來源：華爾街見聞

作者：粥七

媒體稱，三星尋求收購可能對渤健（Biogen）估值超過420億美元，較渤健市值溢價逾10%。Biogen美股盤中一度漲超12%，收漲逾9%，創半年來最大漲幅。

美東時間12月29日周三，據《韓國經濟日報》引援投資銀行消息人士稱，韓國三星集團正在談判收購美國領先的治療阿爾茨海默氏癥和癡呆癥等神經系統疾病的制藥商渤健Biogen公司。

據悉，這家在納斯達克上市的生物技術公司與三星接觸，希望出售其股份，其價值可能超過50萬億韓元（420億美元），包括控制權溢價。Biogen公司此前市值略低于350億美元，盤后市值近380億。按照今日盤后市值計算，談判價格溢價超10%以上。

三星集團的主要部門可能會參與擬議的“大”交易，這將是該集團自2016年以80億美元收購美國汽車電子系統制造商哈曼以來最大的交易。

消息公布后，Biogen股價一度走高，本周三盤中漲幅一度超過12%，收漲9.46%，創今年6月7日美國FDA批準渤健研發阿爾茨海默病藥物Aduhelm以來的最大盤中和收盤漲幅。

如果三星集團收購了Biogen公司的股份，它將加入全球生物技術巨頭的行列，將其制藥業務擴展到生物仿制藥和合同生產交易之外。而對于Biogen來說，其也有望在穩定的基礎上產生高額營業利潤。

此前，今年9月，三星集團公布了雄心勃勃的支出計劃，稱其將在未來三年內對其核心業務（如半導體、顯示器和生物制藥產品）總共投資240萬億韓元（2060億美元）。

業內人士表示，三星正在培育生物業務，作為一個新的增長引擎，如果能成功收購Biogen將會創造一個實現飛躍的機會。

Biogen：神經科學的先驅

Biogen是由兩位諾貝爾獎獲得者Walter Gilbert和Phillip Sharp于1978年共同創立的。Gilbert因其在1980年的DNA測序工作而獲得諾貝爾化學獎，而聯合創始人Sharp因其在1993年發現分裂基因而獲得醫學獎。

可以說，Biogen是治療多發性硬化癥和帕金森病等神經系統疾病領域的先驅。去年，這家生物技術公司賺取了134億美元的收入。它在全球醫藥產品銷售方面排名第19位，與德國制藥商Boehringer Ingelheim公司大致相當。

目前，其有33種新的候選藥物正在研發中，同時對7種抗抑郁候選藥物進行了3期臨床試驗。

其中，比較引人注目的是其與日本衛材公司聯合開發的阿爾茨海默氏癥藥物Aduhelm，該藥物于今年6月得到了美國食品和藥物管理局FDA的批準，這也是18年來第一個獲得FDA批準的阿爾茨海默氏癥的新療法。

“走投無路”？如何破局

然而，由于業內對Biogen新的阿爾茨海默氏癥治療方法的療效存在爭議，以及其自身令人失望的銷售情況，今年第三季度的銷售額僅達到目標的1400萬美元的2%，其股價最近遭受了急劇下跌，導致其研發主管Alfred Sandrock上個月辭職。其股價跌至兩年來的最低水平。

上周，華爾街見聞提及，Biogen公司表示，將其阿爾茨海默病藥物Aduhelm在美國的批發價格削減一半，這令每位患者的年度療程花費從5.6萬美元降至2.82萬美元。渤健公司在聲明中稱，降價旨在降低患者的自付費用，并減少“對美國醫療保健系統的潛在財務影響”。

此外，其收入最高的治療多發性硬化癥的藥物Tecfidera的專利在2020年中期到期，由于其非專利競爭對手的發布，該公司的銷售陷入疲軟。

一位業內人士認為此次Biogen與三星集團的談判是解決其困境的一部分：

Bigen急于取得突破，與三星的收購交易將是這種努力的一部分。

早在2011年，三星生物制藥公司和Biogen公司合資成立了三星生物制藥公司，專注于制造低成本的生物仿制藥。該公司生產的黃斑變性治療藥物Lucentis于9月在美國獲得批準。三星和Biogen的持股比例為51:49，共同擁有和管理該生物仿制藥業務。

但共同所有權對生物仿制藥公司進入與Biogen公司重疊的領域的努力構成了絆腳石。它對Biogen公司的股權收購將有助于使三星生物制藥公司的產品陣容多樣化，同時鞏固三星生物制藥公司的合同制造業務。

編輯/Jeffy