盡管科技股重挫,但不到兩年時(shí)間上漲逾倍的納斯達(dá)克綜合指數(shù)僅比11月高點(diǎn)下跌約8%,還達(dá)不到回調(diào)的正式門檻。
然而,表面之下的情況要糟糕得多。
根據(jù)Ned Davis Research,該指數(shù)中超過36%的股票比52周高點(diǎn)下跌至少50%,考慮到整體指數(shù)的跌幅,這個(gè)比例可謂非常高。該公司表示,通常情況下,在納斯達(dá)克跌幅不到10%的時(shí)候,平均只有12.5%的股票會(huì)被腰斬。
這個(gè)背離反映了科技行業(yè)巨頭對(duì)主要股票指數(shù)的影響程度。這些股票今年受到的打擊沒有一些較小的、快速增長(zhǎng)的科技公司那么大——后者依賴融資,他們的估值也嚴(yán)重依賴未來(lái)利潤(rùn),使得他們的股價(jià)對(duì)利率上升格外敏感。
因此,目前尚不清楚市場(chǎng)是否會(huì)打破先前那種暗示未來(lái)還會(huì)有更多痛苦的模式。Ned Davis表示,股價(jià)腰斬的納斯達(dá)克股票數(shù)量通常是「周期性熊市」的風(fēng)向標(biāo)。
「納斯達(dá)克股票的市場(chǎng)廣度相當(dāng)可悲,」Ned Davis首席美國(guó)策略師Ed Clissold表示。「當(dāng)你處在這樣的情況時(shí),很難確定這是正常的滾動(dòng)回調(diào)還是牛市見頂。但這種情況持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng),就越難被忽視。」
Ned Davis的數(shù)據(jù)顯示,自1972年以來(lái),納斯達(dá)克只有39天出現(xiàn)指數(shù)下跌不到10%、超過35%成份股被腰斬的情況。而且,在2021年12月之前,這一切都發(fā)生在1998年和1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫最嚴(yán)重的時(shí)候。
當(dāng)然,這種背離并不一定會(huì)導(dǎo)致熊市。Clissold說(shuō),近期的疲軟主要集中在微型股,這些股票通常比大型股的波動(dòng)性更大、流動(dòng)性更差。
科技股周五再次承壓,納斯達(dá)克綜合指數(shù)午前一度下跌0.5%。
「我們要看看盈利季是否再次成為救星,」Clissold說(shuō)。他解釋說(shuō),隨著企業(yè)利潤(rùn)前景改善,過去幾個(gè)季度諸如市場(chǎng)廣度之類的技術(shù)指標(biāo)有所改善。 「不過,過去幾周的盈利修正不如去年財(cái)報(bào)季前那么強(qiáng),因此我們認(rèn)為可能不會(huì)有那么多盈利超預(yù)期。」
編輯/Ray
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