來源：Wind

新冠Delta病毒、高通脹、創(chuàng)紀錄的房價、勞動力和供應短缺——2021年對美國經(jīng)濟來說又是混亂的一年。

2022年，美國人可能會面臨更多的「大驚喜」。隨著疫情進入第三個年頭，美國多位經(jīng)濟學家討論了美國經(jīng)濟所面臨的一些重大問題。他們的觀點如下：

變異毒株奧密克戎

到目前為止，對經(jīng)濟而言，疫情依然是最大的影響因素。

「病毒還是最大的利空。誰也不能保證不會出現(xiàn)傳染性更厲害的新冠變異病毒。」 Navy Federal Credit Union分析師Robert Frick說。「每個人都想把疫情拋在腦后，但它仍然是影響經(jīng)濟的主要因素。」

好消息是，美國經(jīng)濟在很大程度上適應了新冠病毒，并努力保持增長。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示:「我認為疫情一波接一波，人們正在學著接受這種情況。」

不利的方面?沒人知道接下來會發(fā)生什么。比如奧密克戎變異毒株，它的傳播速度比其他任何變種都要快，并在歐洲引發(fā)了恐慌。

奧密克戎似乎沒有那么致命，但美國方面很快就會通過觀察它在英國的傳播情況了解到這種變異毒株能造成多大的損害，因為它在英國傳播得更早、更快。

經(jīng)濟刺激的終點

總統(tǒng)拜登雄心勃勃的2萬億美元的社會支出計劃——「重建美好」（BBB）似乎停滯不前，可能根本不會在兩院獲得通過。

一些經(jīng)濟學家認為，結束財政刺激可能會在2022年令經(jīng)濟出現(xiàn)「戒斷癥狀」。「我們已經(jīng)靠政府提供的救助維持生活兩年了，」 Naroff Economic Advisors的創(chuàng)始人Joel Naroff說。

盡管如此，大多數(shù)經(jīng)濟學家仍認為美國經(jīng)濟將出現(xiàn)3%至4%的增長。

經(jīng)濟增長如何實現(xiàn)?首先，美國人在疫情期間積累了大量儲蓄。由于嚴重的勞動力短缺，工資也以幾十年來最快的速度上漲，使人們的口袋里有了更多的錢。

就企業(yè)而言，它們正在大力投資技術，以解決勞動力短缺問題，并提高產(chǎn)量。

Wilmington Trust首席經(jīng)濟學家Luke Tilley表示，"僅僅是重新進貨就將對美國經(jīng)濟增長做出重大貢獻。"「這是一個沒有得到充分認知的情況。」

通貨膨脹

2021年美國通脹率創(chuàng)下近40年來的最大漲幅，令華爾街和美國政府大感意外。美聯(lián)儲目前正忙于解決這個問題，并向投資者保證價格壓力將在明年消退。

幾乎每個經(jīng)濟學家都認為，明年通脹將會下降，而且會大幅下降。但很少有人贊同美聯(lián)儲關于2022年通脹率將降至2.6%的預測。

「我確實認為通脹壓力會隨著時間的推移而緩解，但我不認為會回到我們已經(jīng)習慣的低于2%的通脹率，」Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird說。

Naroff同意Jim Baird的觀點。并表示，美聯(lián)儲一直說2%的通脹率，我認為這是不現(xiàn)實的。

利率

通脹上升和美聯(lián)儲逐步退出大規(guī)模貨幣刺激計劃的結合，注定會選擇在2022年加息。

美聯(lián)儲似乎有望在2022年上調(diào)利率，在疫情期間美聯(lián)儲將利率保持在接近零的水平，這將是自2018年以來首次上調(diào)利率。

更高的借貸成本可能會對經(jīng)濟造成輕微的拖累。例如，30年期抵押貸款利率可能會從目前的3%左右升至3.75%。汽車貸款也可能變得更加昂貴。

Robert Frick認為，更高的利率將扼殺房屋再融資的狂熱，并抑制房屋銷售。另一方面，如果通脹大幅下降，在疫情期間遭受打擊的儲戶最終可能會從銀行存款中賺到一點利息。

Frick說:「很多人都被低利率和高通脹壓得喘不過氣來。」

勞動力短缺

六個月前，幾乎所有預測者都預計，在疫情早期失去工作或離開勞動力市場的數(shù)百萬人將重返工作崗位。但這種情況沒有發(fā)生。

現(xiàn)在，許多人懷疑是否有數(shù)百萬工人已經(jīng)永遠離開了勞動力大軍。許多嬰兒潮一代退休了，創(chuàng)紀錄的股市漲幅讓他們更愿意呆在家里。

Luke Tilley說:「很多人已經(jīng)永遠地離開了勞動力市場。」

如果他的猜測是對的，那么勞動力短缺的問題不會消失。但這也不全是壞事。企業(yè)可能很難填補接近歷史最高水平的空缺職位，但工人將可以賺更多的錢。

薪資上漲

疫情導致的勞動力短缺帶來的一線希望之一是，工人的薪資在幾十年來得到了更大幅度的增長。例如，平均時薪在過去一年里上漲了近5%。

相比之下，在之前的10年里，薪資的年增長率幾乎沒有超過2%。

經(jīng)濟學家說，這不是一件壞事。畢竟，企業(yè)利潤正處于歷史高點。他們付得起更高的薪資。

更重要的是，消費者支出是美國經(jīng)濟增長的主要引擎，約占所有經(jīng)濟活動的70%。

Frick說:「企業(yè)會抱怨，但從長遠來看，這對經(jīng)濟是有利的。」「人們開始習慣低于2%的經(jīng)濟。如果我們想要回到3%的增速，就需要支付更高的薪資。」

供應短缺

港口擁堵、倉庫空間不足、卡車司機人手不足等一系列瓶頸導致了數(shù)十年來最大的供應短缺。雖然這一僵局預計最終會得到解決，但這些問題仍將貫穿整個2022年。

首先，冠狀病毒仍然是主要的干擾因素，供應鏈上有太多的薄弱環(huán)節(jié)，需要迅速解決問題。就連美聯(lián)儲也無能為力。

"你可以通過提高利率來減少需求，但你不能通過提高利率來卸載貨船或加快亞洲的生產(chǎn)，" Baird稱。

許多公司都在設法獲得更穩(wěn)定的供應來源。一些公司甚至考慮將業(yè)務從中國等其他國家遷回美國。但這也不是長久之計。

Naroff說:「你不可能很快把所有產(chǎn)業(yè)鏈都帶回美國。」

未知的未知之數(shù)

美國前國防部長拉姆斯菲爾德曾說過:「因為有‘未知的未知之數(shù)’，所以不可能知道未來會發(fā)生什么。」

經(jīng)濟學家們在過去的一年里接連受挫——他們有很多誤判，錯失了許多重大事件。他們幾乎肯定會再次犯錯。

「一年前，誰能預知供應鏈危機？沒有人。」 Frick說。「高通脹？同樣如此。」

編輯/lydia