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　　香港的冬天姍姍來遲，萎靡不振的零售業似乎看到了一線生機。

　　“香港零售業仍然未有復蘇，但是香港旅游業的跌幅有放緩的跡象，我希望最差的時候或許已經過去。”化妝品零售商莎莎國際（00178.HK)主席郭少明在11月23日的中期業績會表示。

　　他透露，同店銷售方面，今年首季跌幅近5%，至第二季跌幅已收窄近一半至2.5%，而第三季已開始追上持平，香港市場有所回穩。

　　無獨有偶，珠寶零售商周大福(01929.HK)主席鄭家純亦指出：“除非有特別事發生，否則香港零售業最壞情況差不多已過。”

　　展望未來的零售業行情， 兩大零售商的謹慎表態一致。郭少明表示，圣誕期間的銷售有望保持平穩，但市場不能期望過高，“內地訪港游客數字由雙位數增長轉為連續下跌，中間好大差距。” 鄭家純則指出，未來跌幅可能有所收窄，但認為經濟不會立即復蘇，需要企穩后才有望恢復增長。

　　零售業見底？

　　周大福、莎莎自2013年自由行開通以來，一度賺得盆滿缽滿，在游客集中的購物區積極“圈地”，甚至出現一條街上每隔數十米就出現一家分店的奇景。然而，由于內地游客訪港人數持續下降，香港的零售業近年來陷入低迷。

　　11月22日，周大福公布截至9月底的上半年盈利為12.22億港元，同比下跌21.5%。上半年度營業額減少23.5%，至215.3億港元，其中港澳同店（同一個品牌的店鋪）銷售下跌25.7%，中國內地珠寶同店銷售下跌20.9%。

　　莎莎則于次日公布，在截至9月底的上半年，盈利減少至9600萬港元，同比下挫37.3%。其中，香港及澳門地區的同店銷售額同比下跌3.6%至29.37億港元，占集團總營業額的比例為81%。

　　郭少明在會上透露，高峰時期，內地訪港游客在港澳莎莎分店的每筆交易平均金額曾達到700港元，而今年4-9月期間則跌至300港元左右，同比去年減少6.6%。截至今年9月底，訪港內地游客占其港澳銷售額的比例仍然高達近69%。

　　郭少明坦言，目前仍很難判斷香港零售業是否已經見底。根據香港特區政府統計處11月3日公布的數據顯示，今年9月的零售業總銷貨價值的臨時估計為338億港元，比去年同期下跌4.1%，零售業已連跌19個月。

　　同時，香港零售業9月總銷售額按年跌4.1%的數字跟以往相比收窄，為今年以來的最小跌幅，并較市場預期為佳。對此，香港零售管理協會主席鄭偉雄近日表示：“情況比較令人放心”，但跌幅收窄主要受到訪港旅客跌幅同時收窄所致，并非代表有曙光，預計零售市場要到明年下半年才見底。

　　轉攻本地市場

　　對于周大福、莎莎這類香港零售龍頭而言，內地游客無疑是最大的客源。內地訪港旅客總數在2015年下降3%；這一趨勢仍在持續，截至今年9月，內地訪港旅客人次同比下降2.4%。

　　在這種形勢下，零售業巨頭們紛紛暫停大幅擴張策略，將目標轉向內地和香港本地消費市場。

　　以周大福為例，今年6-9月期間港澳合共關閉6間店鋪，截至今年9月底，港澳共有103個銷售點。同期，集團在中國內地市場的開店計劃則保持不變，全年目標增加50至60間店鋪，目前內地共有2190個銷售點。

　　期內，公司港澳員工成本同比減少12.4%至5.85億港元，主要通過自然流失令員工數目減少。截至9月底，港澳員工數目下跌16.8%至3770名。

　　對此，鄭家純解釋道：“比如旺角彌敦道，以前多人消費，就多開幾個店鋪，而現在消費的人少了，市場飽和自然就減少分店。”

　　同時，由于香港零售業長期不景氣，黃金地段的鋪租已有明顯下調。周大福財務董事鄭炳熙稱，上半年續租的租金平均減少14%，其中地鋪續約租金回落30%，商場租金持平，預期全年續租租金有20%-30%的跌幅。

　　郭少明則表示，目前在旅游區續租時，目標最少減租40%-50%，“我們最近在一些較好的旅游區地段找到了兩個店鋪，租金降幅在60%左右，因此決定在這些區域做一些店鋪搬遷優化，從而提升品牌形象。”

　　莎莎亦表示將關閉一些面積較大而盈利能力較低的店鋪，從而提升整體的盈利能力。截至今年9月底，莎莎在港澳地區共有112家分店，期內共關閉了5家店鋪。同時，公司表示未來將積極選擇本地商場的店鋪，希望拓展較為穩定的本地客市場。

　　過去十多年，內地訪港游客成為了推動香港零售業的中流砥柱。一些國際品牌紛紛將品牌旗艦店開設在中環、銅鑼灣等游客聚集的鬧市區，由于擴張速度激進，導致店租水漲船高。然而，隨著內地游客赴港“血拼” 熱潮消退，高昂的租金讓很多國際連鎖零售商不堪重負而萌生退意。

　　據悉，美國服裝品牌Abercrombie & Fitch近日決定提前結束其在香港畢打街高達四層的旗艦店租約。這家旗艦店于2012年開業，是公司在大中華區的首家門店，月租金高達700萬港元，租期至2019年。然而，A&F宣布將于2017財年第二季度提前解約，不惜向業主賠償1600萬美元的違約金。

　　11月初，另一家美國快時尚品牌Forever21也宣布將在明年租約期滿后關閉銅鑼灣京華中心共6層的旗艦店。