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　　截至10月31日，上市公司2015年三季度落幕。數(shù)據(jù)顯示，目前近2800家上市公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超21萬(wàn)億，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)接近2萬(wàn)億，同比增幅不足2%，其中，第三季度環(huán)比大幅下降近30%。基金、社保等五大主力機(jī)構(gòu)期間累計(jì)減持達(dá)426億元。

　　有分析人士表示，雖然整體上業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，但新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)明顯分化，其中，新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)板平均增幅超過(guò)20%。而傳統(tǒng)領(lǐng)域的有色、鋼鐵、煤炭等都是虧損大戶。

　　數(shù)據(jù)：上市公司凈利潤(rùn)增速跑輸GDP

　　今年10月19日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值48.77萬(wàn)億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.9%，為2009年一季度以來(lái)的最低增速。作為微觀經(jīng)濟(jì)體的上市公司業(yè)績(jī)也難以獨(dú)善其身。

　　同花順ifind系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的滬深兩市2780家上市公司前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到21.12萬(wàn)億元，相當(dāng)于同期GDP的43.31%。實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)為1.99萬(wàn)億元，同比僅增長(zhǎng)1.56%。

　　從單季看，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在2780家公司中，今年第三季度凈利潤(rùn)5690.33億元，環(huán)比二季度7805.78億元下降了27.10%。凈利潤(rùn)單季度過(guò)百億的有11家，今年二季度有14家公司闖入凈利潤(rùn)百億俱樂(lè)部。在這些大鱷中，資源類公司降幅最為明顯，中國(guó)石化凈利潤(rùn)今年第二季度為227.42億元，但上個(gè)季度僅為14.21億元。中國(guó)石油二季度凈賺了192.55億元，但第三季度只賺了51.94億元。而在第三季度11大凈利潤(rùn)百億公司中，有9家盈利環(huán)比下降，占比超過(guò)八成。

　　亮點(diǎn)：轉(zhuǎn)型顯效 新興產(chǎn)業(yè)喜大普奔

　　值得注意的是，記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)明顯分化，傳統(tǒng)的巨無(wú)霸盈利日益惡化，而新興產(chǎn)業(yè)公司，麻雀雖小，盈利能力卻很強(qiáng)。

　　“三季報(bào)整體業(yè)績(jī)?cè)鏊僮叩停荚谝饬现校驗(yàn)椋覀兊膫鹘y(tǒng)行業(yè)個(gè)股權(quán)重占比太大。而在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷惡化下，盈利增幅肯定會(huì)下降，從而拖累整個(gè)A股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。最大的亮點(diǎn)是新興產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)，多數(shù)公司實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。這在某種程度上，是國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型效果的體現(xiàn)。”深圳一位不愿透露身份的基金公司策略分析師對(duì)廣州日?qǐng)?bào)記者表示。

　　傳統(tǒng)領(lǐng)域的公司規(guī)模普遍較大，對(duì)上市公司業(yè)績(jī)具有定海神針的作用。這也意味著，傳統(tǒng)大公司業(yè)績(jī)一旦走弱，必然拖累整個(gè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年三季報(bào)前凈利潤(rùn)前十公司合計(jì)賺錢9646.39億元，幾乎占據(jù)了整個(gè)A股上市公司凈利潤(rùn)總和的半壁江山。這些公司全部為金融股，國(guó)有四大行凈利潤(rùn)增速均在1%以下。在前三季度虧損規(guī)模在10億元以上的20家公司中，全部為傳統(tǒng)領(lǐng)域的煤炭、鋼鐵。

　　在業(yè)績(jī)?cè)龇^(guò)10倍的35家公司中，新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司占了90%以上。新興產(chǎn)業(yè)公司集聚地的中小板和創(chuàng)業(yè)板同期凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)到28%和23.36%。上述基金公司策略分析師表示，預(yù)計(jì)未來(lái)傳統(tǒng)領(lǐng)域和新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)分化可能繼續(xù)加大。

　　策略：年底關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)和國(guó)企改革

　　“統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，如果從機(jī)構(gòu)持股來(lái)看，今年三季度持股規(guī)模沒(méi)有下降反而會(huì)上升。這個(gè)主要是因?yàn)樽C金公司和中央?yún)R金增持。但如果從公募、私募、社保等機(jī)構(gòu)來(lái)看，持股數(shù)量是下降的。”深圳一基金公司策略分析師認(rèn)為。

　　10月份股市卻又有了回暖跡象，單月漲幅超過(guò)10%，未來(lái)市場(chǎng)究竟何去何從？投資者非常關(guān)心。根據(jù)記者了解，除了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期外，市場(chǎng)整體預(yù)期偏暖。對(duì)A股而言，隨著一系列重要經(jīng)濟(jì)會(huì)議的召開，有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。多數(shù)專業(yè)人士一方面看好傳統(tǒng)行業(yè)的改革，如國(guó)企改革，另一方面符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)依然是市場(chǎng)的寵兒，如互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療服務(wù)、新能源、環(huán)保和軟件等行業(yè)。

　　從目前機(jī)構(gòu)反應(yīng)來(lái)看，年底A股主要面臨的環(huán)境，一方面前期的“救市”行為已經(jīng)演變成制度改革，9 月2 日以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)連續(xù)三周開出多份罰單，沒(méi)收、罰款總額20多億元。另一方面去杠桿收尾，市場(chǎng)將重回?zé)o杠桿或低杠桿(融資融券)時(shí)代。同時(shí)，中央高層頻發(fā)市場(chǎng)資本市場(chǎng)改革的信號(hào)。另外，盡管美聯(lián)儲(chǔ)10月不加息，但不排除12月份祭出“殺手锏”，影響全球股市。因此，總體看，未來(lái)A股環(huán)境偏向樂(lè)觀。

　　在“2015年四季度熱點(diǎn)行業(yè)投資策略前瞻”策略會(huì)上，廣發(fā)證券投資策略資深分析師鄭愷認(rèn)為，目前處在一個(gè)難得的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的時(shí)期。隨著四季度的經(jīng)濟(jì)會(huì)議陸續(xù)召開，改革的信號(hào)不斷加強(qiáng)，也會(huì)有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。

　　對(duì)投資熱點(diǎn)的把握，有分析師認(rèn)為，從目前來(lái)看，除國(guó)企改革和估值修復(fù)外，傳統(tǒng)行業(yè)基本面恢復(fù)尚需時(shí)日，即使有年底穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼的預(yù)期，但諸如鐵路、基建、水泥、鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)難以出現(xiàn)系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，建議投資者結(jié)合最新業(yè)績(jī)表現(xiàn)，重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)，如智能制造、新能源、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)支付、醫(yī)療服務(wù)、環(huán)保和信息軟件等行業(yè)。