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　　特朗普贏得了美國(guó)的總統(tǒng)大選，且美聯(lián)儲(chǔ)很有可能在下周四(12月15日)的利率決議中加息，分析師表示，中國(guó)過(guò)高的企業(yè)杠桿，房市泡沫，以及不規(guī)范的銀行業(yè)將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更容易遭受美聯(lián)儲(chǔ)加息的沖擊。

　　特朗普贏得大選以及美元走強(qiáng)已經(jīng)使得投資者加速拋售新興市場(chǎng)債券以及股票。

　　瑞穗證券分析師表示，特朗普如果擴(kuò)大政府財(cái)政支出將使得買(mǎi)聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐，美元走強(qiáng)將使得人民的匯率再度承壓，這可能會(huì)導(dǎo)致中國(guó)央行收緊貨幣政策。其預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月15日的利率決議中加息。

　　中國(guó)企業(yè)債高企將加大企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)

　　中國(guó)的企業(yè)債已經(jīng)達(dá)到了GDP的250%，這意味著哪怕只是稍稍提高短期利率也有可能會(huì)擠壓企業(yè)活動(dòng)并導(dǎo)致違約風(fēng)險(xiǎn)升高從而危害中國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　標(biāo)準(zhǔn)人壽投資新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alex Wolf，任務(wù)內(nèi)，中國(guó)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升，因?yàn)樵絹?lái)越多的企業(yè)以來(lái)短期貨幣市場(chǎng)來(lái)提高公司的債務(wù)支付。

　　利率上升，尤其是短期利率上升將使得部分中國(guó)的薄弱企業(yè)壓力驟增并導(dǎo)致企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)升高。6個(gè)月上海銀行間同業(yè)拆放利率最近幾個(gè)月正不斷升高。

　　惠譽(yù)評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)，中國(guó)銀行業(yè)中15—20%的貸款為不良貸款，相比之下官方的數(shù)據(jù)只有不到2%。

　　在這樣的背景下，中國(guó)11月的資金外逃達(dá)到了700億美元也使得中國(guó)政府面臨更大的壓力。如果資金持續(xù)流出的話，那么中國(guó)央行可能不得不選擇收緊貨幣政策，盡管這將使得國(guó)內(nèi)企業(yè)變得更加難以支付債務(wù)。

　　據(jù)國(guó)際金融研究所(IIF)數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國(guó)前10個(gè)月資金流出達(dá)5300億美元，至10月份，中國(guó)已經(jīng)連續(xù)33個(gè)月資金凈流出。

　　美聯(lián)儲(chǔ)加息將導(dǎo)致美元升值從而提高美元資產(chǎn)的吸引力，這將使得人民幣面臨更大的貶值壓力。

　　房地產(chǎn)企業(yè)也極易受短期借貸利率上升的影響，自10月份以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債量驟降，這限制了房地產(chǎn)企業(yè)的投資能力。

　　11月，房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債僅為120億人民幣(約合17億美元)，而1-9月的平均發(fā)債量為860億人民幣。