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來源：華爾街見聞

作者：李丹

美聯儲理事沃勒稱，在明年3月購債結束后「不久」加息是有保障的，他個人認為很可能3月會議決定開始加息。聯儲三把手、紐約聯儲主席稱，美聯儲不需要為遏制通脹進一步提速Taper，加息是經濟向好的正面信號。今年有FOMC投票權的舊金山聯儲主席稱，明年適合加息兩到三次。

本周美聯儲官宣加快Taper并暗示明后年各加息三次后，聯儲高官正在釋放更多信號，展示他們對未來行動路線的預期。

聯儲理事：明年3月購債結束后「不久」加息有保障 很可能3月會議決定開始加息

美東時間12月17日周五，任內擁有貨幣政策委員會FOMC會議永久投票權的美聯儲理事沃勒（Chris Waller）表示，美聯儲最早明年春季靈活調整政策，通脹高得驚人，勞動力市場接近充分就業，在美聯儲明年3月結束購債后 「不久」加息可能有保障。

「適合首次提高政策利率的時間將取決于經濟活動的演變。」「但以我對通脹和勞動力市場環境的預期來看，我認為，在我們的資產購買結束后不久，提高聯邦基金利率目標區間是有保障的。」

沃勒暗示加息也可能需要來得比預期早，說希望美聯儲必要情況下討論3月加息的可能性。美聯儲可以準備在2022年、即明年3月或5月加息。由于加快Taper讓結束購債的時間大幅提前到明年3月，所以明年3月的美聯儲會議可能決定加息，「這要視未來數據而定」，但3月的會議是有機會首次加息的。沃勒說，

他個人預計，「3月可能發生是非常有可能的結果」。「要出現類似奧密克戎推遲勞動力市場改善或者推遲失業率下降這樣的重大干擾，才不會讓3月成為考慮加息的關鍵時間。」

他認為，無需推遲調整資產負債表，敦促在美聯儲開始加息之后的一到兩次會議上啟動縮減資產負債表（縮表）的進程。支持美聯儲將減少再投資抵押貸款支持證券（MBS）的部分轉化為短期美債。

沃勒還指出，奧密克戎變異病毒帶來了經濟增長放緩的風險，是他個人經濟前景預期的一大不確定性，但

「從另一方面看，我們并不知道奧密克戎會不會加劇勞動力和商品的供應短缺，增加通脹的壓力。」

沃勒稱可能明年3月開始加息后，美國國債收益率曲線趨平，5年和30年期美債息差以及2年和30年期美債息差均刷新日低。

三把手稱Taper不會進一步提速 加息是正面信號

同在本周五，美聯儲三號人物、任內擁有FOMC會議永久投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯（John Williams）接受采訪時表示，加息是好事，是聯儲認為經濟向好的正面信號。雖然沒有提及聯儲何時可能加息，但他表示，不可能進一步加快Taper。

本周稍早公布的兩項指標都顯示美國通脹爆表，其中PPI 11月同比增長9.6%，創有紀錄以來最高增速；CPI 11月同比增長6.8%，創1982年來最高增速。本周三美聯儲會后宣布，從明年1月起，將每月減少購債的規模較今年11月和12月水平擴大一倍，并在決議聲明中刪除了通脹源于「暫時」因素的說辭。

威廉姆斯周五提到通脹時說，我們都非常關注通脹，目前通脹顯然太高了，我們希望確保通脹朝著聯儲的長期2%下降。但他同時指出，美聯儲不需要為了遏制近期通脹高漲而進一步加快Taper。

「我沒有看到，進一步加快速度有任何真正的好處。」

對于一些人擔心美聯儲打壓通脹的貨幣政策可能引發經濟衰退，威廉姆斯并不認同，他說，過去25年、甚至更久的貨幣政策都顯示，我們能實現長期穩定的低通脹，同時并沒有迫使經濟收縮。

威廉姆斯稱，決定更快結束購債「實質上是把我們（聯儲）的貨幣政策立場置于有利的地位，也顯然創造了未來某個時點」可能加息的「機會」。他還提到經濟前景，稱：

明年我覺得基準前景是非常好的。因此，從我們所處的經濟周期角度看，實際上提高利率會是（經濟）發展的正面信號。在勞動力市場，我們會看到真正強勁的改善，我對此非常樂觀。你會看到失業率迅速下降。

舊金山聯儲主席：明年適合加息兩三次

也是在本周五，今年擁有FOMC會議投票權的舊金山聯儲主席戴利（Mary Daly）說，如果美國經濟像她預計的那樣克服疫情反彈，那么明年加息兩到三次是適合的。

戴利表示，美聯儲的貨幣政策行動并沒有滯后于曲線，FOMC的貨幣政策狀態非常不錯。聯儲的前瞻指引是對企業和家庭的安撫，讓他們放心，聯儲了解通脹是有問題的，了解通脹上行比之前聯儲預期的時間持續得還久。這和疫情比聯儲預計持續得更久有關，聯儲必須做出應對。

編輯/irisz