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來源：華爾街見聞

據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計，在以往利率走高的情況中，一籃子高估值的科技公司從高峰到低谷的跌幅中位數(shù)為18%，最近的跌幅為15%。

隨著美聯(lián)儲的鷹派轉(zhuǎn)向影響了投資者的利率預(yù)期，這直接打壓了高估值的科技股。

但摩根士丹利認為，這一波高估值科技股的下跌即將結(jié)束。

摩根士丹利將去年12月開始的科技股殺盤與之前5次國債收益率上升引發(fā)的科技股暴跌進行了比較。

據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計，在以往利率走高的情況中，一籃子高估值的科技公司從高峰到低谷的跌幅中位數(shù)為18%，最近的跌幅為15% 。

大摩策略師Christopher Metli和Amanda Levenberg在給客戶的一份說明中表示：

如果過去的市場震蕩沖擊有任何指導(dǎo)意義的話，那么由利率引發(fā)的高估值科技股的拋售潮幾乎已經(jīng)接近尾聲。

該銀行還將標(biāo)普500指數(shù)目前的表現(xiàn)與之前的數(shù)據(jù)作了對比，并表示，其最近的跌幅為2%，還不到過去跌幅的一半。

他們還寫道：

如果收益率壓力繼續(xù)增加，大盤指數(shù)可能比過去幾個月表現(xiàn)不佳的時候有更大的下跌空間。

雖然這在很大程度上取決于收益率未來的走勢，但他們預(yù)計，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克100指數(shù)在未來兩周將出現(xiàn)「溫和的進一步下滑」。

從2021年來看，高增長的股票曾是美股市場表現(xiàn)最好的股票類型之一，但如今在美聯(lián)儲貨幣緊縮政策下，其正面臨著更多的壓力和風(fēng)險。

昨日美股盤中，高成長型股票、尤其多數(shù)藍籌科技股繼續(xù)下跌，施壓大盤。特斯拉和奈飛早盤曾分別跌超6%和4%，蘋果和亞馬遜一度跌超1%。藍籌科技股中只有Facebook母公司Meta反彈，盤中曾漲超4%。

而對沖基金也正以10年來的最大速度狂拋美股科技股，為其持續(xù)下跌的形勢火上澆油。

這也打擊了基金經(jīng)理的情緒。

對沖基金一直在瘋狂地平倉投機性軟件公司和互聯(lián)網(wǎng)公司的集中頭寸，此類股票的跌幅已較近期的峰值下跌7.1%，接近它們在過去5年利率飆升時它們的跌幅中值。

摩根士丹利的策略師還指出，隨著美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鷹派立場，以及距離緩解利率焦慮的唯一潛在解藥——財報季，還有數(shù)周時間，對沖基金的整體股票敞口可能需要削減。

他們還寫道：

這使得技術(shù)面和倉位在短期內(nèi)扮演更重要的角色。

年初對市盈率的沖擊，對市場情緒和給投資者帶來風(fēng)險的可能性產(chǎn)生了重大影響，尤其是在2021年的阿爾法非常糟糕的情況下。

編輯/Corrine