2016年我國經濟盡管增速比上年有所下滑，但增長質量有所提高，經濟運行積極因素日益增加。居民消費價格指數(CPI)總體呈溫和上漲態勢，增幅處于年初政府調控目標；隨著經濟換擋轉型和上游工業加速去產能、去庫存，PPI正擺脫低迷勢頭，上下游傳導效應逐步顯現，PPI與CPI的剪刀差逐漸縮小。大宗商品價格止跌回升，大中城市房價上漲明顯，除豬肉和蔬菜之外的農產品價格漲幅繼續縮小，勞動力需求和勞動力收入增幅放緩。
面對復雜嚴峻的國內外形勢，2016年我國經濟盡管增速比上年有所下滑，但增長質量有所提高，經濟運行積極因素日益增加。居民消費價格指數(CPI)總體呈溫和上漲態勢，增幅處于年初政府調控目標；工業生產者出廠價格指數(PPI)同比降幅有所收窄，大宗商品價格止跌回升，大中城市房價上漲明顯，勞動力價格漲勢放緩。
總體觀察，2016年我國通縮隱憂在逐步消失，但也沒有出現明顯的通脹。1至11月，CPI同比上漲2.0%，漲幅比上半年微降0.1個百分點，但比去年同期提高0.6個百分點。全年CPI預計增長2.2%，比去年升0.8個百分點。分月度看，各月價格漲幅低點為1.3%，比去年同期低點高0.5個百分點；漲幅高點為2.3%，比去年同期高點高0.3個百分點。分類別看：食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務、教育文化和娛樂、醫療保健、其他用品和服務價格分別上漲3.9%、1.5%、1.5%、0.5%、1.5%、3.8%、2.7%，分別影響CPI同比上漲約1.17、0.13、0.26、0.03、0.21、0.37、0.05個百分點；交通和通信價格下降1.5%，影響CPI同比下降約0.15個百分點。
PPI由負轉正，意味著傳統產業調整已取得積極成效，尤其減產量、去產能效果初現。1至11月平均計，PPI同比下跌2.0%，跌幅比去年同期收窄3.2個百分點，9月PPI同比上漲0.1%，結束了持續54個月的負增長，進入快速回升軌道。分季度看，一季度PPI同比下降4.8%，比2015年全年和四季度分別收窄0.4個和1.1個百分點，二季度PPI同比下降2.9%，比一季度大幅收窄1.9個百分點。三季度PPI同比下降0.8%，比二季度繼續大幅收窄2.1個百分點。四季度PPI同比由負轉正，預計上漲2.7%。全年預計同比下跌1.5%，跌幅比去年收窄3.7個百分點。1至11月平均計，生產資料價格同比下跌2.6%，影響PPI總水平下跌約1.95個百分點，跌幅比去年同期收窄4.1個百分點。采掘工業、原材料工業、加工工業價格分別下跌6.7%、4.4%、1.6%，跌幅比去年同期分別收窄13、5.1、2.6個百分點；生產資料價格同比下跌0.1%，影響PPI總水平下跌約0.025個百分點，跌幅比去年同期收窄0.2個百分點。
隨著經濟換擋轉型和上游工業加速去產能、去庫存，PPI正擺脫低迷勢頭，上下游傳導效應逐步顯現，PPI與CPI的剪刀差逐漸縮小。從2012年2月起，因國際大宗商品價格下降和國內經濟增速下滑，產能過剩、供需錯配，PPI進入負增長，而在此期間，CPI始終保持1%以上的漲幅，兩者走勢背離。2014年至2015年PPI運行區間分別為-3.3%至-0.9%、-5.9%至-4.3%，CPI運行區間分別為1.4%至2.5%、0.8%至2.0%，PPI運行區間下移幅度顯著大于CPI，PPI與CPI的剪刀差由2014年4.8個百分點擴至2015年的7.9個百分點。進入2016年后，PPI降幅逐漸縮小，CPI則漲幅波動不大，兩者剪刀差從1月的7.1個百分點縮小至10月的0.9個百分點，11月PPI漲幅超過CPI.
國內大宗商品價格走勢與國際市場關系十分密切。2016年3至6月國際市場大宗商品價格觸底反彈，4個月累計漲幅達28.90%。7、8月小幅回落。隨后在油價逐步回升的帶動下，9、10月重拾升勢并創年內新高。據國家發改委價格監測中心編制的中價國際大宗商品價格指數，12月19日為68.70，相比年初漲幅超過40%。11月末中價鋼材價格指數、中價有色金屬價格指數、中價成品油批發價格指數分別比年初上漲45.36%、33.48%和7.98%；環渤海動力煤價格指數上漲61.46%。
自2015年下半年以來，中央和地方政府連續出臺調整個人住房貸款政策及房地產交易環節契稅、營業稅、公積金政策等政策措施，特別地方政府推出了促進房地產去庫存的有針對性政策。同時，貨幣政策穩健偏松的預期增強，資金供應充足，房地產市場加杠桿政策促進了資金活躍，再加上股市吸收資金能力下降，流入房地產市場資金明顯增多。2016年房地產市場銷售明顯回暖，房價上漲較快，一線城市及部分二線城市漲幅較大，個別城市出現暴漲。11月，全國70個大中城市新建商品住宅價格同比平均上漲10.81%，15個一線和熱點二線城市新建商品住宅價同比平均上漲30.23%，漲幅遠超70個城市平均值。合肥、廈門、南京等地房價同比漲幅超過40%。房價大幅攀升推升了地價。1至9月全國300個城市土地平均溢價率49%，較去年同期上升35個百分點；住宅類用地平均溢價率63%，較去年同期上升45個百分點。天津、南京、蘇州、杭州、合肥、深圳等城市土地出讓成交金額同比漲幅超過100%。
在農業結構調整、大宗農產品去庫存、國際農產品價格低于國內價格等多種因素作用下，2016年我國農產品價格漲幅繼續縮小，一些品種出現不同程度下跌，只有少數品種價格漲幅過大。1至11月，糧價同比增長0.5%，漲幅比去年同期大幅收窄1.6個百分點，這為農產品價格穩定奠定了基礎，食用油、水產品、牛肉價格漲幅比去年同期分別上漲1.6%、0.2%和4.6%；而羊肉、蛋類、奶類、鮮果等價格比去年同期分別下跌6.2%、3.1%、0.1%、3.0%。只有豬肉和鮮菜價格漲幅較大，與去年同期相比分別擴大9和5.3個百分點。
自2014年起，我國勞動力價格漲幅顯著回落，2015年農民工月收入比上年增長7.2%，增幅比2014年下降2.6個百分點。進入2016年，由于企業利潤增幅減小，虧損增加，破產、倒閉現象增多，勞動力需求和勞動力收入增幅繼續減小。截至12月7日，已有京、滬、魯等20個省市公布了2016年企業工資指導線，各地的基準線相比去年有所下降。
(作者系宏觀經濟評論員，中國經濟學會理事)
(原標題：我國通縮隱憂逐步消失但并無明顯通脹)
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