16日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,貨幣政策要保持穩(wěn)健中性,適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化。多位分析人士認(rèn)為,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放信號(hào),2017年中國(guó)貨幣政策將出現(xiàn)“微調(diào)”。
會(huì)議提出,貨幣政策要保持穩(wěn)健中性,適應(yīng)貨幣供應(yīng)方式新變化,調(diào)節(jié)好貨幣閘門,努力暢通貨幣政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制,維護(hù)流動(dòng)性基本穩(wěn)定。要在增強(qiáng)匯率彈性的同時(shí),保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
這次貨幣政策在穩(wěn)健后加了“中性”一詞,中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部副部長(zhǎng)王軍16日晚接受中新社記者采訪時(shí)說,中國(guó)貨幣政策沒有正式轉(zhuǎn)向,但出現(xiàn)“微調(diào)”。
今年2月,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川曾表示,中國(guó)央行的貨幣政策處于“穩(wěn)健略偏寬松”的狀態(tài),還要不斷觀察適時(shí)調(diào)整動(dòng)態(tài)。
10月,周小川在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行年會(huì)系列會(huì)議中公開表示,中國(guó)信貸增長(zhǎng)較快,反映了中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力背景下應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)增長(zhǎng)所做的努力。隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步正常化,中國(guó)會(huì)對(duì)信貸增長(zhǎng)有所控制。
當(dāng)時(shí)多位市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè),中國(guó)貨幣政策從“穩(wěn)健偏寬松”到“對(duì)信貸增長(zhǎng)有所控制”,貨幣政策可能將正式回歸到中性的局面。
王軍表示,這次會(huì)議提出貨幣政策要保持穩(wěn)健,并加上“中性”,表明明年中國(guó)貨幣政策將略有收緊,這主要是考慮到中國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化的需要。
從外部看,美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普提出的政策框架,主要在于投資基建,采用擴(kuò)張性財(cái)政政策,以及美聯(lián)儲(chǔ)加息等,這些都有可能推升通脹,并已在市場(chǎng)上有所表現(xiàn),近期美國(guó)股市連創(chuàng)歷史新高。同時(shí),這種預(yù)期已傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi),近期國(guó)內(nèi)債市動(dòng)蕩、短期利率上升,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也出現(xiàn)加息的聲音,使得當(dāng)前中國(guó)通脹預(yù)期增加。從內(nèi)部看,三季度開始,中國(guó)生產(chǎn)資料價(jià)格、工業(yè)品價(jià)格呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì),并反映在PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))和CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))的上漲,考慮到房?jī)r(jià)、資產(chǎn)價(jià)格等因素,中國(guó)貨幣政策將趨向謹(jǐn)慎。
王軍說,明年貨幣政策“微調(diào)”,并未明顯轉(zhuǎn)向,總體保持穩(wěn)健,但邊際上略微偏緊。與今年不同,明年市場(chǎng)上將很難看到信貸規(guī)模的快速擴(kuò)張。
“貨幣政策告別寬松時(shí)代,轉(zhuǎn)向中性穩(wěn)健”,方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為,2017年貨幣信貸政策不如2016年寬松。受房地產(chǎn)調(diào)控、通脹預(yù)期升溫、人民幣貶值和資本流出壓力、2017年美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)增加等因素影響,未來中國(guó)貨幣政策寬松的制約因素開始增多。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇接受中新社記者采訪時(shí)表示,從金融角度看,貨幣政策要為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革創(chuàng)造良好環(huán)境。考慮到美聯(lián)儲(chǔ)加息、國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格上漲以及人民幣匯率等問題,明年中國(guó)貨幣政策不可能過于寬松,因此保持穩(wěn)健中性的貨幣政策很有必要。
(原標(biāo)題:經(jīng)濟(jì)工作會(huì)釋信號(hào) 2017年中國(guó)貨幣政策“微調(diào)”)