久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

　　為“四板”劃紅線國務院重申屬地監管

　　從貴金屬、原油、郵幣卡、微盤，到“原始股”、“優先股”，再到私募債，地方交易所風險事件一波接著一波。進入2017年以來，監管層密集召開高級別會議，部署對非法交易場所的檢查和監管。

　　證券和期貨交易更是具有特殊的金融屬性和風險屬性，直接關系到經濟金融安全和社會穩定。而且，作為多層次資本市場的基礎層，俗稱“四板”的區域性股權市場風險更加不容忽視。特別是在互聯網金融助推之下，交易所風險防控亟待提升。

　　1月11日，國務院召開常務會議，李克強總理再次重申對區域性股權市場的要求，并從經營范圍、運營主體、投資者適當性以及監管權屬方面劃出“紅線”。

　　2011年，《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(國發[2011]38號)發布，根據“38號文”安排，清理整頓各類交易場所部際聯席會議正式成立。自38號文發布以來，聯席會議已召開三次。1月9日召開的第三次聯席會議上，監管層部署開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，計劃用時半年。

　　值得一提的是，聯席會議特別關注到部分股權交易場所違規上線私募債產生兌付風險的問題。

　　與此同時，國務院常務會議再次重申38號文要求，并對區域性股權交易所定位和監管權屬做出明確。

　　一是要促進區域性股權市場在規范中發展，發揮其主要服務所在省級行政區域內中小微企業的積極作用。但是對目前跨區域經營的，要求抓緊調整規范。二是規定各省(區、市)和計劃單列市區域性股權市場由1家機構負責運營。對同區域多家運營機構的，要求積極穩妥整合。

　　三是重申要實行合格投資者制度。參與區域性股權市場交易的，應當是依法設立且具備一定條件的法人機構、合伙企業以及具備較強風險承受能力和一定規模金融資產的自然人等。

　　四是明確監管權屬。其中，省級人民政府負責按規定對區域性股權市場實施監管，并承擔風險處置責任。而證監會則負責對發行證券的范圍、交易方式、持有人數量等制定規則，并對監管工作進行指導、協調和服務。

　　作為聯席會議的牽頭部門，證監會先后出臺多個文件，規范區域股權市場。2012年全國金融工作會議之后，證監會發布《關于規范證券公司參與區域性股權交易市場的指導意見(試行)》，對中介機構參與地方股權市場做出規范。

　　證監會數據顯示，截至2016年9月底全國已設立40家區域性股權交易場所，掛牌企業1.35萬家，展示企業5.4萬家，累計為企業實現各類融資規模達到6450億元。

　　過去兩年新三板市場發展迅速，這讓市場各方對“四板”市場也充滿想象。上海、前海、天津、齊魯等多個股權交易中心都從交易制度、企業結構等方面嘗試創新。

　　期待已久的“政策紅利”并沒有出臺，迎來的反而是更加嚴厲的監管措施。在多層次資本市場的結構中，區域股權市場被定位為“私募股權市場”，監管層對其服務中小微企業的能力寄予厚望。11日國務院常務會議上也提到，要以有力的協同監管“逐步降低企業杠桿率”。

　　同樣強調的是風險防控。中央經濟工作會議反復強調“防控金融風險”，而包括股權交易所在內的地方市場卻風險不斷。各地交易所良莠不齊，問題繁多。

　　有券商場外市場部人士對《第一財經日報》表示，“四板”市場在股權質押、私募債業務當中都存在不合規，投資者適當性管理不嚴格，甚至有中介機構撮合交易，最基本的掛牌業務也不夠規范。

　　“近期‘四板’市場以及其他交易所，風險問題有所抬頭。這也是國務院為何重申38號文的要求。”原太平洋證券副總裁、企巢新三板學院院長程曉明對《第一財經日報》表示，區域性股權市場的核心問題是缺少流動性，交易不足，無法解決資本市場的定價問題，很難發揮股權融資的功能，一直以來發展都比較困難。

　　但是私募債等所謂創新措施，并不屬于地方股權交易市場的核心職能。他認為，股權融資可以實現投融資雙方的風險共擔，但是債權融資不能。因此股權融資能夠支持創新、支持小微，債權融資不能。所以，要真正支持中小微企業融資，還是要發展股權融資。