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來源：新浪財(cái)經(jīng)

周三，F(xiàn)OMC12月會議紀(jì)要顯示「鷹派」美聯(lián)儲縮表速度可以超過之前一輪縮表周期，加息 「快于預(yù)期」。掉期市場預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲在3月份加息的概率為80%。

美東時(shí)間1月5日周三，美聯(lián)儲發(fā)布的12月FOMC貨幣政策會議的紀(jì)要顯示，縮表速度可以超過之前一輪縮表周期，部分美聯(lián)儲官員希望在加息后不久開始縮表。

同時(shí)，美聯(lián)儲將徹底結(jié)束量寬購債的時(shí)點(diǎn)從2022年6月提前至3月中旬，越來越多的市場人士加大了對今年3月便在疫情后首次加息25個(gè)基點(diǎn)的押注，5月左右會加息已被完全計(jì)價(jià)。

紀(jì)要發(fā)布后，美國掉期市場價(jià)格顯示，美聯(lián)儲在3月份加息的概率為80%。美股短線下挫，科技股大跌；10年期美債收益率一度升至1.7787%，為4月以來最高水平。

此前，根據(jù)芝加哥商品交易所CME旗下的聯(lián)邦觀察工具FedWatch Tool，聯(lián)邦基金期貨市場的價(jià)格走勢顯示，美聯(lián)儲3月份加息的可能性約為60%，2022年底前再加息兩次的可能性為61%。

彭博美國利率策略師Ira Jersey表示，美聯(lián)儲會議紀(jì)要比之前的預(yù)期更偏向鷹派：

（紀(jì)要）發(fā)布后，收益率曲線趨緩的走勢與會議紀(jì)要的基調(diào)一致。雖然會議紀(jì)要中沒有太多的新內(nèi)容，但對通脹討論的傾斜表明其對更高通脹的擔(dān)憂。

Renaissance Macro的Neil Dutta直接表示，美聯(lián)儲正「滑向」通往3月加息的道路上。

Integrity資產(chǎn)管理公司的Joe Gilbert表示，他對美聯(lián)儲鷹派程度的提高感到 「驚訝」。

在開始加息的同時(shí)推出資產(chǎn)負(fù)債表縮減是令人驚訝的，這表明美聯(lián)儲對控制通脹和消除寬松也是認(rèn)真的。

AmeriVet Securities的美國利率主管Gregory Faranello對會議紀(jì)要進(jìn)行了總結(jié)，他認(rèn)為美聯(lián)儲當(dāng)前的「鷹派」可以解讀為：

同樣的游戲規(guī)則，更快的時(shí)間表和不同的經(jīng)濟(jì)（環(huán)境）。

Miller Tabak & Co．的首席市場策略師Matt Maley表示：

國債市場對美聯(lián)儲更加鷹派反應(yīng)證明，周一長期利率的大幅跳升不會在短時(shí)間內(nèi)大幅逆轉(zhuǎn)。

昨日，美聯(lián)儲的喉舌華爾街日報(bào)再次放風(fēng)表示，美聯(lián)儲正在考慮縮表收緊貨幣政策的方案。對于美聯(lián)儲未來加速推進(jìn)縮減資產(chǎn)負(fù)債表的行動，彭博固定收益市場結(jié)構(gòu)研究主管Sean Savage表示，美聯(lián)儲對流動性狀況和國債市場的結(jié)構(gòu)性漏洞仍然高度敏感，這將是討論縮表后資產(chǎn)負(fù)債表路徑的一個(gè)關(guān)鍵考慮因素。

在美聯(lián)儲對市場參與者的調(diào)查中，對資產(chǎn)負(fù)債表首次下降時(shí)間的預(yù)期是‘分散的’，這應(yīng)該會增強(qiáng)美聯(lián)儲謹(jǐn)慎討論資產(chǎn)負(fù)債表運(yùn)行及其影響。

Inflation Insights LLC的創(chuàng)始人兼總裁Omair Sharif在一封電子郵件中表示：

相對于上一輪的資產(chǎn)負(fù)債表縮減，這是快速而猛烈的正常化。

貝萊德的投資組合經(jīng)理Bob Miller認(rèn)為美聯(lián)儲需要關(guān)注「通脹的潛在上行風(fēng)險(xiǎn)」：

美聯(lián)儲的觀察家們需要清楚地認(rèn)識到，縮減資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)時(shí)間問題，而不是是否發(fā)生的問題。

BI的Jersey堅(jiān)定其此前觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲將在6月或7月的會議上開始縮減其資產(chǎn)負(fù)債表，并在其首次加息后或舉行會議：

在接下來的幾次會議上，我們認(rèn)為‘一些參與者’在開始加息后不久就開始運(yùn)行資產(chǎn)（縮表）的想法可能成為FOMC成員的共識。

編輯/Jeffy