在美聯(lián)儲利率決議公布后，標普500收漲1.6%并錄得13個月來最大的美聯(lián)儲議息日漲幅。

留意風(fēng)險資產(chǎn)反彈能否延續(xù)，商品和能源有助抵御通脹

對于市場如此反應(yīng)，普遍解釋為，美聯(lián)儲確定taper加速、點陣圖顯示明年或加息三次等信息，意味著通脹失控的風(fēng)險降低，會前市場預(yù)期基本落地。「美聯(lián)儲已經(jīng)與市場思維保持一致。」

不過，也有機構(gòu)提醒，金融市場上風(fēng)險資產(chǎn)眼下的反彈，是否能在接下來一段時間里延續(xù)，依然值得投資者密切關(guān)注。新加坡富樂敦CEO表示，對于美聯(lián)儲在這么短的時間做出鷹派的轉(zhuǎn)變，股市可能還沒有完全消化過來，尤其是那些估值比較高的科技股，未來一段時間內(nèi)它們出現(xiàn)下行的風(fēng)險較大，而這恐怕也會拖累美股大盤的整體表現(xiàn)。

富蘭克林鄧普頓CIO則認為，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)干預(yù)，頗受市場歡迎的通脹掛鉤債券面臨「一些相當(dāng)奇怪的走勢」的風(fēng)險，她反而更喜歡以商品或能源為基礎(chǔ)的資產(chǎn)以抵御通脹。

以史為鑒：美股成長風(fēng)格表現(xiàn)較好，美元指數(shù)走強

總的來說，未來市場首先將面對Taper加速和正式加息前兩個階段。中金回顧2013年-2014年QE減量開啟至結(jié)束時期發(fā)現(xiàn)：

股市方面，美股市場表現(xiàn)最好且成長風(fēng)格優(yōu)于價值（納斯達克>標普500>道瓊斯），但新興市場表現(xiàn)一般。

匯率方面，美元指數(shù)走強，新興市場貨幣走弱。

大宗商品方面，原油、農(nóng)產(chǎn)品及黃金表現(xiàn)落后，工業(yè)金屬領(lǐng)先。

當(dāng)QE結(jié)束到正式加息，歷史走勢顯示：

股市方面，美股依然表現(xiàn)不錯且以成長風(fēng)格為代表的納斯達克表現(xiàn)最好，新興市場股市表現(xiàn)相對落后。

匯率方面，美元指數(shù)依然偏強，新興市場貨幣走弱。

大宗商品方面，原油及工業(yè)金屬表現(xiàn)不一，農(nóng)產(chǎn)品及黃金相對落后。

中金表示，不論是減量還是加息預(yù)期階段，單純的貨幣政策都不是完全逆轉(zhuǎn)美股走勢的核心因素，而且由于此時長端美債利率大方向上趨弱，成長風(fēng)格反而表現(xiàn)更好。要注意的是，一旦正式加息后，美股市場和美元指數(shù)在短期內(nèi)往往會受到拖累。

料國內(nèi)向藍籌股切換，人民幣貶值預(yù)期或升溫

中泰證券預(yù)計，美聯(lián)儲加息之前，中國國內(nèi)很可能會利用這一窗口期出臺更多貨幣寬松的舉措，并且不排除有降息的可能。如果美聯(lián)儲加息最終在明年實現(xiàn)，則中國權(quán)益市場將逐步向藍籌切換，大盤價值相比于中小盤成長更加占優(yōu)。

此外，加息將會帶來美元指數(shù)的走強，人民幣匯率貶值預(yù)期可能有所升溫。在寬松預(yù)期發(fā)酵之下，債市收益率水平大概率能夠「再下一城」，對于中小盤成長股而言，也將因此受益，不過，由于美聯(lián)儲加息啟動在即，帶來的恐怕是階段性機會。

西部證券則表示，中國貨幣政策則可以更加「以我為主」，明年上半年國內(nèi)CPI同比仍低，且明年中期選舉后美聯(lián)儲加息預(yù)期有望再次升溫，因此明年國內(nèi)寬貨幣的最佳時間窗口或為上半年。