來源：Wind資訊

ARK Invest創始人凱西·伍德（Cathie Wood）經歷了一個曲折的2021年，而她所押注的顛覆性創新科技企業明年仍將接受挑戰。

伍德的主要ETF方舟創新(Ark Innovation，簡稱ARKK)預計2021年底將下跌近22%，而標準普爾500指數卻上漲了約27%。盡管這一年表現不佳，但伍德仍在遵循顛覆性創新戰略。去年，她在押注的「居家」股票在封鎖政策中受益，獲得了150%的年回報率，這讓她成為了牛市的典型代表。

盡管這些股票在今年失勢，但伍德仍堅持自己的計劃。她表示：

由于全球經濟正在經歷歷史上最大的技術變革，大多數基準指數成分股可能會受到損害。我們不會讓基準和跟蹤錯誤影響我們的戰略，使之受制于現有的格局。

伍德承諾，她的策略可以在未來5年實現40%的復合年回報率，此后將這個預期調整到30%-40%。ARKK今年迄今下跌超過20%——隨著疫情逐漸緩和，投資者對那些尚未盈利的科技企業越來越趨于謹慎。

伍德是華爾街的明星，她在選股方面的先見之明為她贏得了贊譽。她警告說，過去行之有效且「久經考驗」的投資策略，長期來看可能會令投資者失望。

她認為，那些投資于低風險、更容易預測的股票投資者，將會受到她所關注的五個創造性行業的影響——DNA測序、機器人技術、能源存儲、人工智能和區塊鏈技術。

創新股已經進入深度價值領域

伍德指出，在她挑選的3只股票中，Zoom、Teladoc Health和DocuSign的股價在過去一年分別下跌了43%、53%和30%，這3只股票很快就會跑贏大盤。這些公司在季度收入、息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)等基本指標上繼續增長，這些指標能衡量公司的盈利能力。

她指出，以Zoom為例，自截至2020年7月的財季以來，該公司收入增長了58%，EBITDA增長了53%，盡管投資者對其不以為然，認為這只「在家辦公股」可能在疫情結束后出現下跌。

伍德駁斥了這一觀點，她聲稱，「在家辦公」已經演變成「在一個混合工作的世界里‘保持聯系’和‘保持競爭力’的模式」，稱這種轉變是一個替代周期，可與30年前互聯網的出現相媲美。

她說:「在蓬勃發展的創新領域，投資者似乎在擁抱他們的基準股票，展望未來的成功，而不是挖掘和研究令人興奮的投資機會。基準指數引導投資者選擇那些已經取得巨大成功的公司。」與此同時，經過近11個月的修正后，ARKK創新股似乎已進入深度價值領域，它們的估值僅為峰值水平的一小部分。

ARKK明年行情如何？晨星公司(Morningstar)美國股票策略團隊策略師Robby Greengold認為:「他們成功應對了冠狀病毒的拋售，但現在情況不同了。」Greengold說，該基金還不習慣管理更大的資產基礎。截至11月30日，該基金正在處理的資產基礎約為180億美元。該公司目前的規模，可能會讓它更難實現之前管理資金較少時達到的回報率水平。

而在2022年，如果美聯儲(Federal Reserve)持續釋放鷹派信號，并在市場預期之前加息，伍德押注的這類科技企業可能會變得更糟，利率上升將會影響到這些企業未來現金流的現值。

伍德說:「在我們看來，人們沒有意識到，ARKK如今是為了一個重要原因而犧牲短期盈利能力：利用一個世界從未見過的創新時代。」她補充說:「與受短期利潤和分紅驅動的企業不同，真正有創新精神的公司正在進攻。」

編輯/Corrine