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　　資本市場的寒冬，恰恰給一些行業(yè)巨頭打開了“掃貨”的空間，作為逆經(jīng)濟周期行業(yè)的代表，教育領(lǐng)域的“圈地”運動如火如荼。新東方、好未來、滬江三大巨頭正以驚人的速度“買買買”，直奔教育行業(yè)的“BAT”而去。

　　12月5日，滬江宣布，斥資超千萬元投資“大嘴外教”Pre-A輪。資料顯示，大嘴外教成立于2006年，采用一對一外交授課模式，擁有超過8000名優(yōu)質(zhì)外教，且以歐美外教為主。

　　值得一提的是，該筆投資是滬江半年時間內(nèi)的第7筆投資。今年6月22日，滬江投資國際語言教學(xué)交易平臺italki 300萬美元；7月26日，滬江千萬元投資在線一對一補習(xí)平臺海風(fēng)教育；9月5日，滬江投資全球留學(xué)生跨境服務(wù)平臺“學(xué)無國界myOffer”；9月19日，滬江投資專業(yè)韓語教學(xué)機構(gòu)“首爾教育”……

　　“不差錢”的滬江既是投資者也是融資者。2015年10月份，滬江獲得了漢能投資、皖新傳媒、軟銀、民生投資等共計10元D輪融資，估值超過10億美元。在12月6日召開的“WISE獨角獸大會”上，滬江成為教育行業(yè)“獨角獸”的代表。

　　據(jù)記者了解，在D輪之前，蘇州創(chuàng)投、涌金集團、上海文化基金、百度等已提前入場。有知情人士透露，滬江的國內(nèi)上市工作正在穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)中。

　　教育細(xì)分領(lǐng)域成為圈地?zé)狳c

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自2015年下半年以來，教育科技市場持續(xù)趨冷，全球范圍內(nèi)，在線教育投資也明顯放緩，資本流向更為謹(jǐn)慎。在整體趨冷的大背景下，新東方、好未來和滬江為何反倒頻頻出手？

　　盡管滬江半年時間投資了7家企業(yè)，不過，如果把時間軸拉長，在“買買買”方面最“激進(jìn)”的當(dāng)屬好未來。

　　今年11月底，好未來再下一城，聯(lián)手寶寶樹共同投資了科學(xué)傳播及教育新媒體平臺“知識分子”，值得一提的是，寶寶樹也是好未來投資的公司。2014年1月份，好未來斥資1.5億元入股寶寶樹。今年6月份，寶寶樹新一輪融資時，好未來繼續(xù)跟投。

　　或許是受到了友商們的“刺激”，在投資并購方面一貫保守的新東方，也于11月29日宣布，并購了藝術(shù)留學(xué)機構(gòu)——斯芬克國際藝術(shù)教育。新東方CFO楊志輝表示，斯芬克抓住了“藝術(shù)培訓(xùn)+留學(xué)”這個需求點，目前藝術(shù)留學(xué)是個偏小眾的細(xì)分領(lǐng)域，但未來幾年一定會迎來不小的爆發(fā)，新東方也正是看中了這一點。

　　好未來則先后投資了數(shù)家國外前沿教育科技公司，如Knewton、Minerva、Enuma等，足以體現(xiàn)出好未來在垂直細(xì)分領(lǐng)域“野心”。

　　不難看出，新東方、好未來、滬江這三家教育企業(yè)都盯上了“教育垂直細(xì)分領(lǐng)域”，并通過投資并購的方式進(jìn)行圈地。“教育產(chǎn)業(yè)對專業(yè)化、細(xì)分程度的要求非常高。隨著社會的發(fā)展與人們需求的改變，教育產(chǎn)業(yè)的細(xì)分也愈加深入”，滬江董事長兼CEO伏彩瑞在出席WISE獨角獸大會時表示，“互聯(lián)網(wǎng)教育的特點是前期投入大而發(fā)展慢，若將同樣的流量放在娛樂產(chǎn)業(yè)上，效果立竿見影，因此BAT很難對教育產(chǎn)業(yè)進(jìn)行快速復(fù)制”。

　　新東方投資并購起步晚速度快

　　BAT無暇顧及，使得新東方、好未來與滬江成為教育行業(yè)投資并購的主角。

　　作為英語培訓(xùn)行業(yè)的老大哥，新東方在投資并購領(lǐng)域一直被視為過于保守。不過，從2015年起，新東方“畫風(fēng)突變”，一年時間內(nèi)宣布了多起投資，尤以在線教育的投資為主，包括決勝網(wǎng)、嘿哈科技和樂樂課堂等。

　　此外，為了擴展產(chǎn)業(yè)鏈，新東方也投資了不少教育周邊的項目，2015年5月份投資了提供海外留學(xué)房產(chǎn)服務(wù)的異鄉(xiāng)好居，2015年10月份投資了社會化招聘網(wǎng)站大街網(wǎng)等。“我們考慮比較多的還是戰(zhàn)略布局和協(xié)同效應(yīng)，和我們未來的發(fā)展方向互補，能填補我們的業(yè)務(wù)空白”，新東方投資總監(jiān)趙征表示。

　　在業(yè)界看來，新東方采取的是“內(nèi)部孵化+外部合資”形式，內(nèi)部孵化一批子公司來試水在線教育產(chǎn)品，同時向外尋覓項目成立合資公司，以此構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　好未來持續(xù)發(fā)力滬江后來居上

　　以家教起家的好未來，最早的名字是學(xué)而思。在2013年8月份更名為好未來之后，其“買買買”模式仿如加了“外掛”。與新東方相比，好外來在投資并購方面可謂相當(dāng)“激進(jìn)”。從2013年開始，先后投資或并購了考研網(wǎng)、寶寶樹、果殼網(wǎng)、順順留學(xué)、唯佳、勵步英語、“知識分子”等。截至目前，好未來已披露的投資并購項目約有30筆，逐步搭建成從0歲到24歲、線上線下結(jié)合、覆蓋國內(nèi)國際的全線教育產(chǎn)品。

　　對于好未來的投資邏輯，好未來 CEO 張邦鑫解釋為：“主打技術(shù)，投一些有用戶的社區(qū)和有變現(xiàn)能力的機構(gòu)，主要瞄準(zhǔn)未來教育方向。”

　　與新東方和好未來相比，滬江是后來者。不過，2016年滬江頻繁成為一系列教育類并購的主角，大有后來居上的氣勢。其不到半年時間完成的7起投資，令業(yè)內(nèi)人士咋舌。“滬江的投資更多是基于長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略考量，被投企業(yè)和滬江本身業(yè)務(wù)有極強的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)”，滬江相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　對此，分析人士將滬江的投資拆解為三大領(lǐng)域：一是語言培訓(xùn)，投資各語種垂直領(lǐng)域的公司，形成多語種齊頭并進(jìn)的格局；二是留學(xué)培訓(xùn)，這是語言培訓(xùn)向后延展的自然結(jié)果；三是新模式、新技術(shù)、新載體，這是滬江作為純粹的互聯(lián)網(wǎng)教育公司，進(jìn)一步鞏固其線上優(yōu)勢的必然選擇。

　　綜觀新東方、好未來和滬江的“圈地”路線，不難發(fā)現(xiàn)，基本都以打通產(chǎn)業(yè)鏈條為主，運用資本的力量來搭建自己的教育生態(tài)圈。隨著時間的推移，當(dāng)細(xì)分領(lǐng)域瓜分殆盡之后，三大巨頭的生態(tài)圈或?qū)⒉豢杀苊獾陌l(fā)生激烈“碰撞”。

　　(原標(biāo)題：資本寒冬持續(xù)兩年擠出估值泡沫 教育行業(yè)三巨頭年前抓緊“掃貨”)