2016年11月,為保持銀行體系流動性合理充裕,結合金融機構流動性需求,人民銀行對金融機構開展中期借貸便利操作共7390億元,其中期限6個月4095億元、1年期3295億元,利率分別為2.85%、3.0%。同時收回到期中期借貸便利1150億元。11月末中期借貸便利余額為27358億元。中國人民銀行在提供中期借貸便利的同時,引導金融機構加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”等國民經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。
為滿足金融機構臨時性流動性需求,11月,人民銀行對金融機構開展常備借貸便利操作共284.69億元,其中期限隔夜54.49億元、七天211.17億元,1個月19.03億元,利率分別為2.75%、3.25%、3.60%。常備借貸便利利率發(fā)揮了利率走廊上限的作用,有利于維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。11月末常備借貸便利余額為278.14億元。
人民銀行對國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行發(fā)放抵押補充貸款,主要用于支持三家銀行發(fā)放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項目貸款等。2016年11月,人民銀行對三家銀行凈增加抵押補充貸款共355億元,11月末抵押補充貸款余額為20111億元。
【名詞解釋】
中期借貸便利:
英文全稱Medium-term Lending Facility,簡稱MLF,于2014年9月由中國人民銀行創(chuàng)設。
中期借貸便利是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具,對象為符合宏觀審慎管理要求的商業(yè)銀行、政策性銀行,可通過招標方式開展。
發(fā)放方式為質押方式,并需提供國債、央行票據(jù)、政策性金融債、高等級信用債等優(yōu)質債券作為合格質押品。
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中國經(jīng)濟面臨三大壓力 貨幣政策仍將穩(wěn)健偏寬松
申萬宏源證券研究所于11月23-25日在北京舉辦“申萬宏源2017年度策略會”。本次會議主題“投資2020”。東方財富網(wǎng)全程圖文直播。申萬宏源宏觀首席分析師李慧勇在策略會上表示,2017年中國經(jīng)濟面臨三大壓力,貨幣政策仍將穩(wěn)健偏寬松。
2017年中國經(jīng)濟面臨三大壓力
李慧勇表示,在總體缺乏新的增長點的背景下,維持對全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟L型,主要矛盾是通貨緊縮的判斷。值得指出的是L型底部并不是平坦的,而是由若干的V型構成,在小的上升期伴隨著物價上漲會帶來通脹預期。
李慧勇認為,中國經(jīng)濟面臨三大壓力,第一,大宗商品價格下跌紅利降低,順差減少;第二、2015年10月實施的汽車購置稅政策,刺激了汽車銷售快速增長。但10月的高基數(shù)效應導致銷售回落,若12月政策到期,預計2017年汽車銷售進一步回落;第三、前三季度,房地產(chǎn)貢獻了8%的GDP增長,拉動GDP增速0.5個百分點,地產(chǎn)調控下,地產(chǎn)銷售已開始回落,預計后續(xù)仍將繼續(xù)回落,拖累經(jīng)濟。 地產(chǎn)銷售回落也將拖累相關地產(chǎn)鏈相關消費。地產(chǎn)銷售與建材消費具有較強的相關性;大概領先家電和汽車消費7-8個月;領先家具消費6-7個月。
基建投資仍需保持高增長
李慧勇指出,三駕馬車中,順差減少,消費回落,保增長仍然需要依靠投資。預計基建投資仍需保持高增長。
(資料來源:申萬宏源研究)
財政政策將加大力度
李慧勇預計,財政政策仍將保持積極,財政政策將加大力度。
(資料來源:申萬宏源研究)
貨幣政策仍將穩(wěn)健偏寬松
李慧勇預計,貨幣政策仍將穩(wěn)健偏寬松。預計隨著地產(chǎn)銷售增速的回落,M1也將出現(xiàn)顯著的回落。債務置換等基建相關項目仍將是貨幣投放主渠道。
(資料來源:申萬宏源研究)
匯率仍有重估壓力
匯率方面,李慧勇稱,匯改之后他們測算人民幣高估程度為10%、15%以及30%,人民幣匯率調整的目標值大概為6.7、7以及8。目前人民幣正在以年5%左右的速度重估,預計2017年匯率中間價將調整到7.3左右。
李慧勇認為,匯率重估的節(jié)奏取決于美元和一攬子匯率。2016年年初和年底的加速貶值都對應美元的加速升值。受特朗普新政的影響,美元加速升值,人民幣還將加速貶值,之后人民幣匯率將階段性穩(wěn)定。
(原標題:2016年11月中期借貸便利開展情況)