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　　廣發證券最新發布的研究報告表明，產能過剩行業中的高負債龍頭企業最有可能成為債轉股標的企業。

　　根據三個篩選標準有，報告認為，包括首鋼股份在內的25家產能過剩行業有望成為債轉股的潛在對象。

　　篩選標準一： 屬于鋼鐵、煤炭、機械、水泥或有色金屬行業。 鋼鐵行業、煤炭行業、機械(專用設備) 行業、水泥行業以及有色金屬行業是我們挑選債轉股潛在對象的首選范圍。 一方面是因為這五大行業產能過剩問題較為嚴重，債務問題突出另一方面則是五大行業關系國家經濟發展與就業穩定。

　　篩選標準二：高負債。 高負債的判斷指標主要看企業的資產負債率，判斷標準則主要看該企業的資產負債率是否明顯高于行業資產負債率中值(中位數). 資產負債率反映了企業的整體杠桿水平，結合企業的現金流量利息保障倍數， 若一個企業的資產負債率明顯高于所在行業資產負債率的中值， 同時該企業的現金流量利息保障倍數小于1甚至為負值，則可以認為該企業杠桿水平較高并且很可能無法按時償還債務利息，債務問題較為嚴重。

　　篩選標準三： 龍頭企業。 龍頭企業的判斷指標主要看總資產，判斷標準則主要看該企業的總資產規模是否在行業中處于前25%的位置；同時也要考慮該企業的公司屬性是否為中央國企或者地方國企， 因為國有企業體量大，承擔的就業等社會功能多，政府出臺政策優先考慮國有企業。若該企業為中央企業，那么可以適當放寬該企業資產規模在行業排位中所處位置的要求。

　　具體名單如下：

　　鋼鐵行業

　　企業 2016年中期資產負債率

　　首鋼股份 74.88%

　　華菱鋼鐵 86.81%

　　重慶鋼鐵 94.15%

　　*ST八鋼 106.82%

　　*ST韶鋼 99.18%

　　煤炭

　　兗州煤業 67.06%

　　*ST山煤 86.49%

　　*ST新集 85.04%

　　*ST煤氣 99.97%

　　機械-專用設備

　　振華重工 74.09%

　　上海機電 66.16%

　　太原重工 82.75%

　　廈工股份 70.68%

　　*ST星馬 73.93%

　　水泥

　　亞泰集團 73.22%

　　冀東水泥 74.90%

　　天山股份 63.51%

　　福建水泥 72.57%

　　有色金屬

　　中國鋁業 72.62%

　　*ST神火 81.79%

　　云鋁股份 76.52%

　　云南銅業 72.39%

　　*ST吉恩 72.37%

　　豫光金鉛 80.17%

　　株冶集團 97.63%