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　　借著委外資金的東風，公募基金的規模再創新高。數據顯示，截至今年三季度末，公募基金市場規模較去年年底上升4.82%，較6月底上升10.67%。同時，公募基金資產合計達8.83萬億元，環比上升3057.32億元，增幅3.59%。

　　在全行業規模迅速上升的背景下，就基金公司自身而言，三季度的規模變化亦十分明顯。

　　根據21世紀經濟報道記者統計，三季度排名前10的基金公司中，廣發基金的增長規模最大，增加了1208億元，增幅超過50%。這使得其排名從二季末的第10位一舉上升至三季度的第6名，與排名第5位的南方基金僅差349億元。

　　僅從三季報數據來看，廣發基金規模增長主要得益于貨幣基金和債券基金規模的增長，而值得注意的是，廣發聚源這只中長期純債基金三季度的基金份額為86.65億份，但其二季度末份額僅為7542萬份，三季度的增幅超過100倍。

　　以廣發聚源為例，21世紀經濟報道記者從知情的渠道人士處獲悉，中報中廣發聚源的第一大持有人上海博道投資在7月份已經清盤這只基金，博道投資也是二季度末該基金前十大持有人中唯一的機構客戶。

　　廣發基金官方在回應本報的書面采訪中，否認廣發聚源規模擴張是由于“委外資金”拉動，該公司回應“基金規模增長主要是源于業績表現、渠道持續營銷和機構認可度高等”。

　　這一回應間接佐證了有機構投資人在三季度期間介入廣發聚源。

　　實際上從行業發展趨勢來看，受長期以來利率下行、資產荒持續的影響，銀行委外需求增加，而資產配置的難度也在加大。公募基金正逐漸扮演著銀行委外資金通道的角色。

　　北京一位公募基金投資經理在接受記者采訪時表示，“對公募基金來說，銀行委外資金是壯大規模的有效補充手段，同時對于銀行來說亦是提升理財收益的有效方法?！?/p>

　　然而，在委外資金引發規模暴增之后，是否意味著基金背后的投資邏輯也在轉變呢？

　　三季報數據顯示，截至三季度末，廣發聚源前5名重倉債券均為銀行同業存單，分別是“16中信CD323”、“16招行CD191”、“16光大CD250”、“16平安CD396”、“16浦發CD386”，持倉規模合計51億。

　　根據廣發聚源三季報數據，其配置的74.38%是同業存單，對應的凈值規模達到62億元。配置國債、企業債券和金融債券的比例極低。

　　這在公募基金行業是非常罕見的配置，根據21世紀經濟報道記者統計，整個債基市場配置同業存單超過40%的只有五只公募基金，超過50%的只有兩只基金，除了廣發聚源外，新成立的中銀永利半年投資同業存單占比為73%。

　　在廣發基金內部這一配置也非常罕見，就三季報持倉信息而言，廣發雙債添利前5名重倉債券包括企業債“15滬閔行債”、“13鞍山城投債”等，而廣發純債的前5名重倉債券則主要是政策性金融債“15國開16”、“15進出13”等，還有銀行同業存單“16浦發CD373”，從今年全年來看，前三季度廣發純債重倉債券均集中在政策性金融債及銀行同業存單，持倉策略并沒有明顯改變。

　　“公募基金作為委外資金通道是在監管收緊的情況下，體現出公募基金正規牌照的價值”，基金分析師曾命華在接受記者采訪時表示，“公募基金定制化產品也不存在太大問題，因為這并不排除其他投資者。”

　　對于委外資金選擇公募基金的原因，格上理財公募研究員楊曉晴認為，在資產荒的背景下，銀行自營投資難度加大，需要尋找穩健收益來源，向公募基金尋求合作成為必然。