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　　央行23日在公開市場(chǎng)開展400億元逆回購(gòu)操作，14天期和28天期各200億元，中標(biāo)利率分別持平于2.40%和2.55%。由于當(dāng)日到期資金量為500億元，故周一實(shí)現(xiàn)單日凈回籠100億元，結(jié)束了此前市場(chǎng)連續(xù)六日凈投放。

　　天風(fēng)證券固收分析師孫彬彬表示，目前流動(dòng)性超預(yù)期緊張主要有三個(gè)原因：首先，商業(yè)銀行新增貸款、存款等跟隨公歷月份波動(dòng)，而現(xiàn)金漏出則跟隨農(nóng)歷變動(dòng)。今年春節(jié)位于1月份，比照歷史經(jīng)驗(yàn)，會(huì)額外多出5000億元左右的現(xiàn)金漏出，這一點(diǎn)從近期快速攀升的Shibor也能窺知一二；第二，信貸超預(yù)期。去年年末和本月第一周信貸明顯超預(yù)期，商業(yè)銀行新增資金超預(yù)期占用，加劇緊張局面；第三，MLF（中期借貸便利）到期未續(xù)做。近期有大量MLF密集到期，就上周而言，到期兩筆都未續(xù)做。MLF回籠的資金需要央行進(jìn)行投放對(duì)沖，MLF資金相對(duì)期限更長(zhǎng)，到期續(xù)做情況更明顯地反映了刨去短期擾動(dòng)因素后央行的真實(shí)態(tài)度。

　　事實(shí)上，自央行上周五開展“臨時(shí)流動(dòng)性便利”后，市場(chǎng)資金面逐漸回暖。22日央行逆回購(gòu)縮量至600億元，當(dāng)天隔夜Shibor利率大幅下跌了18.70個(gè)基點(diǎn)，為一周多來(lái)首次下跌。

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，“臨時(shí)流動(dòng)性便利”雖然降低了春節(jié)前市場(chǎng)對(duì)資金面的擔(dān)憂，但春節(jié)后仍將面臨不少資金到期回籠壓力。

　　本周公開市場(chǎng)將有4600億元逆回購(gòu)到期，周一到周四分別有500億元、1100億元、2000億元和1000億元。另外周一有800億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期。因春節(jié)假期因素，1月27日（周五）-2月2日（下周四）金融市場(chǎng)將休市。