品種之一，能夠讓投資者無需新開期權、期貨賬戶就能進行投資組合對沖規避風險，同時可以在熊市中贏得獲利機會。

Vanda Research 的數據顯示，在過去的五個交易日中，個人投資者在SQQQ上購買了約1.21億美元，這是近五年來的最高水平。今年以來，SQQQ上漲了近50%。

但值得注意的是，如果市場反彈，ETF持有人可能會面臨較大的損失。

市場跌跌不休，反向杠桿ETF或可規避風險

反向杠桿ETF利用了華爾街投資者的負面情緒，可以用來反映投資者的看空情緒，也可以讓投資者以較低的成本，對自己的投資組合進行對沖，以規避系統性風險。

但需要留意的是，這類ETF不適合作為長期投資，它只能用以短期對沖或投機目的，而且這類專業基金的費用比率一般較高，可能會影響總回報。

以下要聞君整理了幾只常見的反向ETF，供牛友參考：

1、做空標普500指數

$Proshares做空標普500(SH.US)$：當標普500指數下跌1%，則SH上漲1%；

$標普500兩倍做空ETF-ProShares(SDS.US)$：當標普500指數下跌1%，則SDS上漲2%；

$ProShares三倍做空標普500指數ETF(SPXU.US)$：當標普500指數下跌1%，則SPXU上漲3%。

2、做空納斯達克指數

$做空納斯達克100指數ETF-ProShares(PSQ.US)$：當納指下跌1%，則PSQ上漲1%；

$兩倍做空納斯達克100指數ETF-ProShares(QID.US)$：當納指下跌1%，則QID上漲2%；

$ProShares納斯達克指數三倍做空ETF(SQQQ.US)$：當納指下跌1%，則SQQQ上漲3%。

3、做空道瓊斯指數

$道指ETF-ProShares做空(DOG.US)$：當道指下跌1%，則DOG上漲1%；

$DXD ProShares二倍做空道瓊30指數ETF(DXD.US)$：當道指下跌1%，則DXD上漲2%；

$Proshares道指三倍做空ETF(SDOW.US)$：當道指下跌1%，則SDOW上漲3%。

風險提示：

杠桿和反向ETF參照的是相關指數單日的漲跌幅，而不是一段時間內的累計跌漲幅，這一特征比較適合短期的趨勢判斷和對沖避險投資策略，而對長期投資者來說未必適宜。

當投資者對市場走勢有明確的判斷，或者有減少風險敞口的需要，可以通過杠桿ETF和反向ETF來執行投資策略。但對于以長期持有為目標的投資者而言，使用杠桿ETF 和反向ETF進行操作則未必適合。

此外，在市況波動的情況下，杠桿更是會放大虧損風險；當然，反之，在市場出現單邊行情的時候，杠桿也能放大盈利。如果要交易反向和杠桿ETF，一定要先認清當中的風險哦！

編輯/Phoebe