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　　周一(11月21日)亞盤時段，美元指數開盤小幅上漲，隨后震蕩下跌，目前在101.2均線上方盤整；亞市尾盤歐元兌美元再度上揚，盤初略微上探后探底回升，此后震蕩回落，現交投于1.0597一線。

　　本周(11月21日-27日當周)筆者對美元、歐元、日元、英鎊、加元、澳元和紐元前景的看法，具體如下。

　　美元看漲：特朗普勝選支撐美元

　　特朗普問鼎白宮強化了看漲美元立場。財政刺激計劃、貿易前景及企業稅收改革等三大主要政策刺激預期料利好美元，且市場聚焦美國通脹將進一步推高美元兌低收益率貨幣，即美元兌日元。

　　美聯儲加息周期料仍完整，最終美國將出臺更平衡的財政及貨幣政策刺激組合，弱化進一步寬松的必要。上周從基本面來看，幾乎未改變該行對美元的立場，盡管密切關注市場預期特朗普將實施的政策是否會如期到來。當然未來數周美元存回調可能，但中期仍看漲。

　　歐元：美元主導歐元兌美元

　　歐元兌美元基本為美元主導，意味著可能續跌，年底目標下看1.04。不過歐元在交叉盤中料仍表現強勁，因歐元區銀行板塊借貸規模并未大到足以抵消經常帳盈余的程度，且較高的全球通脹環境降低了歐洲央行擴大量化寬松(QE)購買的必要。目前歐元區政治事件令歐元面臨雙重風險，當前主要焦點為法國中右翼初選結果。

　　日元看跌：看漲美元兌日元

　　美國或出臺利好財政刺激政策提振國債收益率曲線走陡，積極的風險偏好令做多美元兌日元為該行最偏好的交易之一。日本央行收益率曲線控制將確保全球收益率曲線走陡，導致利差利空日元。上周日本央行首次實施固定利率購債操作，進一步支撐該行此觀點。此外日元多倉進一步展開。

　　英鎊：目前前景穩定

　　英鎊對收益率曲線的走陡變得尤為敏感，為近期兌美元整體上漲的原因所在。市場仍做空英鎊，因此倉位的調整，及“英國脫歐”協商新進展的缺乏將令英鎊持續反彈。技術面來看，英鎊兌美元上看1.29，仍做多英鎊兌日元。本周市場焦點為英國秋季聲明。

　　加元：對貿易前景脆弱，但受美國經濟增長前景支撐

　　特朗普意欲重啟北美自由貿易協定談判令市場再度聚焦加元。加元并未接近脆弱水平，因有墨西哥比索墊底。不過加元兌商品集團貨幣存表現不及大市的幾率，因市場不確定性將增加表現低迷的出口板塊的額外風險。此外，加拿大央行進一步寬松的幾率高企。

　　而諸如美國將實施的財政刺激措施等其他政策，將提振加拿大經濟。因此需關注實際貿易措施的實施，及未來經濟數據的表現，但由于整體看漲美元，美元兌加元料上漲。

　　澳元看跌：結構性看跌

　　仍結構性看跌澳元，不過預計競爭因素將主導近期前景。澳元一直對美債收益率的上漲表現敏感，且美元續漲一直受利好風險情緒和上漲的金屬價格支撐。中期內立場未變。未來幾個季度中國房地產增長面臨放緩風險，因當局開始顯示出打擊房市的跡象，將降低中國對澳洲鐵礦石的進口。

　　澳洲就業市場也進一步惡化，礦業板塊增長疲軟且明年房市增長料放緩，意味著澳洲聯儲需降息以刺激經濟增長。市場已排除了其明年加息的幾率，且鐵礦石價格再度下滑，從風險回報的角度來看，宜做空澳元。

　　紐元：兌澳元表現料優于大市

　　新西蘭聯儲11月鷹派降息至1.75%的記錄低位。當前紐元料于區間交投，但表現將優于澳元。紐元仍將對風險偏好受沖擊，或美債收益率續漲表現脆弱，不過在全球經濟增長前景未受沖擊的情況下，新西蘭聯儲料不會進一步降息。