評級機(jī)構(gòu)Moody's Investors Service 穆迪于8月26日發(fā)布報(bào)告,將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評級由Caa1 下調(diào)至Caa2 ,前景展望為負(fù)面。并表示不排除伴隨該公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化而繼續(xù)下調(diào)其評級。
穆迪表示,將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評級下調(diào)基于該女鞋企業(yè)收入、利潤連續(xù)下滑。截止2016年7月2日的財(cái)年,Nine West 玖熙EBITDA 從上年同期的9000 萬美元暴跌至5200 萬美元,使得該公司資產(chǎn)負(fù)債表杠桿率達(dá)28倍。如此高的杠桿率,公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不可持續(xù),面臨違約風(fēng)險(xiǎn),包括潛在的不良債務(wù)互換。
盡管Nine West 玖熙已經(jīng)采取關(guān)閉店鋪、減少行政管理費(fèi)用、提高產(chǎn)品質(zhì)量等措施試圖改進(jìn)業(yè)務(wù),但穆迪在報(bào)告中指,該女鞋企業(yè)在面對自己商業(yè)模式以及百貨商場面臨客戶流失、庫存高企等諸多挑戰(zhàn),恢復(fù)需要更多時(shí)間。不過,唯一值得安慰的是,Nine West玖熙現(xiàn)金流仍充裕,最近的到期債務(wù)均為2019年,且有一筆2億美元的循環(huán)貸款。
另一間評級機(jī)構(gòu)S&P Global Ratings 標(biāo)普分析師Suyun Qu 亦在上周的一份報(bào)告中表示,由于營銷失誤、質(zhì)量問題和電商競爭,Nine West玖熙在關(guān)鍵的美國市場正在失去其領(lǐng)先地位,市場份額遭到侵蝕。而高負(fù)債和虧損業(yè)務(wù)可能令該公司在未來一年進(jìn)行債務(wù)重組或置換。
據(jù)彭博社援引消息人士稱,目前已經(jīng)有重組公司和債權(quán)人向Nine West玖熙接洽,希望該公司通過重組減輕債務(wù)。據(jù)悉該公司目前債務(wù)高達(dá)17億美元,與收入相當(dāng),其中4.27億美元利率8.25% 的高級無擔(dān)保票據(jù)將于2019年到期。
誕生于1978年的Nine West玖熙此前是女鞋市場標(biāo)桿品牌,Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司旗下此前包括Nine West, Gloria Vanderbilt, L.e.i 和Easy Spirit 等多個品牌,2014年在母企The Jones Group Inc. 被Sycamore Partners LLC 完成收購后,公司被分拆為Nine West, Anne Klein, Easy Spirit 和NW Jewelry 四部分業(yè)務(wù)。
不過,過去三年,由于美國、中國等全球主要零售市場疲弱,消費(fèi)意欲低迷,加之Nine West玖熙主要的批發(fā)渠道商場渠道日趨謹(jǐn)慎,積極清庫存減少訂單,加之運(yùn)動風(fēng)大行其道,時(shí)裝和休閑鞋履市場表現(xiàn)愈加受到挑戰(zhàn)。
投行B. Riley &Co. 分析師Jeffrey Van Sinderen 評論稱,Nine West玖熙的業(yè)務(wù)可能并沒有問題,而是女鞋行業(yè)目前面臨挑戰(zhàn),“你可以生產(chǎn)全球最好的產(chǎn)品,但是就是沒人需要更多了。”
女鞋市場的疲弱是全球范圍內(nèi)的,有“鞋王”之稱的中國最大鞋企百麗國際控股有限公司(1880.HK)以及Daphne International Holdings Limited (0210.HK) 達(dá)芙妮國際控股有限公司過去兩年均遭遇相同情況,只能通過大量的裁員、關(guān)店來減少資本支出。
在中國市場,此前有消息人士向無時(shí)尚中文網(wǎng)透露,位于東莞的Nine West玖熙中國總部已經(jīng)解散。
鑒于Sycamore Partners LLC 的一貫作風(fēng),市場對Nine West玖熙的未來表示擔(dān)憂,因?yàn)樵撍侥蓟鸫饲耙呀?jīng)通過出售收購The Jones Group Inc. 同時(shí)攬下的Kurt Geiger 、Stuart Weitzman 、Jones New York等業(yè)務(wù)收獲大量現(xiàn)金。