2021年，受中美摩擦、政策監(jiān)管及經濟下行壓力影響，港股市場表現普遍不好。尤其是在美國、香港上市的中概股經歷了高開低走，從年初的高點調整到現在的底部區(qū)域。但是，機構普遍認為許多中概股將于明年回歸港股市場，而這也將拉開明年港股火熱行情的大幕。

滴滴啟動紐交所退市引發(fā)市場對中概股集體退市的擔憂

12月3日，滴滴出行宣布“公司即日起啟動在紐交所退市的工作，并啟動在香港上市的準備工作?！痹撌录l(fā)市場極大擔憂。

就在此前一天（12月2日），美國證券交易委員會（SEC）宣布通過一項法規(guī)修正案，要求在美上市中資企業(yè)披露更多信息。受此影響，在美上市的中概股也都出現集體下挫。

消息面上，美國市場監(jiān)管機構周四通過一項規(guī)定，允許其將無法向審計機構提供信息的外國公司從華爾街交易所摘牌。這可能會阻止中國公司在美國上市。

有媒體指出，美國證券交易委員會的這一規(guī)則推進了一項進程，最終可能導致200多家中國公司被美國交易所剔除，并可能降低一些中國公司對美國投資者的吸引力。

證監(jiān)會：美方無故打壓是“多輸”做法，禁止企業(yè)赴境外上市是誤解誤讀

12月5日，中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人答記者問時明確表示，中美雙方在中概股審計監(jiān)管領域一直在開展合作，也曾通過試點檢查探索有效的合作方式，為雙方打下了較好的合作基礎。

但是，美國一些政治勢力近年來把資本市場監(jiān)管政治化，無端打壓在美上市中國企業(yè)，脅迫中國企業(yè)退市，這不僅有悖于市場經濟的基本原則和法治理念，也損害了全球投資者利益和美國資本市場的國際地位，是一種「多輸」的做法，對誰都沒有好處。

同時，上述發(fā)言人稱，中國證監(jiān)會和相關監(jiān)管部門始終對企業(yè)選擇境外上市地持開放態(tài)度，充分尊重企業(yè)依法合規(guī)自主選擇上市地。近期，個別媒體報道中國監(jiān)管部門將禁止協(xié)議控制(VIE)架構企業(yè)赴境外上市，推動在美上市中國企業(yè)退市，這完全是誤解誤讀。據我們了解，一些境內企業(yè)正在積極與境內外監(jiān)管機構溝通，推進赴美上市事宜。

回港上市標準放寬，中概股的最優(yōu)解或許出現了

在美上市的中概股境遇也各不相同，有些企業(yè)的商業(yè)邏輯不被境外投資者所理解，但這并不代表其不是一家「好公司」，回歸港股、A股也是一種不錯的選擇。

港交所近期更新了關于海外上市公司赴港上市的章程，將于2022年開始，降低回港二次上市的標準，主要包括：

1. 無須再證明自身為「創(chuàng)新企業(yè)」。

2. 主要面向采取同股同權架構、業(yè)務以大中華為重心的公司。

3. 市值門檻降低：從原先的市值大于400億港元，或市值大于100億港元且最近財年的收益大于10億港元的公司，放寬為：市值30億港元且具有5個完整財年的良好合規(guī)記錄，或市值100億港元且具有2個完整財年的良好合規(guī)記錄的公司。

此前，自港交所新經濟改革后，有意愿到香港上市的企業(yè)越來越多，截至目前，共有19家中概股企業(yè)完成回港上市：

中概股「回流」熱潮或繼續(xù)提速

畢馬威近日發(fā)布《中國內地和香港IPO市場2021年回顧及2022年展望》。美國、香港和A股市場繼續(xù)引領全球IPO 市場。這些交易所2021年募資總額達2,631億美元。

畢馬威表示，2022年的市場氣氛將繼續(xù)受到全球疫情發(fā)展和其他經濟不確定因素的影響。香港的IPO市場仍然暢旺，超過180家公司尋求上市，香港有望來年繼續(xù)躋身全球領先上市地之列。

另一咨詢巨頭安永預計，明年港股IPO融資規(guī)模有望超3500億港元，將再次進入全球前三。若有巨型IPO出現，有望達到4000億港元。

香港今年前十大IPO中，90%以上的集資額來自獨角獸和回歸的中概股。預計明年科技、傳媒和電訊，及生物科技與健康等，將是香港IPO募資的主要增長引擎。

瑞銀中國區(qū)總裁金弘毅在媒體電話會上表示，目前在美上市的中概股企業(yè)約有240家，總市值為9.2萬億港幣，其中有17家企業(yè)已在港完成二次上市，這部分企業(yè)的市值占比為69%，因此從市值角度來看，很大一部分問題已得到解決；

此外，另有27多家企業(yè)并未在香港上市，但已符合在港上市條例。預計，這20多家企業(yè)可能在明年陸續(xù)選擇來港上市，因為這是最簡單，也是最平穩(wěn)的過渡方法?；馗凵鲜袩岢被驅⑴d起。

港股估值目前全球最低，明年有望強勁反彈

編輯/yabo