從大摩近期不同團隊的發聲中，我們可以發現：

其較為擔心美聯儲收緊貨幣政策，對美股的前景相對悲觀；

在行業和風格方面，建議關注大盤股、防御性板塊，尤其是金融、醫療保健和房地產投資信托基金等；

明年供應鏈有望好轉，建議挑選供應鏈最「核心」的公司，尤其是汽車和工業方面的半導體公司。

明年9月首次加息，科技和可選消費或在加息后表現不佳

摩根士丹利在報告中指出，美聯儲轉向鷹派，正以更快的速度縮緊貨幣政策。大摩將首次加息預期提前到2022年9月，并預計2023年底前累計加息125個基點。

在美聯儲第一次加息前后會發生什么呢？大摩認為，美國國債和公司債券在第一次加息前后都會較弱。而美國股市，科技板塊和非必需消費板塊在加息前表現強勁，但在加息后表現不佳。美元指數在第一次加息時保持強勁，但在加息后的幾個月內有所減弱。銅和布倫特原油走勢更強，黃金較弱，尤其是在加息前。

2022年減持美股，關注防御性板塊

在最樂觀的情景之下，大摩認為標普500指數未來12個月有望上漲至 5000 點，但概率只有10%，低于此前的20%；基礎情景下則為 4400 點，最悲觀的慘跌預測中則為 3900 點。

在年度展望中，分析師建議投資者更多地關注大盤股的防御性板塊，而不是成長性板塊。這一建議基于「美聯儲和其他央行將開始加速退出寬松政策，即使不為經濟帶來緊縮影響，也勢必會影響市場。」

鑒于成長型股票的估值高得多，它們將比防御型股票更容易受到這種緊縮的影響。大摩持續看好金融、醫療保健和房地產投資信托基金等板塊。

明年供應鏈好轉，大摩首選這些股票

在最近一份評估全球供應鏈、風險和瓶頸的報告中提出，最嚴重的供應鏈中斷已經有所緩解，并將在2022年上半年得到更全面的解決。因此，該行選中在供應量中處于中心地位和受供應鏈中斷嚴重影響的股票。

細分行業方面，大摩偏愛汽車和工業方面的半導體公司。

以下是摩根士丹利稱之為供應鏈最「核心」的公司：

科技硬件：蘋果、惠普、思科、聯想、富士通、日立

半導體：三星電子、英特爾、英飛凌科技、英偉達

汽車及零部件：大眾汽車、福特汽車、戴姆勒、通用汽車、寶馬、塔塔汽車、雷諾、現代汽車、大陸汽車（Continental）

軟件：微軟、IBM、戴爾、SAP

保險：伯克希爾哈撒韋

消費電子：索尼、松下、LG電子

零售：亞馬遜

資本貨物：沃爾沃AB、西門子

大摩還列出了其認為受到供應鏈瓶頸壓力最大的公司，稱「屬于這一類的行業最能傳遞供應鏈壓力的壓力，部分原因是，盡管自動化程度或資本投資有所提高，但這一群體中的公司仍面臨對勞動力投入的持續依賴。」

半導體領域的英飛凌、ST微電子、NXP半導體、微芯片技術、德克薩斯儀器、模擬設備、ON半導體、Globalfoundries、紐沃頓科技、南亞科技；技術硬件行業的比亞迪電子、Wingtech技術、Unimicron、Kinsus Interconnect Tech、南亞PCB，以及網絡設備行業的Lumentum、II-VI、康寧、康普等。