【中國民生銀行首席研究員溫彬:消費增速回落,地產投資上升——10月宏觀數據點評】
工業增加值同比增長6.1%,與上月持平。制造業同比增長6.7%,較上月提高0.2個百分點,生產平穩、結構優化,其中裝備制造業、計算機通信等行業保持較快增長;電力、燃氣及水生產和供應同比增長7.9%,提高0.6個百分點;受產能過剩影響,采礦業同比下降2.2%。
10月份消費同比增長10%,較上月回落0.7個百分點,低于市場預期。居民可支配收入增長放緩或影響消費增長。今年前三季度城鄉居民人均可支配收入實際累計同比增長5.69%,較上半年回落0.11個百分點。從結構看,隨著汽車購置稅優惠政策臨近到期,汽車銷售同比增長8.7%,較上月回落4.4個百分點。同時,房地產銷售良好推動相關消費支出擴大,比如家具同比增長11%,較上月增長2.3個百分點,但對金銀珠寶、化妝品等奢侈品的消費帶來擠出效應。
1-10月投資同比增長8.3%,略有企穩回升。從結果看,制造業投資增長總體平穩,保持3%左右。房地產和基礎設施投資呈現蹺蹺板效應,前10個月房地產投資同比增長6.6%,自三季度以來持續回升,而基礎設施投資則連續回落,前10個月基建投資同比增長17.59%。此外,民間投資同比增長2.9%,創5個月以來新高。
內需擴大仍面臨一定壓力,隨著房地產調控政策效應逐步顯現,應加快PPP項目落地,托底經濟增長。
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