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來源：華爾街見聞

她做了大部分基金經(jīng)理都不敢做的事：承諾絕對收益。

「木頭姐」Cathie Wood對其「旗艦戰(zhàn)略」十分樂觀，但華爾街卻充滿了質(zhì)疑。

上周，木頭姐在博客上發(fā)表的一封信引發(fā)了熱烈的討論。她在信中提到，其旗下的方舟基金可能在未來五年獲得40%的復(fù)合年回報率。

要知道，即使是巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司的復(fù)合年回報率也徘徊在22%-23%左右。

并且在當時尋找超額收益還比今天要簡單，因為如今有大量的分析師仔細研究每一只股票，很難再在早期通過研究獲得任何特殊的優(yōu)勢。

實際上，最近幾周木頭姐和她的基金的處境并不太好，該基金今年已損失約20%，而在此背景下，標準普爾和納斯達克100指數(shù)的回報率均超過了25%。

雖然僅根據(jù)一年的表現(xiàn)來評判一只基金多顯苛刻，但如果美聯(lián)儲按照12月點陣圖的預(yù)計加息，股票估值將受到更嚴格的審視，這將使得木頭姐遠大的目標更加具有挑戰(zhàn)性。

因此，這一言論隨之遭到了一些業(yè)內(nèi)人士的批評。

Miller Tabak + Co.首席市場策略師Matt Maley本周接受采訪時說：

她為自己設(shè)定了如此高的標準，這確實很奇怪。華爾街就是一個期望游戲，她為自己的基金設(shè)定了如此高的期望，這不是一個很好的營銷策略。

彭博ETF專家Eric Balchunas評論說，木頭姐的預(yù)測「似乎是一個潛在的公關(guān)錯誤，設(shè)定了這么高的標準。」

大多數(shù)積極的經(jīng)理人都不能保證收益，更別說絕對收益了。他們被律師和公關(guān)壓得喘不過氣來。我認為Cathie之所以如此成功的原因之一是，她并不是職業(yè)經(jīng)理人，而是經(jīng)營這家小型獨立基金的老板。話雖如此，但還是有可能做得太過火。

Alpharai首席投資官Max Gokhman補充稱：

如果我建議散戶投資者使用一個絕對回報目標，我的法務(wù)團隊會用干草叉把我叉出辦公室。

金融博客ZeroHedge更是直言不諱：

對于她多年來的股票選擇，我一直感到困惑。她似乎希望參與幾乎每一家擁擠的IPO ，每一家估值過高的流行公司，甚至是那些被指控有不當行為、甚至還沒有穩(wěn)定收入來源的公司。

截至2021年12月21日上午開盤前，ARKK指數(shù)今年下跌了23.9%，而納斯達克指數(shù)上漲了16.2%。她從來沒有在媒體面前謙虛地承認自己的表現(xiàn)不佳，相反，她似乎一心要在自己的策略上「加倍下注」。

也許是被「炮轟」得太狠，在發(fā)出那封信的48小時后，木頭姐將引發(fā)輿論爆炸的「40%」改成了「30%-40%」，并增添了許多限定詞，模糊化了這一收益基準。

編輯/Corrine