中央經濟工作會議于今日召開,會議將在總結2016年經濟工作形勢的同時,確定2017年經濟工作基調和重點。
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中金梁紅解析中央經濟工作會議:個稅改革2017年落地
中央經濟工作會議召開,會議將確定2017年宏觀經濟政策取向。12月9日中共中央政治局會議提出要堅持穩中求進工作總基調,推進供給側結構性改革仍將成為明年經濟工作的主線。當前經濟增長企穩、通貨溫和,為結構性改革創造了有利條件。
預計2017年繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策,房地產調控將逐步建立長效機制,財稅、戶籍、土地制度改革進一步推進,國企改革、債務重組、以及資本市場改革有望提速,對外擴大開放領域、繼續推進“一帶一路”建設。
預計2017年經濟增長目標仍維持6.5~7%區間
今年前三季度GDP同比增長6.7%,全年GDP增速也將接近6.7%的水平。9月底以來房地產調控政策的實施將抑制明年的房地產銷售增長,但隨著實際利率的大幅降低,民間投資開始企穩,經濟自主增長動能有所改善。
2017年GDP增速維持在6.5%以上的概率比較大,預計明年經濟增長目標保持不變,仍然維持6.5~7%的區間。
繼續積極的財政政策,個稅改革開始落地
預計2017年預算赤字率維持3%,與2016年持平。營改增減稅效果將在2017年進一步體現,預計2017年財政收支增速不高于名義GDP增速。地方政府還有6萬多億元債務未完成置換,原則上將在2017年置換為地方政府債券。
個人所得稅改革將在2017年開始落地,改革方向包括分類征收與綜合征收相結合,對商業保險和房貸進行抵扣,綜合考慮家庭負擔等。個稅改革未必降低居民部門總體稅負,但是會改善收入分配,促進消費增長。
貨幣政策保持穩健,更注重控泡沫和防風險
2014年11月以來,央行共實行6次降息、5次降準。往前看,貨幣政策進一步寬松的空間有限:主要原因包括:
(1)美聯儲12月份將加息1次,我們預計明年還會加息1~2次,國內貨幣政策寬松會加大資本流出壓力;
(2)國內經濟增長企穩、通脹回升,貨幣政策進一步寬松的必要性下降;
(3)一二線城市房價大幅上漲制約了貨幣政策寬松的空間。預計2017年貨幣政策維持穩健,M2和社會融資總量增長目標可能低于今年的13%,貨幣政策將更加注重控制資產泡沫和防范金融風險。
房地產調控政策逐步建立長效機制
2016年房地產政策重點是去庫存,此次政治局會議新提出“加快研究建立符合國情、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機制”。
預計2017年房地產調控政策更加多元化,9月底以來一二線城市推出的因城施策的房地產政策2017年還會繼續,但是在抑制需求的措施之外,也會加快研究房地產稅和住宅建設用地70年土地使用權到期后的制度安排,逐步建立房地產調控的長效機制。
進一步推進供給側構性改革,國改有望提速
過去兩年,在偏寬松的貨幣政策和財政政策的支持下,經濟增長開始企穩,并且走出通貨緊縮,為結構性改革創造了有利條件。2017年將進一步深化供給側結構性改革。
我們預計,財稅、戶籍、土地制度改革將進一步推進,促進中國向消費驅動經濟轉型,國企改革、債務重組、以及資本市場改革有望提速。盡管國際上貿易保護主義有所升溫,中國仍然會對外擴大開放領域,積極吸引外資,繼續推進“一帶一路”建設。(來源:中金公司)
(原標題:中央經濟工作會議于今日召開)