開年以來，港股恒生科技指數(shù)持續(xù)回暖，同期納斯達(dá)克綜合指數(shù)累跌近5%，全球股市似乎上演了一出風(fēng)水輪轉(zhuǎn)。

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港股科技股繼去年的各類風(fēng)險輪番釋放沖擊下的深蹲之后，開始頻頻出現(xiàn)反彈行情，似乎有了開啟均值回歸的勢頭。其中，多只科技股近期持續(xù)強(qiáng)勢，截至周二，快手自年內(nèi)低點已累漲近27%，美團(tuán)自年內(nèi)低點已累漲近11%，阿里自年內(nèi)低點累漲超8%，騰訊、小米、百度、B站等年內(nèi)皆有漲幅。

互聯(lián)網(wǎng)龍頭股獲南向資金持續(xù)增配

另外，南向資金近期持續(xù)加倉美團(tuán)、快手等科技公司，其中，北水已連續(xù)10日買入美團(tuán)，周一再加倉近5億港元，累計約增持近54億港元。

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科技巨頭加大回購力度

除此之外，騰訊、阿里、京東和小米等科技巨頭正加大回購力度，數(shù)據(jù)顯示，港股2021年共有191家上市公司進(jìn)行回購，累計金額達(dá)382.46億港元，創(chuàng)年度新高。進(jìn)入2022年，回購潮仍在持續(xù)，騰訊進(jìn)入2022年以來，已連續(xù)多日每日回購超2億港幣。

以史為鑒，興盛證券指出，回購潮可能是未來股價上漲的先行信號。大規(guī)模的回購?fù)A(yù)示著階段性底部，后續(xù)均伴隨著一輪上漲行情。

騰訊股價通常在回購半年和一年后表現(xiàn)出色

廣發(fā)香港研報指出，騰訊歷史上有7次重要回購，多出現(xiàn)在宏觀環(huán)境或者行業(yè)遭遇利空之時。在股票回購期間，騰訊股價通常在回購期間表現(xiàn)平淡，但回購半年和一年后常有出色的表現(xiàn)。

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除此之外，在各方因素催化下，包括瑞銀、高盛、橋水、花旗在內(nèi)的機(jī)構(gòu)也開始轉(zhuǎn)向看多互聯(lián)網(wǎng)科技股，基本觀點大致為「在監(jiān)管政策緩和、低估值的情況下，這些中國互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭已經(jīng)‘調(diào)整過度’，2022年將出現(xiàn)買入機(jī)會」。

其中，高盛和橋水自2021年三季度起就開始大幅增持阿里、拼多多和新東方，芒格也在一、三、四季度不斷抄底阿里。

中信證券預(yù)計，今年港股將迎來20%年度級別估值修復(fù)，二季度為最佳戰(zhàn)略配置窗口。

富瑞亦重申對內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)前景正面，預(yù)估科網(wǎng)股表現(xiàn)將呈上升趨勢。內(nèi)地電商領(lǐng)域中首選包括$阿里巴巴-SW(09988.HK)$、$京東集團(tuán)-SW(09618.HK)$、$美團(tuán)-W(03690.HK)$；在內(nèi)地娛樂領(lǐng)域中首選包括$騰訊控股(00700.HK)$、$網(wǎng)易-S(09999.HK)$、$快手-W(01024.HK)$、$嗶哩嗶哩-SW(09626.HK)$。

安信證券發(fā)表研報呼吁積極布局頭部互聯(lián)網(wǎng)公司，關(guān)注電商、短視頻行業(yè)。

安信認(rèn)為近期監(jiān)管政策部分細(xì)則正在陸續(xù)出臺，整體環(huán)境逐步明朗化。另外，整體行業(yè)邁入重要投入期，其中，電商行業(yè)迎來結(jié)構(gòu)性增長機(jī)會，首選京東，積極關(guān)注阿里巴巴、拼多多；生鮮、快消、醫(yī)療健康等原來線上滲透率較低的細(xì)分品類迸發(fā)出強(qiáng)勁勢頭，本地生活賽道競爭格局清晰，看好美團(tuán)；游戲行業(yè)通過拓展新品類、投入新技術(shù)以及打造高品質(zhì)游戲進(jìn)軍海外市場搶奪增長機(jī)遇，首選網(wǎng)易，看好騰訊；中短視頻建議積極關(guān)注快手、嗶哩嗶哩。

Q4業(yè)績預(yù)測持續(xù)出爐，科技股多獲正面評級

個股方面，隨著第四財季結(jié)束，多家機(jī)構(gòu)開始預(yù)測大型科技公司Q4財務(wù)業(yè)績。

大摩看好$騰訊控股(00700.HK)$長線前景，料其2022年至2025年盈利復(fù)合增長率為24%，指其估值具吸引力，重申「增持」評級。

高盛維持對$阿里巴巴-SW(09988.HK)$「買入」評級，目標(biāo)價192港元。預(yù)計阿里巴巴將繼續(xù)執(zhí)行「以攻為守」的增長戰(zhàn)略，通過淘寶及淘菜將活躍用戶擴(kuò)展至低線城市，并建設(shè)更多個流量來源，包括淘寶直播等內(nèi)容平臺。

小摩首予$快手-W(01024.HK)$「增持」評級，調(diào)整公司2021年第4季及2022年經(jīng)純利預(yù)測，分別高于市場31%/8%，目標(biāo)價120港元，小摩表示相信快手在今年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中將有最好表現(xiàn)，且會在未來數(shù)季踏入盈利周期，股價將上升，建議投資者在第四季業(yè)績公布前增持。

富瑞預(yù)期$百度集團(tuán)-SW(09888.HK)$第四季恢復(fù)至其指引軌道上，料其廣告業(yè)務(wù)將于第二季復(fù)蘇，而云服務(wù)及智能駕駛業(yè)務(wù)則可保持強(qiáng)勁增長勢頭。該行維持其「買入」評級，予目標(biāo)價262港元。

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編輯/irisz